隨著宏觀經濟基本面回暖，市場情緒回升，銀行上市環境將逐步轉向友好。
相比2021年有4家銀行上市，2022年銀行IPO遇冷，僅蘭州銀行（001227.SZ）一家成功登陸A股；而另一邊，排隊上市隊伍則不斷擴容，截至目前，共有11家銀行處在“等候區”。
“去年總體市場較弱，銀行作為‘大塊頭’，發行節奏可能受到影響。”一位銀行業資深分析師對記者表示，同時，由于較優質銀行基本都已上市，相關部門對中小銀行的審核或更加審慎，相應的輔導、審批時間也會更長。
展望2023年，多位業內人士表示，在加大對實體經濟支持力度的背景下，銀行信貸投放將持續增長，對資本補充的需求仍較為迫切；另外，隨著宏觀經濟基本面回暖，市場情緒回升，預計銀行上市環境將逐步轉向友好。
2022年僅蘭州銀行上市
從申報到上會再到發行，公司上市是一項繁瑣且復雜的系統工程，涉及眾多環節。對于銀行業而言，去年上市之路并不平坦，全年僅蘭州銀行于年初登陸A股，而后再無一家銀行上市。
這一情形與2020年相似，當年僅廈門銀行（601187.SH）成功上市，而之前一年的2019年，則是銀行上市“大年”，共有郵儲銀行、浙商銀行、渝農商行等8家銀行成功“闖關”，合計募資654億元。
2021年，銀行也迎來了一波上市小高潮，重慶銀行、齊魯銀行、瑞豐銀行和滬農商行4家銀行先后上市，合計募資160億元，使得A股上市銀行隊伍擴容至41家。
上述銀行業資深分析師對記者稱，2022年銀行上市數量少，可能與疫情影響有關，導致工作進展較為緩慢；再加上市場環境不好，銀行業整體估值水平刷新歷史最低，上市難度較大，相關部門對推進中小銀行IPO態度可能相對謹慎。“如果上市了，大概率會出現破發的情況。”
Choice數據顯示，截至2022年12月30日，申萬一級銀行板塊全年累計跌10.47%，市凈率（PB）僅為0.47倍，位列各行業末位。其中，城商行為0.59倍，農商行為0.52倍，股份行為0.50倍，國有大行為0.44倍。42家A股上市銀行中，破凈率超過九成。2022年無疑是銀行業估值的“壓力之年”。
不僅如此，2022年銀行業更是出現首例未能順利過會的銀行，打破了銀行類金融機構IPO“逢會必過”的慣例。近年來，在銀行上市過程中，有主動撤回IPO申請而終止上市的，也有在上會前夜被取消審核的，但被證監會發審委在會上否決，大豐農商行尚屬首例。
根據公告，發審委會議主要詢問了大豐農商行三方面問題，包括作為區域性農商行的競爭力、資產質量、相關內控措施的有效性以及與江蘇省農村信用社的關系等。
這側面反映了中小銀行上市之路并不容易。A股市場中，不乏銀行排隊多年仍上市未果的情況。在業內人士看來，銀行上市本身很復雜，國內部分中小銀行需要完成改制重組、后續上市輔導、申報等，且申請銀行數量眾多，平均時長要兩年半左右。
“再考慮到部分中小銀行在申請排隊期間，內部股權結構、公司治理等方面需要進一步完善；財務指標不達標、經營業績不夠穩定等都會影響上市受理進度。”光大銀行(601818)分析師周茂華對記者稱，去年由于內外經濟環境的變化，導致部分中小銀行經營業績波動較大，少數中小銀行內部治理也有待完善。
他進一步表示，綜合以往一些案例，中小銀行若想順利過會并盡快上市，需要修煉內功，構建清晰的股權架構，完善內部治理結構，業務開展合規經營穩健，發展戰略定位明確，不斷提升競爭力。
中小銀行熱情不減
雖然上市步伐暫緩，但中小銀行上市熱情不減。根據證監會2022年末披露的A股IPO申請企業信息，目前有11家銀行處于排隊候場中。
其中，5家擬在上交所上市，6家擬在深交所上市。根據證監會相關工作流程，首次公開發行股票的審核工作流程主要分為受理和預先披露、反饋會、預先披露更新、初審會、發審會、封卷、核準發行等。上述銀行中，湖北銀行的審核狀態為“已反饋”，其余銀行狀態皆為“預先披露更新”。
就排隊主體來看，隨著大型銀行基本完成上市，城商行、農商行自然而然成為了接棒者。這類銀行大多上市進程較為緩慢，目前正在排隊的多家銀行已等待了3、4年。比如，亳州藥都農商行、安徽馬鞍山農商行、江蘇海安農商行、江蘇昆山農商行早在2018年就已被受理。
除了正在候場的，陸續還有新成員進場。去年12月下旬，中信證券(600030)與成都農商銀行簽署了輔導協議，四川證監局也已受理成都農商銀行的輔導備案。據了解，成都農商行此次IPO輔導工作自2022年12月開始至2024年5月結束。
輔導內容包括，了解成都農商行存在的問題形成輔導方案、開展集中學習和培訓、完成輔導計劃和上市申請文件準備三個階段。若輔導工作順利，成都農商行將于一年半后進入上市排隊流程。
而在成都農商行之前，宜賓商業銀行、濰坊銀行也相繼啟動了IPO輔導機構的招標工作。對于中小銀行來說，上市是補充核心一級資本的重要渠道，資本實力的增加將有利于支持銀行業務的開展，從而提升銀行整體競爭力。
如今到了2023年，上述銀行能否如愿登上A股舞臺還有待觀察。不過在多位業內人士看來，相比2022年，今年隨著經濟環境好轉，銀行業有望迎來暖風。
上海金融與發展實驗室主任曾剛對第一財經表示，從銀行業的角度講，2023年要進一步加大對實體經濟的融資力度，強化對經濟的支持，在這一導向下，信貸將保持合理增長，這也將增加銀行對資本補充的需求。
“預計2023年銀行資本補充需求較大，既包括上市融資，也包括發債，其中，對核心一級資本的補充可能更為迫切。”曾剛稱，另一方面，為了更好發揮中小銀行服務實體、支持小微的作用，建議在上市政策方面，持續支持符合條件的中小銀行上市。
實際上，在去年5月，國務院金融委就曾表示，中小銀行對服務實體經濟和中小微企業具有重要意義，要加快中小銀行充實資本金，相關部門應抓緊落實中小銀行深化改革和補充資本的工作方案。
“盡管實現A股IPO銀行數量出現大幅下降，但隨著宏觀經濟基本面回暖，市場情緒回升，對于銀行上市的環境也將逐步轉向友好。”周茂華稱，近期，銀行板塊估值修復，也會提振部分中小銀行上市積極性。
在他看來，由于銀行上市在拓寬銀行融資渠道、增強銀行抵御風險能力的同時，也將有助于推動其完善內部治理，提升經營規范性和經營效率，上市所帶來的益處決定了沖刺A股IPO在未來仍將是眾多銀行為之努力的方向。
最新評論