“我們要堅守受托人定位，從被動合規轉向主動治理，從信用兜底轉向專業制勝。一方面，應切實履行誠實守信、勤勉盡責的義務，以受益人的最大利益為出發點和落腳點，從源頭上把控風險。另一方面，需依托資產篩選、組合管理、風險定價等專業能力構建核心競爭力。”2月22日，在新金融聯盟舉辦的“信托業的轉型發展與風險防控”內部研討會上，光大信托總裁邵泉在主題發言中表示。
建信信托黨委副書記盧剛、中國外貿信托總經理衛濛濛、華鑫信托董事長朱勇、國投泰康信托董事長傅強也做了主題發言。原銀保監會副主席陳文輝、中國人民大學信托與基金研究所原執行所長邢成、國家金融監督管理總局相關負責人參與交流。
會議由新金融聯盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學術支持。來自信托、銀行、基金、保險及金融科技公司等50家機構的近80位代表通過線上線下參會。以下為邵泉發言內容。
信托業高質量發展需
強化風險管理、走差異化之路
文| 邵泉
光大信托黨委副書記、總裁 邵泉
春節前，國務院辦公廳轉發了金融監管總局《關于加強監管防范風險推動信托業高質量發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）。作為從業者，我深切感受到這份文件的戰略高度與務實導向。它既是對信托行業價值的肯定，更是對高質量發展的精準導航。結合行業實踐，我想從三個方面分享個人思考。
堅守底線：風險管理是信托業高質量發展的生命線
《意見》給我們吃了個定心丸。坦率地說，此前我聽過關于“信托行業是否有存在必要”的爭議討論。此次《意見》提到“信托業是我國金融體系的重要組成部分，在服務實體經濟和人民美好生活方面具有重要的作用”“到2035年基本形成堅守定位、治理完善、經營穩健、服務專業、監管有效的信托業新格局”，這從國務院的高度肯定了信托業在金融體系中具有不可或缺性，擘畫了信托業未來十年的發展藍圖，極大地鼓舞了士氣。
同時，《意見》首次將風險管理提升到行業發展的基礎性地位上來，與我國金融改革“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”三大任務一脈相承。在此背景下，必須實現兩大轉變：
一是強調風險管理就是筑牢行業發展的基石。
信托自成立以來，經歷了五次整頓。2000年以后進入監管政策的調整階段。比如2001年出臺的《信托法》、2018年的資管新規、2023年的三分類新規。
過去，信托行業依托牌照優勢和影子銀行模式快速擴張，粗放式增長以及部分公司治理結構缺陷導致了多重風險積聚，不僅影響了自身的健康發展，也給金融體系的穩定帶來了挑戰。《意見》強調了加強監管、防范風險，只有有效管控風險，才能增強投資者信心，吸引更多資金流入，行業才能高質量發展。
2024年四季度以來，中央出臺房地產止跌回穩政策、地方政府化解隱性債務等一系列增量政策，政策效果逐步顯現，房地產融資協調機制作用增大、地方政府債務置換融資節奏加快，對于化解信托風險都起到了積極作用。
截至2023年，全行業的風險資產規模較峰值下降約35%，部分公司通過引入戰略投資、剝離風險資產等“一企一策”方式推動機構重組，近三年行業累計增資超500億元，頭部信托公司凈資本覆蓋率普遍提升至150%以上。整體來看，當前信托行業風險總體可控，存量風險基本鎖定，信托公司的資本實力與風險抵御能力進一步增強。
二是風險管理理念需轉移到“堅守受托人定位”上來。
過去，信托行業以錯位方式開展了類影子銀行業務，傳統的風控方式往往停留于滿足監管指標，過度依賴抵押物和剛性兌付。《意見》要求將受托人責任貫穿產品設計、運營管理、信息披露全流程，建立以受益人利益為核心的治理體系。
我們要堅守受托人定位，從被動合規轉向主動治理，從信用兜底轉向專業制勝。一方面，應切實履行誠實守信、勤勉盡責的義務，以受益人的最大利益為出發點和落腳點，從源頭上把控風險。另一方面，需依托資產篩選、組合管理、風險定價等專業能力構建核心競爭力。同時，加快金融科技創新步伐，積極擁抱DeepSeek等數字化工具，將其應用于合同管理、智能風控、資產托管、估值對賬、客戶服務、智庫等多個場景，提高自身競爭能力。
立足定位：以差異化路徑服務國家戰略需求
《意見》明確提出“推動信托公司差異化發展”，這要求全行業回答一個根本問題：信托的獨特價值是什么？跟其他金融機構比，我們的特點在哪里？銀行渠道遍布全國，有獨到的渠道優勢；保險有管理長期資金來源的獨到優勢；券商和基金有強大的投研能力。信托的競爭力在哪里？主要有三個方面：
第一，信托是唯一可以同時在商品、貨幣、資本三個市場進行投資的金融機構。它能夠滿足客戶多元化的投資需求，充分實現靈活的跨資產組合投資，從而有效地降低投資風險，實現收益的最大化。
第二，信托具有財產的獨立性，既獨立于委托人，也獨立于受托人，這種獨立性讓信托具有風險隔離和他益性，這是它的牌照功能。比如家族信托，只能是信托公司做。
第三，從產品圖譜來說，市場上一類是低風險、低收益的產品，比如存款、國債；另一類是高風險、高收益的產品，以股票資本市場股權為代表的，風險高收益也高。我們做了調研報告，自己將信托定位為中風險、中收益，處于兩者之間的產品。信托行業有廣大的客戶群，當前全中國的個人投資資產規模是300萬億，信托服務規模估計占比在1%左右，市場空間非常大，需要我們擁有自己的特色，實現差異化競爭。
信托的功能，簡單歸納為“三大連接器”——連接長期資本與實體經濟的配置器、連接財富傳承與社會責任的工具庫、連接市場機制與公共服務的創新平臺。同時，信托的定位有四個：一是服務國家戰略的“特種部隊”，二是深耕區域經濟的“定制管家”，三是專注專業領域的“精品投行”，四是服務人民群眾的“綜合顧問”。
優化發展：夯實行業體制機制建設
最后，提幾點建議：
一是希望構建多層次風險化解工具箱。當前，行業風險處置手段較單一，主要依賴股東增資。為了增強信托公司的風險抵御能力，建議豐富資本補充渠道，例如推動信托公司發行金融債、二級資本債、可轉債等資本工具，允許優質機構試點優先股。
二是優化風險資產處置機制。建立特殊目的信托（SPT）制度，通過“信托+AMC”模式剝離不良資產；發揮信托本源制度優勢，推廣企業紓困服務信托，以“現金清償+信托受益權”組合方案化解債務風險；加大信托業保障基金的支持力度。 三是爭取信托財產登記、稅收制度突破。建立健全信托財產登記制度，推動非資金信托財產登記落地；對慈善信托、養老信托等普惠性業務給予所得稅、增值稅減免；對風險處置中的資產重組交易實施遞延納稅政策。
信托業的本質是“受人之托，忠人之事”。過去我們靠牌照紅利贏得市場，未來必須靠專業能力贏得尊重。《意見》為行業劃定了航向，但真正的考驗在于如何將文件中的“應然”轉化為經營中的“實然”。我們將以如履薄冰的審慎、久久為功的定力，強化風險管理，找準自身定位，積極探索創新，為我國金融體系的穩定和經濟的高質量發展貢獻力量。
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