本文授權來自《中國民商》
作者：閔曉強
編輯：李 鑫
隨著11月交易日的全部結束，2024年股市日歷也僅剩下最后一個月；對應來看公募基金產品的行情有喜有憂，表現好的產品年內漲幅已經超過50%。不過也有部分產品或遭遇清盤厄運，例如本文接下來將要詳述的華富產業智選。
公開的數據軟件表明，該基金成立于2024年的3月20日，最新的凈值仍然停留在面值之上，截至11月28日仍為1.0677元。同時從三季度末的最新規模看，該基金的規模約為0.26億元，產品的首發基金經理就是公司的權益主力郜哲。
基金季報說明了什么？
從成立到現在，華富產業智選對外只發布了兩份基金季報，在基金三季報中，我們發現所有的重倉股占比都在3%~4%之間，整體是以銀行保險類的金融高股息資產為主。就具體標的來看，中國平安(601318)、滬農商行、青島銀行(002948)、江蘇銀行(600919)都是這類公司，另外江蘇金租也是大金融領域中的一員。
不過從二級市場的表現來看，它們都至少實現了超過10%的上漲，但或許是占比有限的緣故，所以對組合的貢獻大概率微乎其微。再看其他的重倉股，它們包括了富安娜(002327)、廣州發展(600098)、陜天然氣(002267)、伊利股份(600887)、申能股份(600642)。從年內的表現來看，這些公司同樣實現了全部上漲，但同樣的問題或在于被持倉占比有限。
在基金三季報中，基金經理郜哲表示：“本基金所優選的穩定成長類資產，并不僅僅是基于股息率的高低來判斷，而是更多從公司的分紅政策，如分紅連續性、分紅比例的高低等進行個股優選，以期可以選擇到更多的在過去幾年的經歷了行業的出清，大浪淘沙后的優秀企業，以及天然具有牌照等壟斷優勢的公司。這些公司相對而言具有更高的業績穩定性和潛在的分紅穩定性，相比僅僅采用股息率篩選的紅利指數，更切合穩定成長類資產的本質。”
“本基金仍將主要投資于高股息穩定成長類資產。后續如果經濟環境發生變化，我們也將適時調整選股側重點，如經濟基本面向好明顯，我們將在高股息資產中，更側重尋找盈利能力較強的公司，而如果經濟基本面未及樂觀預期，我們將更側重尋找分紅持續，分紅比例較高的高確定性的龍頭公司。”郜哲這樣表示。從924以來市場主線集中到大科技來看，這樣的思路也值得商榷了。
郜哲到底適合哪類基金？
天天基金網顯示，除去華富產業智選混合外，郜哲還管理著華富中證A100指數、華富消費成長股票、華富中證科創創業50指數增強、華富中證人工智能產業ETF和其聯接等五只產品，這其中主動和被動摻雜。
于是問題隨之而來，對于這位任職接近7年的中生代基金經理來說，擅長的是管理主動基金還是被動的指數基金呢？從個人簡歷來看，他是北京大學理學博士,研究生學歷。曾先后擔任方正證券(601901)股份有限公司博士后研究員、上海同安投資管理有限公司高級研究員。從加入華富后管理產品的過往來看，他所管理的基金大多為被動指數型產品，那么屈指可數的主動型基金是為何能落到他頭上的呢？
除去上文提到的華富產業智選，華富消費成長股票是他目前在管的另一只主動型產品，公開數據顯示在不到兩年半的時間任職回報約為-20%。不過，該基金是由公司另一指數投資名將張婭與其搭檔管理的，郜哲在其中發揮多大作用尚難推斷。
從整體華富基金目前主動權益團隊來看，管理產品數量最多的是陳奇和陳啟明，兩人均同時在管公司七只產品。前者最新的任職期限已滿5年，基本屬于中生代基金經理，但在三季度末現任在管基金資產總規模僅為11.06億元，在管基金的最佳任期回報為52.16%。整體來看，他所管理的多只基金最新任職回報均為負數。再看2024年以來的業績表現，最新的情況也表現慘淡，目前只有兩只基金實現了大約不到2個點的正收益。
再來看同姓的另一位基金經理陳啟明，這是一位任職超過10年的公募老將，從帶貨規模和最佳任職回報兩項硬指標來看，卻呈現出明顯的分化：雖然最佳任職回報實現了翻兩番，但是現任基金資產的總規模卻僅為21.44億元，平均單只基金僅約為3億元。
這樣的慘淡規模也是和業績不佳直接相關，從全部在管基金截至11月末的表現來看，年內不僅目前沒有任何一只基金實現正收益，而且多只基金年內跌幅已經達到10%一線，其中表現最差的一只下跌達到11.08%。
或許華富基金主動權益團隊急需一位可以扛大旗的基金經理。
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