誠如市場所料，12月22日，多家國有大行開啟年內(nèi)第三輪存款降息。
本輪存款降息是國有行自6月、9月兩輪整體調(diào)降后的第三次調(diào)整，此輪降息距離上一輪僅間隔不足四個月，調(diào)整幅度10BP-30BP不等，涉及3個月、6個月、一年、兩年、三年、五年期定期存款及大額存單。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后續(xù)其他股份行和中小銀行將會陸續(xù)跟進(jìn)大行步伐，下調(diào)存款利率。
國有行再次調(diào)降存款利率
臨近年末，國有行新一輪存款利率調(diào)整落地。
12月21日，工商銀行APP發(fā)布《調(diào)整人民幣儲蓄存款利率相關(guān)說明》，自2023年12月22日起下調(diào)存款掛牌利率。其中，通知存款掛牌利率下調(diào)0.2個百分點，零存整取、整存零取、存本取息等掛牌利率下調(diào)0.1個百分點，3個月、6個月、一年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.1個百分點，兩年定期存款掛牌利率下調(diào)0.2個百分點，三年期、五年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.25個百分點。
與9月份的利率調(diào)整相比，本輪調(diào)整涉及品種更多范圍更廣，且3個月、6個月品種的短期存款利率罕見下調(diào)且降幅頗大。
中國銀行(601988)、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行緊隨其后，先后于今日在其官網(wǎng)掛出調(diào)整后的存款利率表，調(diào)整幅度與工商銀行(601398)基本一致。
（圖片來源：建設(shè)銀行(601939)官網(wǎng)）
據(jù)中金貨幣金融研究測算，本次定期存款調(diào)整對銀行息差正面貢獻(xiàn)6BP，預(yù)計對2024年息差影響可能在3BP，實際影響大部分將在未來1-2年存款重定價中逐漸釋放。后續(xù)息差能否企穩(wěn)取決于存款定期化趨勢改善，貸款需求恢復(fù)、LPR調(diào)降幅度、城投化債進(jìn)展等。
如何理解本輪降息？
新一輪存款降息落地，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為大行在此時點降息主要是受兩方面影響。
首先是凈息差持續(xù)收窄和信貸利率下滑趨勢仍在延續(xù)，加大了銀行經(jīng)營壓力。2023年三季度銀行凈息差和人民幣貸款加權(quán)平均利率分別為1.73%和4.14%，均為歷史最低值。華福證券分析師郭其偉認(rèn)為，當(dāng)前“降低綜合融資成本”的政策導(dǎo)向下，資產(chǎn)端的收益率還不具備明顯回升的基礎(chǔ)，穩(wěn)息差還是更多要從存款端發(fā)力，存款利率調(diào)降也隱含著對銀行“合理凈息差”的呵護(hù)；另一方面，存款定期化趨勢愈加明顯，且長期限存款和部分特殊存款產(chǎn)品定價偏高。
談及后續(xù)其他中小銀行會否跟進(jìn)調(diào)降的問題，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為中小行將跟隨下調(diào)。中信證券(600030)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，存款利率市場化改革以來，商業(yè)銀行運用多種方式管理存款利率，整體呈現(xiàn)出“大行領(lǐng)頭，小行跟進(jìn)”的形勢。參考以往經(jīng)驗，未來其他股份行及中小銀行也將陸續(xù)跟進(jìn)存款利率下調(diào)步伐。
不過，考慮到目前中小行攬儲壓力較大，明明認(rèn)為中小行可能借此機(jī)會加大力度吸收存款，年后才會跟隨調(diào)降，且調(diào)降幅度可能不及大行。
中信證券研究團(tuán)隊測算，若其他銀行調(diào)整幅度與國有行基本一致，預(yù)計對商業(yè)銀行平均存款成本壓降幅度大約會在3-5BP，一定程度上可以減輕銀行經(jīng)營壓力，提振凈息差。從長期來看，存款利率下調(diào)將會降低對儲戶的吸引力，“存款搬家”的現(xiàn)象或?qū)?qiáng)化，銀行理財?shù)鹊惋L(fēng)險資管產(chǎn)品將迎來增量資金。
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