市場普遍預計日本央行將很快進行10年來最劇烈的政策轉向，之后的政策會是何面貌，這可能還是個值得討論的問題。
就算日本央行為世界上最后僅存的負利率政策畫上句號，并結束大規模量化寬松，正如該行一再重申的，貨幣政策環境仍將會保持寬松。這種似乎割裂的情況引發經濟學家對新影響因素的猜測。
當日本央行真正行動起來的時候 —— 多數經濟學家預期在4月之前，屆時將是一片復雜的局面。
除了進行2007年以來的首次加息之外，日本央行還必須弄清楚在長達十年的世界級量化寬松之后，以何種方式和步調來縮減資產負債表。日本央行的資產負債表與經濟規模之比位居全球最高水平，日本央行持有該國1，200萬億日元（8萬億美元）債券市場中的大約一半，同時也是本地股票市場的最大持倉者。
政策利率
彭博上月進行的調查顯示，超過90%的經濟學家預計新的利率目標將在“0%左右”或“0-0.1%之間”。這意味著對日本央行而言，美聯儲和歐洲央行青睞的25基點起步變動幅度將被排除。
日本央行副行長內田真一對短期利率的潛在新設定給出了迄今為止最明確的暗示，他最近提到在負利率政策之前的情況：該行對超額準備金的利率為0.1%，并將無擔保拆借利率維持在0%左右。
“如果日本央行要回到這種情況，那將意味著加息0.1個百分點，因為目前的無擔保拆借利率在-0.1%至0%之間，”內田真一在2月8日的一次演講中說。
內田真一在設計收益率曲線控制計劃以及負利率政策方面發揮了重要作用。他的假設分析表明央行將把超額準備金利率作為主要政策杠桿，目標是0-0.1%區間。這將確保實際利率保持在負值區域，凸顯政策仍然寬松。
加息步伐
內田真一的講話引起了日本央行觀察人士的注意，他在講話中提到了市場對加息后利率路徑的預期。圖表反映了未來兩年加息約50個基點的預期。
內田真一在談及市場預期時說，他不會認為是對的，也不會說是錯的，只是指出來作為參考。
收益率曲線控制
行長植田和男和其他成員已經表示，該行將繼續維持債券市場穩定，就像2013年大規模貨幣刺激計劃啟動之前一樣。不過，他們的言論表明央行并不執著于收益率曲線控制政策。隨著政策正�；麄兛赡軙岬絺徺I。
在調整指引方面，日本央行可能提出新的收益率上限，取代目前1%的10年期國債收益率參考。抑或是，當局可以放棄這一點，繼續公布他們打算每月購買的債券估計規模。最重要的是，該行將給予市場參與者更大的靈活性來決定收益率水平，同時在收益率過快上升時繼續干預。
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