受債市調整、季節(jié)性因素影響，銀行理財經(jīng)歷季末9月份規(guī)模縮減后，自10月份恢復增長趨勢。經(jīng)廣發(fā)固收劉郁團隊測算，10月銀行理財存續(xù)規(guī)模單月增長9375億元至27.28萬億元。
究其原因，業(yè)內人士認為主要是受近期存款利率持續(xù)下調、債券市場企穩(wěn)回升、各理財機構降低理財管理費等措施綜合作用之下的結果。預計11月銀行理財規(guī)模將會接近28萬億的水平，年末銀行理財存續(xù)規(guī)模有望進一步回升。
存續(xù)規(guī)模收復9月失地
銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行(601988)業(yè)理財市場半年報告（2023年上）》顯示，截至6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元，較上年末下降8.35%；9月份，受季末回表、理財產(chǎn)品到期設置和債市波動等因素影響，銀行理財存續(xù)規(guī)模更是降低超萬億元。
跨季后，10月份銀行理財迎來慣性回升。據(jù)廣發(fā)固收劉郁團隊測算，10月理財存續(xù)規(guī)模單月增長9375億元至27.28萬億元，超過回表前8月末水平，基本收復9月失地。
中信證券(600030)明明研究團隊認為，10月理財規(guī)模基本完全修復失地，除季節(jié)性因素外，也顯示債市對理財負債端的擾動已經(jīng)消除。
融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認為，銀行角度來看，今年6月和9月存款利率經(jīng)歷兩輪全面下調，其中9月份利率下調范圍更廣、幅度更大，大額存單、定存、結構性存款也都降至低點，這種情況下，存款產(chǎn)品對投資者的吸引力減弱，對銀行理財屬于利好。
在規(guī)模回暖的同時，銀行理財風險防御能力也有所提升，破凈率持續(xù)向下低位運行。在去年破凈潮、贖回潮后，理財公司在資產(chǎn)配置上以“穩(wěn)凈值”作為重要目標，接下來的策略也將持續(xù)走“低波穩(wěn)健”路線，符合大部分保守型和穩(wěn)健型投資者的理財需求。
疊加長期存款利率仍有下行空間、銀行及理財公司“穩(wěn)”字當頭的產(chǎn)品策略及經(jīng)濟穩(wěn)步增長等因素，展望11月，業(yè)內人士預計，銀行理財四季度將持續(xù)保持穩(wěn)健增長趨勢。
明明研究團隊認為，整體來看，預計2024年上半年理財規(guī)模將恢復至28萬億元以上的水平，沖量或將集中在下半年，屆時理財規(guī)模預計將沖擊30萬億元的關口。
權益類產(chǎn)品表現(xiàn)不佳
另一方面，雖然銀行理財規(guī)模回暖、多種理財產(chǎn)品凈值趨于穩(wěn)定，但權益類理財產(chǎn)品今年來的業(yè)績表現(xiàn)卻不理想。
融360數(shù)字科技研究院統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，權益類產(chǎn)品平均年化收益率為-11.62%；理財公司存續(xù)的34只權益類產(chǎn)品中，有28只累計凈值低于1，處于“破凈”狀態(tài)。
劉銀平指出，理財子公司成立時間較短，在權益資產(chǎn)投資方面經(jīng)驗不夠豐富。權益資產(chǎn)的業(yè)績表現(xiàn)與股市息息相關，近兩年股市持續(xù)低迷，整體呈震蕩下跌趨勢，導致權益類理財產(chǎn)品及含權類理財產(chǎn)品的投資收益率普遍不理想，目前大部分權益類產(chǎn)品仍處于“破凈”狀態(tài)。
“接下來權益類理財產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)依然要看股市動向。”劉銀平補充表示。
對于理財公司來說，權益類理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)除與資本市場掛鉤外，也與其資產(chǎn)配置能力息息相關。
歸根結底，理財公司還是應致力于提升資產(chǎn)配置能力，盡可能保證理財產(chǎn)品收益的穩(wěn)健性；同時還需強化權益類資產(chǎn)投研水平，加強調研、擴充投研團隊，根據(jù)市場情況合理配置資產(chǎn)并適時調倉，形成差異化布局，增強競爭力。
最新評論