中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年10月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。
今年以來貸款市場報價利率曾出現三次下調，8月LPR出現非對稱下降，即1年期LPR下降5個基點、5年期以上LPR下降15個基點。5月，5年期以上LPR曾單獨下調15BP，創下2019年8月LPR改革以來最大降幅。今年1月，1年期LPR與5年期以上LPR分別下調10BP、5BP。
本月LPR為何沒有調整？
10月17日，央行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元公開市場逆回購操作，利率分別為2.75%、2%，與此前保持一致。
民生銀行首席經濟學家溫彬認為，10月17日央行等額續做5000億元1年期MLF，中標利率保持2.75%不變。LPR利率與MLF利率掛鉤，在MLF利率未做調整的背景下，10月LPR報價的定價基礎沒有發生變化。隨著一系列穩增長政策加快落地實施，9月金融數據明顯改善，信貸有效需求回升，信貸結構優化。后續政策效果還將繼續顯效，短期內仍將處于政策效果觀察期，再度下調政策利率的必要性不高。二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，貸款利率持續下行，銀行凈息差收窄壓力進一步加大。在8月LPR已實現非對稱下調且效果正在顯現背景下，短期內LPR報價再次下調的動力不強。
東方金誠分析師王青、李曉峰、馮琳表示，10月5年期LPR報價未下調，略為不及市場預期，主要原因有三個：一是當月MLF操作利率保持穩定，這意味著LPR報價基礎沒有發生變化。二是9月末樓市利好政策“三箭齊發”，其中包括允許部分符合條件的城市取消當地新發放首套住房貸款利率下限，以及下調首套房公積金貸款利率。目前正處于政策效果觀察期。三是當前銀行凈息差已創歷史新低，加之近期DR007以及商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了報價行主動壓縮LPR報價加點的動力。最后，近期人民幣匯率“破7”，也會對LPR報價調整有一定間接影響。
年內仍有繼續調降空間
仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟認為，考慮到近期商業銀行凈息差已處于歷史低點、10月份與11月份有1.5萬億元MLF到期，未來有可能通過降準置換大部分到期的MLF，以降低銀行負債成本和息差壓力，緩解信用擴張主體的約束，釋放貨幣政策效能。預計LPR尤其是5年期以上LPR在年內仍有繼續調降空間。
東方金誠亦表示，為支持樓市盡快企穩回暖，在近期銀行開始新一輪存款利率下調帶動下，年底前5年期LPR報價仍有下調空間。
首先，9月30城高頻數據顯示，主要受上年同期基數下行帶動，樓市銷量同比降幅略有收窄，但銷量水平與前期相比并未出現明顯改善，樓市“金九”成色不足；進入10月，30城銷量環比未現改觀，樓市仍在延續低迷狀態。除疫情帶來的短期波動外，房地產下滑是去年下半年以來經濟下行壓力的一條主線。接下來為引導樓市盡快企穩回暖，持續下調居民房貸利率是關鍵所在。這是當前政策面推動宏觀經濟回穩向上的一個主要發力點。
其次，當前房貸利率已處于歷史低點附近，但無論是與企業貸款利率對比，還是從名義經濟增速角度衡量，居民房貸利率都處于偏高水平。近期出現房貸提前還款潮，也從一個側面印證這了一點。與此同時，在經歷二季度的大幅下調后，多地房貸利率已降至5年期LPR報價決定的最低值附近。接下來為推動房貸利率進一步下行，除了進一步放寬首套房貸利率下限外，需要5年期LPR報價先行下調。
最后，9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調，其他銀行也在跟進；整體上看，本輪存款利率下調幅度明顯大于4月的年內首次存款利率調整。這將有效降低銀行資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力——可以看到，今年4月首輪存款利率下調后，5月5年期LPR報價即曾單獨下調15個基點。
綜合以上，東方金誠判斷年底前即使MLF利率保持不變，5年期LPR報價也有可能再度下調10-15個基點。
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