[ 納入第二批試點機構的對象包括開發(fā)銀行、進出口銀行、農業(yè)發(fā)展銀行、信托公司、消費金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司，以及注冊地位于北京、河北、內蒙古、遼寧、黑龍江、上海、江蘇、浙江、河南、廣東、甘肅的城市商業(yè)銀行、農村中小銀行機構。 ]
[ 截至2022年三季度末，不良貸款轉讓業(yè)務規(guī)模達416.6億元，涉及項目數(shù)為325單。 ]
“出包機構變更多了，將有利于提高市場的活躍度。”新創(chuàng)建資產管理股份有限公司金融市場部總經理劉穆之對第一財經記者說道。日前第二批不良貸款轉讓試點工作開啟，在原試點機構范圍基礎上，新增了政策性銀行、部分城農商行以及消金公司等。
在業(yè)內人士看來，這拓寬了中小銀行和其他金融機構處置不良資產的渠道，有助于中小銀行優(yōu)化資產負債表，釋放信貸空間，更好支持實體經濟。不過，也有觀點提及，從供需角度分析，出包方的增加在短期內可能會影響市場價格使其向下調整，進而影響交易積極性。
出讓方范圍擴大
不良貸款試點工作自2021年年初正式開啟，當時銀保監(jiān)會正式印發(fā)了《中國銀保監(jiān)會辦公廳關于開展不良貸款轉讓試點工作的通知》，批復同意銀行業(yè)信貸資產登記流轉中心以試點方式進一步拓寬不良貸款處置渠道和處置方式，試點開展單戶對公不良貸款轉讓和個人不良貸款批量轉讓。
首批參與試點銀行包括6家國有大行和12家全國性股份制銀行，主要作為資產出讓方；參與試點的不良貸款收購機構則包括金融資產管理公司和符合條件的地方資產管理公司、金融資產投資公司，主要作為資產受讓方。
時隔近兩年，不良貸款轉讓市場又現(xiàn)大動作。近日，銀登網發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關于開展第二批不良貸款轉讓試點工作的通知》（下稱《通知》），這意味著不良貸款轉讓機構擴容。
“各類市場主體積極參與，試點工作平穩(wěn)有序開展，取得了良好的示范效應。”銀保監(jiān)會對此前試點工作總結稱。根據(jù)《通知》，在原試點機構范圍基礎上，將有新的金融機構入場。
具體來看，納入第二批試點機構的對象包括開發(fā)銀行、進出口銀行、農業(yè)發(fā)展銀行、信托公司、消費金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司，以及注冊地位于北京、河北、內蒙古、遼寧、黑龍江、上海、江蘇、浙江、河南、廣東、甘肅的城市商業(yè)銀行、農村中小銀行機構。
據(jù)悉，試點實行期限暫定自通知印發(fā)之日起至2025年12月31日。
實際上，業(yè)內對此次擴容已有預期。一家股份行分行特殊資產管理部相關人士對記者稱，此前監(jiān)管部門就在考慮放開參與試點的機構，尤其是對以城農商行為代表的中小銀行。受疫情影響，中小行在不良資產處置上面臨著較大壓力，而試點政策可以幫助銀行實現(xiàn)個貸不良的“出表”，增加銀行不良資產的處置效率。
銀保監(jiān)會統(tǒng)計信息與風險監(jiān)測部負責人劉忠瑞曾于去年4月表示，銀保監(jiān)會將會同有關部門持續(xù)優(yōu)化不良資產處置安排，拓寬處置渠道，擴大單戶公司類不良貸款轉讓和個人不良貸款批量轉讓試點范圍，制定中小銀行處置不良資產政策措施，指導銀行運用高撥備優(yōu)勢，加大不良資產核銷處置力度。
隨后在去年8月，為進一步推動中小銀行加快不良資產處置，銀保監(jiān)會會同財政部、人民銀行研究相關支持政策，初步考慮選擇6個省份開展支持地方中小銀行加快處置不良貸款的試點工作。
針對市場需求端，即金融資產管理公司，監(jiān)管部門也曾發(fā)布相關意見稱，引導金融資產管理公司積極參與中小銀行改革化險，要求金融資產管理公司加大對中小金融機構不良資產的收購、管理和處置力度，提高不良資產的處置效率和效益，可適度拓寬收購范圍。
而此次供給端的擴張將進一步支撐市場發(fā)展。“從各行風險管理的實際情況來看，國有大型銀行和股份制銀行以外的商業(yè)銀行不良率相對更高，同時還存在撥備不足、處置手段少等問題，更需要拓寬處置渠道。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛稱。
他還表示，此類機構由于聚焦地區(qū)性資產，和作為主要受讓方的地方資產管理公司聯(lián)系更加緊密，其集中于單一地區(qū)的資產包也更符合地方資產管理公司的偏好，從而更有利于后續(xù)的處置。
“此次出包機構大概擴容了五六百家，不僅有銀行，還有消金公司以及汽車金融公司等，涉及資產標的較多，將會給市場帶來更多活力。”劉穆之分析道。
個貸包估值可能回落
在試點機構隊伍擴大的同時，相較之前，不良貸款轉讓市場也發(fā)生了新變化。根據(jù)銀登中心披露的數(shù)據(jù)，2021年1月至2022年12月，共有428家銀行及其分支機構、165家全國及地方金融資產管理公司以及5家金融資產投資公司開立了不良貸款轉讓業(yè)務賬戶。
與此同時，截至2022年三季度末，不良貸款轉讓業(yè)務規(guī)模達416.6億元，涉及項目數(shù)為325單。其中，共有90個零售類批量轉讓資產包，涉及規(guī)模達159億元；有235個單戶對公轉讓資產包，涉及規(guī)模約257.7億元。
從意向受讓方情況來看，各類不良貸款的報名意向確認方均為4個左右，說明市場受眾范圍差異不大；按總金額分類，金額較小（2億元以下）和金額較大（6億元以上）的資產包意向受讓方相對較多，平均為5個，而金額處于中間水平的則為2.5個，反映小包和大包競爭更為激烈。
就價格而言，和初期的偏高估值相比，個貸包成交價格一路走低，市場報價日趨理性。截至2022年三季度末，批量零售業(yè)務本金回收率從2021年年初的32.9%下降到8.2%，平均折扣率則從18.1%下降到2.6%，均值回歸說明市場報價日趨理性；單戶對公資產包價格則相對平穩(wěn)。
對于個貸包價格的回落，有分析稱，主要原因與資產本金規(guī)模和賬齡密切相關，2021年資產包多以本金規(guī)模1000萬元以下為主，平均賬齡分布較為均勻，2022年前三季度，其資產本金規(guī)模以1000萬至5000萬元為主，平均賬齡則以5年及以上為主，前者價格更高，更受市場青睞。
而在此次擴容之后，前述股份行分行特殊資產管理部相關人士表示，隨著出包方的增加，市場價格可能會相應受到影響，有所下降，進而影響雙方交易。不過更多仍要根據(jù)資產情況評判。
事實上，定價困難一直被視為個貸不良貸款批量轉讓的一大難題。由于此前嚴禁個人不良貸款批量轉讓，個人不良貸款的定價沒有成熟的經驗可以參考；同時，試點范圍主要是信用類個人不良貸款，量大、分散且現(xiàn)金流穩(wěn)定性差，可預測性不強；而且機構定價時還應考慮防范國有資產流失、因定價過高導致受讓方受讓意愿差的問題。
對此，近日發(fā)布的《個貸不良批量轉讓專題研究報告》（下稱《報告》）顯示，金融科技應用已加速估值突破。《報告》稱，估值定價作為處置的核心，通過利用金融科技先進技術整合數(shù)據(jù)資源、挖掘畫像、風險特征指標等，各種定價系統(tǒng)、估值模型陸續(xù)在市場上涌現(xiàn)，金融科技的應用已為估值加速突破裝載了“引擎”。
此外，曾剛還提及，不良貸款轉讓后處置仍面臨多種技術問題。比如，對于受讓方而言，因各種相關規(guī)定，后續(xù)債權主張存在一定的技術性困難；由于信貸業(yè)務本身的非標準化特點，受讓方無法確保前期盡職調查中可全面有效掌握出讓方貸款檔案的齊備情況，后續(xù)在債務管理時，對于進件材料、交易信息、息費減免規(guī)則、賬務核算模式等方面均可能面臨挑戰(zhàn)。
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