多年備戰(zhàn)IPO未果，如今鎩羽而歸。1月10日，根據(jù)上交所披露的信息，因亳州藥都農(nóng)商行及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對該行首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。談及撤回上市申請的原因，1月11日，該行相關(guān)人士對北京商報記者表示，撤回IPO申請材料是銀行內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的結(jié)果，后續(xù)是否重啟上市計劃還要根據(jù)進一步戰(zhàn)略規(guī)劃來進行。
這家銀行撤回IPO申請
1月10日，上交所發(fā)布《關(guān)于終止對亳州藥都農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市審核的決定》表示，因亳州藥都農(nóng)商行及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的有關(guān)規(guī)定，決定終止對該行首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。
針對此次撤回IPO申請的原因，1月11日，北京商報記者致電亳州藥都農(nóng)商行進行采訪，該行相關(guān)人士表示，“撤回IPO申請材料是內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的結(jié)果，后續(xù)是否重啟上市計劃還要根據(jù)進一步戰(zhàn)略規(guī)劃”。
亳州藥都農(nóng)商行位于“中華藥都”安徽亳州，于2005年12月成立一級法人，2010年7月完成農(nóng)合行改制，2012年10月完成農(nóng)商行改制，具有鮮明的“支農(nóng)支小，信用為主”農(nóng)商行特色。回顧亳州藥都農(nóng)商行的上市之路，可謂是艱難漫長。2014年，該行啟動主板上市計劃，2016年8月完成輔導備案登記，2017年末該行上市申請獲得當?shù)乇O(jiān)管批復(fù)，2018年亳州藥都農(nóng)商行遞交招股書，擬于上交所上市。
不過，好景不長，2019年7月，因瑞華會計師事務(wù)所被證監(jiān)會立案調(diào)查，其擔任審計機構(gòu)的IPO企業(yè)被拖累，一度被證監(jiān)會中止審查，亳州藥都農(nóng)商行便在其中。2023年3月4日，上交所受理了該行首次公開發(fā)行股票并在主板上市的申請文件，并按照規(guī)定進行了審核。
在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟資深研究人士王劍輝看來，一般上市機構(gòu)被終止IPO有業(yè)績不達標、公司治理股權(quán)結(jié)構(gòu)等“硬傷”問題沒有解決。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也持有同樣的看法，他指出，IPO終止可能與股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理方面有關(guān)，近幾年特殊宏觀經(jīng)濟環(huán)境導致少數(shù)銀行經(jīng)營業(yè)績波動；同時，近年來金融市場波動較大，銀行板塊估值低迷，部分銀行上市也很難獲得理想估值，也一定程度影響少數(shù)銀行上市節(jié)奏。
根據(jù)招股書信息，亳州藥都農(nóng)商行的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，不存在按股權(quán)比例、公司章程或協(xié)議能夠控制該行董事會多數(shù)投票權(quán)的法人、自然人及其他組織，因此，不存在控股股東、實際控制人。
截至2022年末，持有該行5%以上股份的股東分別為安徽古井集團有限責任公司，持股比例為9.25%，亳州市譙城區(qū)商湯國有資本運營有限公司，持股比例為6.62%，建安投資控股集團有限公司，持股比例為5.08%。
正是因為股權(quán)太過分散，亳州藥都農(nóng)商行股權(quán)被質(zhì)押、司法凍結(jié)的現(xiàn)象也較為密集。招股書內(nèi)容顯示，截至2022年6月30日，共計45戶股東將所持該行股權(quán)進行了質(zhì)押，占股本總額的19.56%。5戶股東所持股份被司法機關(guān)凍結(jié)，占股本總額的0.06%。亳州藥都農(nóng)商行指出，該行股權(quán)受限股東人數(shù)較多、涉及股份占比較高，雖然凍結(jié)股份數(shù)較為分散，但仍存在股東凍結(jié)的股份被處置而導致該行股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的風險。
小銀行上市路在何方
銀行能否順利上市還與經(jīng)營狀況、資產(chǎn)質(zhì)量密不可分。近年來，亳州藥都農(nóng)商行業(yè)績波動明顯，2020年、2021年該行的營業(yè)收入分別為20.49億元、22.78億元，實現(xiàn)歸母凈利潤4.04億元、4.76億元。
2022年，亳州藥都農(nóng)商行實現(xiàn)營業(yè)收入20.38億元，同比下滑10.54%，增速較上年由正轉(zhuǎn)負，實現(xiàn)歸母凈利潤3.49億元，同比下滑26.68%。該行2023年三季度財務(wù)報告顯示，2023年前三季度，該行實現(xiàn)營業(yè)收入14.02億元，同比下降11.55%。
與此同時，該行不良貸款率呈逐年上升趨勢。截至2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日、2022年6月30日，亳州藥都農(nóng)商行的不良貸款比率分別為0.99%、1.52%、2.17%、2.34%，該行在招股書中表示，雖然不良貸款比率符合監(jiān)管要求，但未來可能會由于貸款組合的質(zhì)量惡化而上升。2023年6月，原黨委書記、董事長許紹普被查也對亳州藥都農(nóng)商行上市之路蒙上了一層陰影。
從大環(huán)境來看，2023年銀行IPO遇冷，年內(nèi)無一家銀行上市。在亳州藥都農(nóng)商行撤回申請后，等候上市的銀行“軍團”共有9家，其中，上交所主板4家，分別為湖州銀行、湖北銀行、海安農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行，除湖州銀行審核狀態(tài)為“已問詢”之外，其余銀行均為“已受理”。深交所主板5家，分別為馬鞍山農(nóng)商行、廣州銀行、順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行、東莞銀行，均為“新受理”審核狀態(tài)。
浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林認為，銀行本身是具有規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)，因為中小銀行規(guī)模較小，且在銀行間競爭中缺少定價權(quán)，很多中小銀行熱衷于上市也是想通過資本市場融資來迅速擴大規(guī)模，獲得規(guī)模優(yōu)勢。未來中小銀行上市數(shù)量不會太多，具備差異性，而非規(guī)模化、同質(zhì)化競爭的中小銀行可能還有少量上市機會。
2024年，銀行上市之路將呈現(xiàn)何種趨勢？周茂華進一步指出，隨著我國經(jīng)濟增長趨勢向好，實體企業(yè)經(jīng)營狀況改善，利好銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量；近年來我國持續(xù)推動中小銀行深化改革，完善內(nèi)部治理，提升經(jīng)營能力方面的紅利逐步釋放；同時，金融市場情緒逐步回暖，以及銀行本身的低估值、高股息、盈利穩(wěn)健等，均利好后續(xù)銀行上市。
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