上市銀行將于10月底集中披露三季報(bào)。其中蘇州銀行(002966)將于10月24日披露三季報(bào)，飲得A股銀行板塊三季報(bào)“頭啖湯”，此后披露一直持續(xù)到31日，29日成為銀行三季報(bào)披露最為密集的一日，當(dāng)日有24家銀行的三季報(bào)將亮相。
今年以來市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的調(diào)整，但是銀行板塊較為抗跌，有15只個(gè)股甚至收漲，其中表現(xiàn)最好的成都銀行(601838)，年度漲幅已經(jīng)超過4成。
銀行三季報(bào)10月底亮相
從披露的時(shí)間來看，蘇州銀行將打響第一炮，10月24日披露三季報(bào)，其次是平安銀行(000001)和齊魯銀行都是本月25日。10月29日，為密集披露期，當(dāng)日有24家銀行的三季報(bào)將齊齊亮相，占A股上市銀行比重超過57%。
參考此前的業(yè)績報(bào)告，市場(chǎng)對(duì)于銀行板塊三季報(bào)的預(yù)期很高。中國銀行(601988)研究院發(fā)布的《全球銀行業(yè)展望報(bào)告》顯示，三季度銀行業(yè)全力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，規(guī)模增長基礎(chǔ)夯實(shí)。展望四季度，中國銀行業(yè)將通過精準(zhǔn)直達(dá)的信貸投放繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，推動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長，預(yù)計(jì)2022年末商業(yè)銀行總資產(chǎn)增速將達(dá)到11%左右。
光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，預(yù)計(jì)三季度銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。
從銀行股的表現(xiàn)來看，市場(chǎng)也給予了較高的關(guān)注。前三季度銀行板塊下跌8.94%，相比上證綜指17%的跌幅，明顯抗跌。
42家A股銀行有15家在前三季度走出上漲行情。其中，成都銀行、江蘇銀行(600919)、常熟銀行(601128)、南京銀行(601009)、江陰銀行(002807)、杭州銀行(600926)、蘇州銀行等7只銀行股區(qū)間累計(jì)漲幅超過10%。
成都銀行漲幅最高，成為前三季度的領(lǐng)頭羊，累計(jì)漲幅達(dá)到43.88%。江蘇銀行緊隨其后，前三季度累計(jì)上漲超37%。常熟銀行、南京銀行上漲幅度則超過20%。
上述7家銀行今年上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，除一家銀行歸母凈利潤同比增幅接近20%外，其他銀行均超過20%，成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行歸母凈利潤同比增長幅度均超過30%。
銀行板塊估值已處歷史低位
盡管銀行盈利能力較強(qiáng)，分紅派息較為豐厚，但銀行股表現(xiàn)卻不盡如人意，長期處于“破凈”狀態(tài)。至9月30日收盤，42只銀行中市凈率低于1的為37家，占比超過8成。
招商證券(600999)分析師廖志明的研報(bào)表示， 當(dāng)前，銀行板塊PB估值及機(jī)構(gòu)持倉比例均處于歷史低位，安全邊際凸顯。復(fù)盤來看，銀行板塊四季度往往表現(xiàn)相對(duì)較好，經(jīng)常有估值切換行情，特別是12月份。他認(rèn)為，進(jìn)入四季度，前期明顯回調(diào)的銀行板塊，或?qū)⒂瓉砉乐登袚Q行情。銀行經(jīng)營分化較大，江浙優(yōu)質(zhì)銀行處于“區(qū)域融資需求較好-貸款增速高-營收增速較高-信用成本下行-盈利增速更高”正循環(huán)之中。預(yù)計(jì)以江蘇銀行為代表的江浙優(yōu)質(zhì)銀行的三季報(bào)業(yè)績?nèi)詫⒀永m(xù)向好勢(shì)頭。
國信證券(002736)也表示，目前銀行板塊基本面承壓，但板塊估值處于歷史低位，估值優(yōu)勢(shì)明顯，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，考慮到長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，制造業(yè)發(fā)展帶來的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦在服務(wù)制造業(yè)企業(yè)方面有優(yōu)勢(shì)的銀行，包括寧波銀行(002142)、常熟銀行、蘇農(nóng)銀行(603323)、張家港行(002839)；考慮經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長帶來的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦區(qū)域經(jīng)濟(jì)較好、盈利能力高、業(yè)績?cè)鲩L居同業(yè)前列的成都銀行。
中信證券(600030)認(rèn)為，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)推進(jìn)，有助于改善銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境，緩解部分風(fēng)險(xiǎn)事件帶來的悲觀預(yù)期，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處弱復(fù)蘇階段，建議關(guān)注政策落地成效的連續(xù)性。對(duì)于板塊投資而言，當(dāng)前板塊估值底部確立，靜待經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期明朗后的投資機(jī)會(huì)。個(gè)股投資來看，建議短中期關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期修復(fù)、業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)高增長的高性價(jià)比銀行；中長期關(guān)注特色商業(yè)模型帶來的估值溢價(jià)型銀行。
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