智通財經(jīng)獲悉，日元匯價在日本央行疑似出手干預(yù)后一度轉(zhuǎn)強(qiáng)，但目前再度走弱，日元兌每美元報156.47，每百日元兌港元失守5關(guān)口，報4.992。DWS貨幣策略師XuemingSong表示，除非日本央行改變貨幣政策以偏向加息，否則預(yù)計日元中期將繼續(xù)承受壓力。市場普遍認(rèn)為，日元在日本央行干預(yù)以及美國發(fā)表疲軟的短期數(shù)據(jù)后將進(jìn)一步走弱，市場預(yù)測日元兌美元匯率可能跌至170。這意味若以每美元兌港元為7.81計，每百日元兌港元恐跌至4.59。
DWS表示，此前日元反彈主要是日本央行干預(yù)所致，而且，過去兩周弱于預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也促成了日元反彈。由于市場極度看空日元，日元兌美元可能會進(jìn)一步升值。盡管如此，除非日本銀行改變貨幣政策以偏向加息，否則預(yù)計日元中期將繼續(xù)承受壓力。值得注意的是，日本國內(nèi)機(jī)構(gòu)也以做空日元為主，這點從日本保險公司和養(yǎng)老基金的投資組合可見一斑。
事實上，DWS認(rèn)為，日本的通脹率符合日本央行的預(yù)測，并有望達(dá)到約2%的目標(biāo)。然而，日元加息后金融市場未有積極回應(yīng)，可能有兩個原因。一是日本央行依然持鴿派立場。二是日本央行并無發(fā)表政策展望或利率路徑。從經(jīng)濟(jì)角度來看，即使日本在2023年上調(diào)了薪資，國內(nèi)消費仍然非常疲弱，故此日本央行一直對加息猶豫不決。在消費未能持續(xù)復(fù)蘇的情況下，中期通脹率達(dá)到2%的目標(biāo)不太可能實現(xiàn)。
另外，若日元兌美元匯率跌至170，DWS指出，這對日本的影響明顯，因進(jìn)口通脹將推動國內(nèi)通脹，但高物價將對消費產(chǎn)生負(fù)面影響，甚至可能抵銷過去協(xié)議薪資增長所帶來的所有積極影響，2%的通脹目標(biāo)可能再次變得遙不可及。
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