財聯社10月20日訊（記者 哈力克）今日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，與上期保持不變。
業內人士認為，近期樓市利好政策、銀行凈息差、中美利差倒掛幅度走闊等因素制約了LPR下行動力。再度下調政策利率的必要性不高，四季度LPR或將下調，但仍需根據經濟復蘇情況而定。
10月LPR未作調整，受樓市政策、銀行凈息差、中美利差等影響
今日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年10月20日，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。
LPR利率與MLF利率掛鉤，此前17日，人民銀行開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，結束8月、9月連續縮量4000億元之后，實現MLF操作“等量平價”續做。
因此，在MLF利率未做調整的背景下，10月LPR報價的定價基礎沒有發生變化。
值得注意的是，加上此次，LPR報價已連續2個月保持不動，此前，部分市場人士預計10月5年期LPR報價存在單獨下調的可能性。
“9月末樓市利好政策‘三箭齊發’，目前正處于政策效果觀察期。此外，當前銀行凈息差已創歷史新低，加之近期DR007以及商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了報價行主動壓縮LPR報價加點的動力。加上近期人民幣匯率‘破7’，也會對LPR報價調整有一定間接影響。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析10月LPR報價未做下調的主要原因時表示。
民生銀行首席經濟學家溫彬告訴財聯社記者，9月美國CPI和核心CPI漲幅均超出市場預期，進一步推升美聯儲繼續大幅加息75bp的概率，10年期美債收益率再度上行至4%上方，中美利差倒掛幅度進一步走闊，并對人民幣匯率形成壓力，一定程度上制約了國內貨幣政策寬松空間。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，LPR利率穩定，無礙金融機構加大實體經濟支持力度。主要是實體經濟融資“面、量和價”方面著力，穩步拓寬融資覆蓋面，挖掘LPR改革潛力，助力穩定經濟大盤。
王青表示，考慮到當前宏觀政策仍保持穩增長取向，其中降低實體經濟融資成本是一個重要發力點，加之8月LPR報價下調效應逐步體現，判斷10月LPR報價持平不會影響實體經濟融資成本下行勢頭，預計10月新增企業貸款利率將續創歷史新低。在9月末兩項房貸利率調整政策落地，10月新增居民房貸利率也將延續下行。
四季度LPR或將下調，但需根據經濟復蘇情況而定
LPR報價已連續2個月保持不動，四季度是否有下調空間？
對此，王青判斷年底前即使MLF利率保持不變，5年期LPR報價也有可能再度下調10-15個基點。
“當前房貸利率已處于歷史低點附近，但居民房貸利率都處于偏高水平。為引導樓市盡快企穩回暖，持續下調居民房貸利率是關鍵所在，為推動房貸利率進一步下行，除了進一步放寬首套房貸利率下限外，需要5年期LPR報價先行下調。此外，國有大行啟動新一輪存款利率下調，其他銀行也在跟進將有效降低銀行資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力。”王青說。
不過，在短期內，溫彬表示，隨著一系列穩增長政策加快落地實施，短期內仍將處于政策效果觀察期，再度下調政策利率的必要性不高。
“二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，貸款利率持續下行，銀行凈息差收窄壓力進一步加大。在8月LPR已實現非對稱下調且效果正在顯現背景下，短期內LPR報價再次下調的動力不強。”溫彬說。
周茂華稱，國內物價溫和可控、政策空間足，銀行盈利整體表現良好，資產質量穩健等方面看，LPR利率仍有調降空間。但未來調整需要根據宏觀經濟復蘇，實體經濟融資和銀行息差壓力整體情況而定。
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