經過一年時間的籌建，浙商銀行旗下理財子公司獲準開業。
1月26日，浙商銀行發布公告稱，收到《國家金融監督管理總局關于浙銀理財有限責任公司開業的批復》，國家金融監督管理總局已同意浙銀理財有限責任公司（以下簡稱“浙銀理財”）開業。
浙銀理財是國內第32家獲批籌建的銀行理財子公司，此意味著12家股份制銀行將全部集齊理財子公司。據了解，浙銀理財注冊資本為20億元，注冊地為浙江省杭州市，申設時間最早可追溯至2020年底，彼時，浙商銀行公告稱，其董事會同意全資設立浙銀理財。
不過，近兩年銀行理財牌照發放有所放緩。其中，2019年至2022年的每一年均有多家理財子公司獲批籌建；2023年僅浙銀理財于年末獲批籌建；2024年無一家獲批。而相對于不少理財子公司獲批籌建當年即開業而言，浙銀理財自獲批籌建至獲批開業時間已超一年。
浙銀理財獲批開業，
已于去年“招兵買馬”
公告顯示，浙銀理財注冊資本為20億元人民幣，注冊地為浙江省杭州市，業務范圍為：面向不特定社會公眾公開發行理財產品，對受托的投資者財產進行投資和管理；面向合格投資者非公開發行理財產品，對受托的投資者財產進行投資和管理；理財顧問和咨詢服務；經國務院銀行業監督管理機構批準的其他業務。
浙銀理財方面表示，下一步，該公司將嚴格按照法律法規和監管要求履行有關程序，推動浙銀理財盡快開業運營。
2023年底，浙商銀行收到監管批復，獲準籌建浙銀理財。彼時，浙商銀行有關負責人表示，浙銀理財籌建獲批，是推動理財業務回歸本源，強化風險隔離，引導社會資金活水灌溉實體經濟的新起點，也是該行實施深耕浙江戰略、服務兩個先行的重要抓手，有利于進一步加快探索建立金融助力共同富裕的有效路徑。
此外，設立理財子公司、補齊牌照短板，有利于更好地整合業務資源、豐富理財產品體系，更好滿足客戶多樣化金融需求。
而在該公司獲批籌建三個月后，便開始“招兵買馬”，招聘人才的相關部門包括市場營銷部（產品研發部）、固收投資部、權益投資部、投資研究部、集中交易部、法律合規部等；崗位含業務評審部的部門負責人、法律合規部的部門負責人、權益投資部的部門負責人等。
此前，浙商銀行在2024半年報中提及，該行積極開展浙銀理財有限責任公司的籌建工作。產品線布局方面，該行已推出“升鑫贏”“聚鑫贏”“涌薪”“涌盈”“昕澤”“鳴泉”“涌益”等系列理財產品，涵蓋現金管理、固收、“固收+”、混合等產品類型。
從規模情況看，截至2024年6月末，該行理財產品余額1472.48億元，凈值型理財產品占理財比重100%，其中個人、機構客戶資金占比分別為92.36%、7.64%。報告期內累計發行理財產品1236.38億元，實現資產管理服務手續費收入2.71億元。
事實上，浙銀理財的申設時間最早可追溯至2020年底，彼時，浙商銀行公告稱，其董事會同意全資設立浙銀理財。
不過，在2019年3月，浙商銀行高管曾在業績發布會上透露該行布局理財子公司的規劃，同時強調該行正在調整優化資產管理業務結構，上述調整成效逐步顯現。浙商銀行2019年年報顯示，該行同業理財資金已逐步壓降清零。
理財子審批速度趨緩，
中小銀行的意愿會否熄滅？
現如今，除剛獲批開業的浙銀理財外，目前國內已有31家銀行理財子公司正式開業，包括6家國有大行、11家股份行、8家城商行、1家農商行以及5家合資理財子公司。
來源：中國銀行(601988)業理財市場年度報告（2024年）
其中，2019年國內開業的銀行理財子公司數量最多，共計11家，包括六大國有銀行旗下理財子公司建信理財、工銀理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財，以及光大理財、招銀理財、興銀理財、杭銀理財、寧銀理財。
2020年是中小銀行理財公司開業的“大年”，徽銀理財、南銀理財、蘇銀理財、青銀理財4家城商行理財子公司以及渝農商理財成立，另包括信銀理財、平安理財、華夏理財3家股份行理財子公司和首家合資設立的理財公司匯華理財。
到2021年時僅有2家理財子公司開業，為貝萊德建信理財和廣銀理財，成立節奏趨緩。
2022年公司成立步伐再次提速，有8家理財子公司在當年開業，包括浦銀理財、民生理財、恒豐理財、渤銀理財4家股份行旗下理財子公司；上銀理財、北銀理財也加入開業陣營；合資理財公司又添加了施羅德交銀理財和高盛工銀理財。
2023年，僅法巴農銀理財一家理財子公司開業。
事實上，多地曾表態支持屬地銀行設立理財子公司，亦有天津銀行、甘肅銀行、貴陽銀行(601997)等多家中小銀行曾表露過設立理財子公司的意向。比如，在2024年三季度業績發布會上，長沙銀行(601577)黨委書記、董事長趙小中針對投資者關心的理財子公司申請設立情況回應稱：“關于理財子公司申籌，我行與監管部門保持密切溝通，了解最新監管政策，推動理財子公司申籌相關工作。”
不過，近年來，監管機構批設理財子公司的腳步趨緩，從籌建情況看，2023年僅浙銀理財一家獲批籌建，2024年無銀行理財子公司獲批籌建。此前，原銀保監會曾提出，將按照“成熟一家、批準一家”的原則穩步推進理財子公司設立工作。
理財產品存續規模提升，
2025年理財將如何突圍？
現如今，理財子公司已成為銀行理財市場的主力軍，在經歷過市場波動后，存續規模也在持續提升。
近日，中國理財網發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2024年）》顯示，截至2024年末，全國共有218家銀行機構和31家理財公司有存續的理財產品，共存續產品4.03萬只，較年初增加1.23%；存續規模29.95萬億元，較年初增加11.75%。
來源：中國銀行業理財市場年度報告（2024年）
分機構類型來看，截至2024年末，理財公司存續產品數量和金額均最多，存續產品只數2.43萬只，存續規模26.31萬億元，較年初增加17.09%，占全市場的比例達到87.85%，較2023年末（占比為83.85%）有所提升。
不過，此數據也同樣意味著非理財機構的存續理財產品規模正在進一步壓降。
而對于2024年理財規模增幅較高的原因，華源證券固定收益首席分析師廖志明表示，主要原因有三點：一是存款利率明顯下調，2024年大行三五年定期存款掛牌利率下調了45BP，存款利率下調能夠促進理財規模增長；二是24Q2規范存款手工補息，相對地提升了理財吸引力；三是債市行情好。
中金公司方面則認為，2024年理財市場規模增長動能修復的主要因素為：一是全年整體呈現債牛行情，理財投資者收益得到保障，同時理財近2年縮短了債券配置的久期，在利率的階段性波動中整體回撤可控；二是在存款降息背景下，金融脫媒成為主基調，手工補息整改、零售存款掛牌利率快速下調等因素驅動存款資金流向理財等非銀資管產品；三是信托委外、收盤價估值、自建估值等平滑機制助力理財產品對沖凈值波動風險。
在天風證券(601162)固定收益首席分析師孫彬彬看來，受規范手工補息的影響，2024年4月理財規模月度環比增長2.53萬億元，貢獻年內最大增量，疊加資管行業“降費潮”，數十家銀行理財公司發布費率調整公告，理財產品性價比大幅提升，推動上半年理財規模顯著擴張。而下半年月度理財規模增長基本符合季節性特征，規范手工補息的影響于二季度基本釋放完畢，疊加監管趨嚴，明確要求理財不得違規熨平產品凈值波動，下半年理財已回歸自然增長狀態。
展望2025年，廖志明認為，由于信用債收益率降至歷史低位，5年期AAA信用債收益率低于全國性銀行三五年定期存款平均利率，理財產品業績或難跑贏五年定期存款，對老百姓(603883)吸引力可能大幅下降。他預計，2025年理財規模增量或較為有限。
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