排名前2%的基金經(jīng)理比爾·斯米德（Bill Smead）發(fā)出警告，為今年美股漲勢歡呼雀躍的投資者需意識到，好日子就要結(jié)束了，標(biāo)普500指數(shù)在未來10-15年內(nèi)都可能僅有慘淡回報。
即使在2024年市場上漲8%的情況下，這位斯米德資管（Smead Capital Management）創(chuàng)始人仍是華爾街最大的看跌者之一。斯米德在最近給客戶的一份說明中說，這是因為股市看起來正處于投機泡沫之中，他此前曾警告，這可能會讓投資者的業(yè)績進入一個“死球”時代。
據(jù)斯米德的說法，“死球”時期將至少持續(xù)十年，只有當(dāng)市場對最昂貴股票的熱情全部消退時，“死球”時期才會結(jié)束。此外，這一過程或?qū)?dǎo)致與科網(wǎng)泡沫和金融危機時期的同等損失，當(dāng)時股票跌幅達兩位數(shù)。
斯米德在接受采訪時說：“這將更像00-03年的熊市，或07-09年的熊市。在10年時間內(nèi)很可能將經(jīng)歷兩次全面熊市，基本上會讓標(biāo)普500指數(shù)失去賺錢效應(yīng)。在標(biāo)普500指數(shù)成為一個臟話之前，你都不會想觸碰它。”
此外，斯米德認為，頑固的高通脹或?qū)⒅L虧損。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局周三發(fā)布的最新CPI報告，3月消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3.8%，該指數(shù)在過去三個月熱度皆高于預(yù)期。斯米德表示，這使得經(jīng)濟形勢岌岌可危，如同上世紀70年代，通脹失控，并導(dǎo)致股市陷入困境。
與此同時，頑固的通脹也提高了美聯(lián)儲在更長時間內(nèi)維持更高利率的風(fēng)險，此前便有摩根大通老板杰米·戴蒙等部分專家警告說，利率最終可能會升至8%。
談及經(jīng)濟，斯米德稱，“這只是通脹的征兆。我們正進入一個通脹時代，這將導(dǎo)致我們所稱的投資風(fēng)氣發(fā)生徹底轉(zhuǎn)變．．．．．．當(dāng)這種風(fēng)氣發(fā)生變化時，股市本身不可能表現(xiàn)良好，因為所有的錢都在‘那里’”。
當(dāng)前，投資者熱衷于將現(xiàn)金投入AI概念股和“七巨頭”等大型龍頭股，但斯米德一再警告要遠離市場中估值過高的領(lǐng)域，并曾預(yù)測，最昂貴的股票可能將暴跌70%。他在上周一份說明中說：“從未有人談及大量成長股價格飆升、但業(yè)績不佳并遭到屠殺（的情況）。”
然而，即使是在市場的死球時期，也并不意味著沒有賺錢的機會。斯米德的公司仍看好“不受青睞”的投資，這些投資通常受益于通貨膨脹，如石油和天然氣、房地產(chǎn)和黃金。
談及這些在上世紀70年代慘淡背景下取得突出成績的領(lǐng)域，他說：“在死球時代，我們確實找到了擊球和得分的地方。”“現(xiàn)在的情況也是如此。”
除斯米德外，華爾街也有其他看跌者發(fā)出警告，稱鑒于估值已達到令人眩暈的高度，股市即將出現(xiàn)回調(diào)。不過，華爾街的一致看法仍相當(dāng)樂觀，根據(jù)AAII最新的投資者信心調(diào)查結(jié)果，近半數(shù)投資者仍看好未來六個月的美股走勢。
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