英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱市場(chǎng)對(duì)降息的押注有誤 英國(guó)央行展望會(huì)與歐洲央行更像

英國(guó)央行發(fā)現(xiàn)自己陷入了大西洋(600558)兩岸誰先降息的分歧之中，這對(duì)英國(guó)國(guó)債交易員和指望選舉年借貸成本可以緩解的英國(guó)政壇領(lǐng)導(dǎo)人來說代價(jià)不菲。

一邊是倫敦金融城的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和英國(guó)央行行長(zhǎng)Andrew Bailey，他們認(rèn)為英國(guó)的展望與歐洲央行似乎更像。另一邊則是押注英國(guó)央行的降息路徑會(huì)與美聯(lián)儲(chǔ)相似的投資者，他們?cè)谘杆俳档蛯?duì)美國(guó)降息的預(yù)期。不過，只有一邊能押對(duì)。

這種分歧讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家很是頭疼。他們從最近的英國(guó)數(shù)據(jù)中，幾乎沒有看到任何可以改變對(duì)英美前景根本差異看法的數(shù)據(jù)。英國(guó)經(jīng)濟(jì)去年下半年出現(xiàn)過小幅萎縮后，面臨著增長(zhǎng)乏力的局面。相比之下，美國(guó)則繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

“市場(chǎng)將美國(guó)的周期疊加在英國(guó)的周期上，但兩國(guó)的軌道截然不同，”德意志銀行首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sanjay Raja表示，“英國(guó)正走出技術(shù)性衰退。通脹下降的勢(shì)頭更加堅(jiān)定。薪酬結(jié)算在遵循通脹預(yù)期。至關(guān)重要的是，英國(guó)的實(shí)際政策利率將高于美國(guó)。”

上周公布的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，大多數(shù)預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在6月首次降息25個(gè)基點(diǎn)，年底前降息一個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期的今年降息幅度已從年初時(shí)的六次降到了現(xiàn)在的兩次。

英國(guó)央行自去年8月以來一直將利率維持在16年高位，對(duì)于英國(guó)央行何時(shí)可能開始降息的困惑，削弱了短期內(nèi)購(gòu)買英國(guó)國(guó)債的理由。更廣泛來看，這加劇了執(zhí)政黨保守黨的焦慮，擔(dān)心英國(guó)首相蘇納克與工黨在今年晚些時(shí)候選舉中對(duì)決前，按揭利率高企帶來的政治壓力不會(huì)減輕多少。