數(shù)據(jù)來源：各家銀行2024年業(yè)績快報 劉筱攸/制表 翟超/制圖
證券時報記者 劉筱攸
上市銀行2024年業(yè)績快報正在陸續(xù)披露中。匯總截至目前發(fā)布的快報數(shù)據(jù)，并結(jié)合去年三季報可以發(fā)現(xiàn)：去年四季度對銀行業(yè)績影響重大，部分銀行憑借這個季度拉動全年盈利指標(biāo)大幅優(yōu)化，部分銀行的相關(guān)指標(biāo)甚至同比由負轉(zhuǎn)正。
多名業(yè)內(nèi)人士在分析相關(guān)銀行營收和凈利改善的原因時，都提到了非息收入的拉動作用。去年四季度，多家銀行主動把握市場機遇，積極增厚投資收益，交易性資產(chǎn)等其他非息收入大幅增長。
從資產(chǎn)端投放來看，去年四季度既是2025年“開門紅”項目的儲備期，又遇上了化債用途的地方政府再融資債券密集發(fā)行。這使得銀行信貸投放不能只注重規(guī)模，更要重視結(jié)構(gòu)。
在既要保證全年營收，又要實現(xiàn) “開門紅” 的壓力下，多家銀行去年四季度的經(jīng)營并不輕松。而在政策利率仍有下行空間、城投化債繼續(xù)拉低貸款收益率、存款掛牌利率持續(xù)調(diào)整等可預(yù)見變量的影響下，2025年銀行營收存在較大變數(shù)。
多家銀行業(yè)績改善
2024年業(yè)績預(yù)報顯示，不少上市銀行的經(jīng)營效益呈現(xiàn)翹尾行情。去年四季度帶動全年營收和歸母凈利潤指標(biāo)大幅改善，其中招商銀行、興業(yè)銀行、鄭州銀行和廈門銀行的相關(guān)經(jīng)營指標(biāo)由負轉(zhuǎn)正。
招行去年三季報顯示，2024年1～9月，招行實現(xiàn)營業(yè)收入2527.09億元，同比下降2.91%；實現(xiàn)歸母凈利潤1131.84億元，同比下降0.62%。而招行2024年業(yè)績預(yù)告顯示，其全年實現(xiàn)營收3375.37億元，同比下滑幅度收窄至0.47%；歸母凈利潤1483.91億元，同比增長1.22%，一舉轉(zhuǎn)為正增長。這意味著，招行在去年四季度扭轉(zhuǎn)了此前營收和凈利的負增長態(tài)勢，為全年營收降幅收窄、凈利潤實現(xiàn)正增長貢獻了關(guān)鍵力量。
興業(yè)銀行2024年前三季度營收為1624.17億元，同比增幅為1.81%；歸母凈利潤為630.06億元，同比下降3.02%。經(jīng)過去年四季度加碼，興業(yè)銀行2024年營收為2122.26億元，同比增幅為0.66%；實現(xiàn)歸母凈利潤772.05億元，同比增幅0.12%，實現(xiàn)正增長。
鄭州銀行同樣在去年四季度發(fā)力，去年前三季度營業(yè)收入為90.41億元，同比下降13.71%；歸母凈利潤為22.44億元，同比下降18.41%。業(yè)績快報顯示，該行去年實現(xiàn)營業(yè)收入128.61億元，雖同比仍下降，但降幅收窄至5.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤18.66億元，同比變?yōu)檎鲩L，增幅為0.88%。
廈門銀行2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入41.61億元，同比下降3.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤19.34億元，同比下降6.27%。而經(jīng)過去年四季度，該行全年歸母凈利潤為25.94億元，同比降幅收窄至2.61%；但營收已經(jīng)轉(zhuǎn)正，全年實現(xiàn)營業(yè)收入57.61億元，同比增長2.82%。
除了上述四家銀行，據(jù)不完全統(tǒng)計，至少還有中信銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行相關(guān)盈利指標(biāo)大幅優(yōu)化。
中信銀行去年前三季度和全年的營收及凈利增速均為正，雖然不存在“逆轉(zhuǎn)”情況，但在四季度實現(xiàn)了大幅提升。中信銀行去年前三季度的歸母凈利潤同比增幅為0.76%，而業(yè)績預(yù)報顯示全年的凈利潤增幅提升至2.33%。
投資收益
拉動非息收入增長
信貸資產(chǎn)投放力度加大、付息率管控、精細化管理降本增效、風(fēng)險管控和處置水平提升、風(fēng)險成本耗用減少等，都是銀行經(jīng)營效益增長的常見因素。談及2024年業(yè)績預(yù)報整體符合甚至超出預(yù)期的原因時，多名受訪人士除了提到上述因素，還提及投資業(yè)務(wù)帶來的非息收入對整體收益的拉動。
浦發(fā)銀行在業(yè)績快報中表示，經(jīng)營效益增長的主要原因之一是非息凈收入同比增長。該行主動把握市場機遇，積極增厚投資收益，交易性資產(chǎn)等其他非息收入顯著增長。
招行副行長兼財務(wù)負責(zé)人彭家文在去年三季度投資者交流會上也提及投資業(yè)務(wù)，稱要“抓住債券市場的波動和震蕩帶來的市場機遇，做好波段操作”。
此外，長江證券也在相關(guān)研報中稱，去年銀行營收端主要受益于債市行情�！邦A(yù)計上市銀行2024年四季度普遍依靠投資收益及其他非息收入拉動營收增速回升，同時代理業(yè)務(wù)收入受益資本市場回暖預(yù)計環(huán)比改善�！�
實際上，合理推測可知去年三季度末多家銀行經(jīng)營壓力較大。當(dāng)時距離年底僅剩一個季度，要將全年營收拉回正增長軌道時間緊迫。而且從銀行資產(chǎn)端來看，2025年的“開門紅”因遇上化債用途的地方政府再融資債券密集發(fā)行，信貸投放不能只追求規(guī)模，更要注重結(jié)構(gòu)。
因此，除了抓住債市牛市，不少業(yè)內(nèi)人士還認為，在 “量難增、價易降” 的2024年，部分銀行還通過控制準(zhǔn)備計提來實現(xiàn)盈利增長。
影響銀行
今年營收變量有哪些？
2025年，有多個影響銀行營收的關(guān)鍵變量較為明確：一是政策利率仍有下行空間，這將促使存量貸款重定價，拉低新增貸款定價；二是城投化債工作持續(xù)推進，法定債務(wù)利率遠低于隱性債務(wù)利率，債務(wù)置換對銀行貸款收益率影響較大，會帶動銀行利息收入下行；三是商業(yè)銀行的存款掛牌利率預(yù)計還會下調(diào)，雖然這在一定程度上能對沖LPR下行的影響，但可能加劇居民儲蓄向理財端流動，銀行需加強財富管理能力以順應(yīng)這一趨勢。
雖然存在上述不利因素，但多家研究機構(gòu)對2025年銀行業(yè)經(jīng)營的展望，給出一些較為樂觀的看法：2025年凈利息收入降幅有望收窄、凈息差降幅收窄、手續(xù)費及傭金凈收入下滑的坡度收窄、投資收益很難與2024年持平、債市回調(diào)導(dǎo)致其他非息收入增速有所放緩。
在此基礎(chǔ)上，部分機構(gòu)對今年銀行業(yè)信貸投放增速、利息收入、貸款收益率、息差下行幅度等部分關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)作出了較為明確的區(qū)間預(yù)判：
一是中國銀行研究院發(fā)布的《2025年經(jīng)濟金融展望報告》預(yù)計2025年凈息差將略微下降至1.5%左右，綜合規(guī)模影響，預(yù)計商業(yè)銀行利息收入將增長7%左右。
二是摩根士丹利預(yù)測，2025年平均貸款收益率將下降15至20個基點，同時存款和融資成本也將有類似幅度的下降；2025年凈息差下行壓力將明顯小于2024年。
三是中金公司研究部預(yù)測，2025年上市銀行手續(xù)費收入增長在-5%至0%的區(qū)間，節(jié)奏上可能前低后高；預(yù)計2025年息差同比降幅約10個基點以內(nèi)，收窄幅度小于2024年；預(yù)計2025年信貸增速降至約7.2%，較2024年信貸增速下降約1個百分點。
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