11月央行開展8000億元 買斷式逆回購操作

為維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行11月以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了3個月期（91天）8000億元買斷式逆回購操作。

除了買斷式逆回購操作，央行在11月還開展了公開市場國債買賣操作，全月凈買入債券面值為2000億元。11月25日，央行還開展了9000億元中期借貸便利（MLF）操作。盡管11月MLF到期規模達1.45萬億元，但綜合多種貨幣政策工具來看，11月央行凈投放中長期資金4500億元。

公開市場買斷式逆回購操作、公開市場國債買賣操作以及MLF操作是央行在根據一級交易商需求連續開展7天期逆回購操作的基礎上，額外投放的中長期資金。10月、11月央行在凈回籠MLF、降低MLF余額的同時，均通過買斷式逆回購操作、公開市場國債買入操作凈投放中長期流動性。

民生銀行首席經濟學家溫彬向證券時報記者指出，當前MLF在流動性投放的過程中質押了大量高質量債券資產，導致我國銀行間債券市場的流動性一直有所欠缺，若通過買斷式逆回購操作工具大量置換MLF，則可將質押凍結的債券轉為公開市場可交易的債券，大幅提升我國銀行間債券市場的流動性。

從操作期限看，此次開展的買斷式逆回購操作將于明年2月下旬到期，可熨平跨年、春節假期的資金面波動。春節前現金投放、繳稅等規模都較大，歷來有較大的流動性缺口，而央行在10月、11月的買斷式逆回購操作均可避免春節因素對流動性的影響。（賀覺淵）

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