近日，銀行業理財登記托管中心發布《中國銀行業理財市場年度報告（2024年）》，對2024年銀行業理財市場情況進行統計分析。報告顯示，2024年銀行理財市場存續規模29.95萬億元，較年初增長11.75%。收益方面，全年累計為投資者創造收益7099億元，平均收益率2.65%。
投資者結構中，持有理財產品的投資者數量達1.25億個，較年初增長9.88%，個人投資者居多。產品類型上，凈值型、固收類產品主導市場，中低風險產品受青睞。理財公司積極拓展代銷渠道，中小銀行代銷趨勢增強。整體來看，市場呈現出規模與收益雙增長、結構優化的態勢，未來發展機遇與挑戰并存。
存續規模穩健增長
逼近30萬億大關
2024年銀行理財市場存續規模實現穩健增長，截至年末已達到29.95萬億元，較年初增長11.75%。
從產品發行數量和募集資金規模來看，2024年全國179家銀行機構和31家理財公司累計新發理財產品3.08萬只，累計募集資金高達67.31萬億元。截至2024年末，全國共有218家銀行機構和31家理財公司有存續的理財產品，共存續產品4.03萬只，較年初增加1.23%；存續規模29.95萬億元，較年初增加11.75%。
注：理財產品存續情況
截至2024年末，理財公司存續產品2.43萬只，存續規模達到26.31萬億元，較年初增長17.09%，占全市場的比例躍升至87.85%。與之形成對比的是，銀行直營理財產品規模出現不同程度下降，大型銀行、股份制銀行、城商行和農村金融機構的存續規模分別下降48.39%、22.22%、10.55%和6.06%。
信達證券曾在研報中指出，部分中小銀行選擇退場轉代銷，從2021年底到2024上半年末，86家中小銀行退出理財市場，但同期參與代銷的中小銀行數量從97家激增至511家，增長幅度超過400%。
理財公司積極拓展代銷渠道，已開業的31家理財公司中，29家打通了其他銀行的代銷渠道，21家開展了直銷業務，全年累計直銷金額5050億元。2024年12月，全市場代銷理財公司產品的機構達到562家，較年初增加71家。
普益標準研究員楊頎認為，當前宏觀經濟仍存在較多不穩定因素，若2025年經濟持續復蘇，市場風險偏好提升，將有利于銀行理財吸引更多資金流入，推動規模進一步增長。對于理財子公司而言，緊跟市場變化、不斷提升核心競爭力是實現規模持續增長的關鍵。
國信證券指出，銀行理財規模在2024年保持了增長趨勢，預計2025年仍將繼續增長。2024年增長核心依靠二季度手工補息整頓帶來的規模增長，國有大行理財子更受益；2025年銀行理財增長有利機會在于，存款利率繼續下行，銀行理財報價有吸引力，繼續受益于存款利率下行帶來的“財富搬家”效應；母行基于壯大中收業務考慮，也在營銷端加大支持；理財增長壓力在于過去降低波動的方法策略被監管要求整改，如平滑受益信托、收盤價估值、自建估值等，這可能影響快速申贖、最短持有期理財產品規模增長。
理財產品整體收益穩健
投資者回報穩定增長
2024年理財產品整體收益表現穩健，全年累計為投資者創造收益7099億元，較去年同期增長1.69%。其中，銀行機構貢獻1407億元，理財公司貢獻5692億元。理財產品平均收益率為2.65%，盡管較2023年各月度平均收益率2.94%有所下降，但在市場環境變化的背景下，仍為投資者提供了相對穩定的回報。
注：理財產品各月為投資者創造收益情況
從產品類型看，固定收益類產品憑借97.33%的存續規模占比，成為市場的絕對主流�！�
普益標準最新數據顯示，2024年12月債市整體震蕩走強，推動固收類產品收益上升，全國銀行理財市場固收類產品過去三個月投資收益為0.76%，較上月上升16BP；過去六個月投資收益為1.26%，較上月上升9BP。
混合類產品存續規模占比為2.44%，權益類產品和商品及金融衍生品類產品存續規模相對較小，分別為0.06萬億元和0.01萬億元。
注：銀行及理財公司理財產品存續情況（按投資性質）
在投資者結構方面，截至2024年末，持有理財產品的投資者數量達1.25億個，較年初增長9.88%。其中，個人投資者數量新增1097萬個，機構投資者數量新增29萬個。
個人投資者仍占據主導地位，數量為1.24億個，占比98.70%。風險偏好為二級（穩健型）的個人投資者數量最多，占比33.83%，不過風險偏好為一級（保守型）和五級（進取型）的個人投資者數量占比較年初分別增加1.86和0.46個百分點。
注：理財產品各類風險偏好投資者數量分布
理財產品結構優化
資金配置精準有力
隨著資管新規的持續推進，銀行理財業務凈值化轉型成果顯著。截至2024年末，凈值型理財產品存續規模達到29.50萬億元，占比升至98.50%，較年初增加1.57個百分點。
從產品期限來看，2024年新發封閉式理財產品加權平均期限在284至392天之間，為市場提供了穩定的長期資金來源。1年以上的封閉式產品存續規模占全部封閉式產品的比例為67.15%，較年初增加0.13個百分點，有助于理財公司開展長期投資，為實體經濟提供更有力的支持。
市場整體投資偏好更趨保守，中低風險產品占比明顯上升。截至2024年末，風險等級為二級（中低）及以下的理財產品存續規模為28.66萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達到95.69%，較年初增加2.89個百分點；風險等級為四級（中高）及以上的理財產品存續規模僅為0.08萬億元，占比0.27%。
注：銀行及理財公司理財產品存續情況（按風險等級）
銀行理財產品充分發揮資金優化配置功能，積極對接實體經濟融資需求。截至2024年末，通過投資債券、非標準化債權、未上市股權等資產，支持實體經濟的資金規模約21萬億元。其中，理財資金為中小微企業發展提供的支持超過4.8萬億元，為實體經濟的發展注入了強勁動力。
在資產配置方面，理財產品以固收類資產為主。2024年投向債券類、非標準化債權類資產、權益類資產余額分別為18.6萬億元、1.74萬億元、0.83萬億元，分別占總投資資產的57.89%、5.42%、2.58%。盡管權益類資產投資比例相對較低，但隨著市場環境的逐步改善和政策的引導，未來仍有較大的提升空間。
注：理財產品資產配置情況
業內普遍認為，在“適度寬松”的貨幣政策基調下，存款利率存在進一步下調的可能性，這將使得理財產品的性價比優勢更加凸顯。中信證券(600030)預計，2025年理財產品規模有望突破33萬億元，“固收+”理財仍將是各大理財子發行的重點產品。
光大證券金融業首席分析師王一峰指出，2025年存款“脫媒”仍將是理財規模擴張的重要支撐，中性預估規模增量2-3萬億，年末規模在32-33萬億左右。但同時需要關注債市利率下行幅度與波動特征、股市表現以及居民風險偏好的變化，若理財規模波動范圍擴大至5%-15%之間，全年規模可能落在31-34萬億區間。隨著貨幣政策的調整，固定收益類理財收益率可能下行，凈值波動幅度或加大，但存款掛牌利率的進一步調降將提升理財收益率的相對吸引力。后續理財公司或漸進式開展權益投資，加大“固收+”產品創設力度。
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