對日元今年跑贏其他貨幣的預期幾乎已消退，策略師現在預計日元到2024年底收官時將與年初水平相差不大。
隨著日本央行在為結束負利率做準備，日元本月上漲，此前在1-2月兌美元累計下跌了6%。投資者對日本最快下周調整利率政策的前景感到興奮，但對美國經濟強勢以及美日仍將保持很大利差的可能性予以警惕。
野村證券、瑞穗銀行和Citigroup Global Markets Japan Inc．等機構近幾周都已下調了日元匯率預期。接受調查的經濟學家預期中值是，到2024年底日元將在1美元兌140水平，僅比當前水平高5%。
匯豐外匯研究全球主管Paul Mackel等分析師本周在報告中表示，“風險傾向于日元比我們預期的要弱。”該行預計日元今年年底將位于1美元兌136日元。
這意味著在經歷了三年跌勢之后，日元走勢可能仍會讓寄望于匯率反彈的交易員和投資者大跌眼鏡，一旦行長植田和男揮手結束負利率政策，日元匯率究竟能漲到什么程度還是個很現實的問題。
日本股市本月觸及紀錄高位，通貨膨脹保持穩固，1月薪資增長加速并達到6月以來最快增速，這些因素都在支撐加息的情境。
“一些市場人士預計在取消負利率之后，后續不會有跟進加息，”野村外匯策略主管Yujiro Goto表示，該機構預計日本央行10月還會再加息一次。
野村上個月將2024年底美元兌日元匯率預期調整為143日元，2023年末時該機構給出的預測為135日元。
2023年底時，經濟學家的預期中值是日元到今年12月底將觸及1美元兌135日元。
隨著美國經濟強勁且通脹穩固，美債收益率攀升，日元兌美元在2024年開局面臨下行壓力。
這意味著日本與全球其他主要市場之間的收益率差 —— 日元的一個關鍵驅動力 —— 可能仍然足夠大以限制漲勢。
對美聯儲何時開始降息的預期也在推后。互換市場預計5月份降息的概率只有16%，去年12月末時的預期概率是100%。
這種預期轉變是促使瑞穗銀行調整日元預期的原因之一。預計到年底日元兌美元匯率將觸及147，2023年末時的預測為135。
Citigroup Global Markets Japan目前預計，日元兌美元最多只會升至137，1月時的預測為134。
該機構駐東京首席外匯策略師Osamu Takashima表示，之所以調整預期，主要是因為美國經濟穩健，而且全球股市和美國收益率上漲。
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