近期，招銀理財發布首款權益類FOF產品——招卓全明星精選FOF，也為銀行理財用戶提供了權益類FOF的又一選擇。根據其產品說明書，認購期從昨日上午9點至今日下午3點，起購金額100元，投資者可通過招商銀...
近期，A股市場波動率較大，投資者避險情緒升溫，信心降低。雖說“炒股不如買基金”，但面對市場紛繁復雜的基金產品，投資者也患上了“選基焦慮癥”。而能夠分散風險、實現多資產和多策略配置的基金中基金（FOF）逐漸受到投資者的關注。
FOF是一種主要以其他基金為投資標的構建投資組合的基金，通過持有其他基金間接投資于股票、債券、股權等資產。從過往數據來看，FOF在兼顧收益的情況下，整體波動和回撤表現更為穩健，非常適合追求穩健投資的銀行理財用戶。具體來看，FOF主要通過分散投資風險來降低組合波動，相對于其他同類風險評級產品來說，FOF產品底層資產更加分散，同時FOF產品可以多元化資產配置QDII基金、黃金ETF等另類資產，這種多元配置有機會分散風險。
當下，各金融機構紛紛布局FOF產品，其中就不乏有銀行理財子公司的身影。根據BCG調研，目前超八成的理財子公司在權益類產品上仍以委外合作為主，理財子公司的股票投研體系還處在初級建設階段。
據統計，截至2021年2月，銀行發行的FOF理財產品類別中，固收類產品占比最高，達到61.64%；混合類產品占比達到37.74%，權益類產品較少。整體來看，FOF類產品在發行上仍然以風險更為可控的固收資產作為主要的投資方向。但另一方面，銀行也在加大權益市場的探索。
近期，招銀理財發布首款權益類FOF產品——招卓全明星精選FOF，也為銀行理財用戶提供了權益類FOF的又一選擇。根據其產品說明書，認購期從昨日上午9點至今日下午3點，起購金額100元，投資者可通過招商銀行(600036,股吧)app購買。
在投資目標及策略上，招卓全明星精選FOF主要通過自上而下進行策略配置并結合自下而上選擇基金的方法精選優質的基金及管理人，為投資者提供長期回報。
具體到投資比例上，產品說明書提到，該產品計劃配置權益類資產的比例不低于80%，配置固定收益類資產的比例不高于20%以及配置商品及金融衍生品類資產不高于15%。每日開放申購贖回，業績比較基準為滬深300指數×80%+一年期定期存款利率（稅后）×20%。內部風險評級為R5（高風險），考慮到購買銀行理財產品的客戶整體風險偏好較低，投資者應該適當評估自己的風險承受能力，理性投資。
在服務費用上，該產品包含理財計劃費用（固定投資管理費1.50%、托管費0.08%以及其他實際發生的費用）、認購/申購費1.20%和根據份額持有期限收取的贖回費。其中，份額持有期限小于365個自然日（不含）時，贖回費率為2.00%；份額持有期限大于等于365個自然日但小于730個自然日（不含）時，贖回費率為1.00%；份額持有期限大于等于730個自然日時，贖回費率為0%。整體來看，相比南財理財通團隊此前分析的寧銀理財的“寧耀權益類全明星FOF策略開放式產品1號”，該產品的費率明顯較高。
在投研團隊上，招銀理財官方表示，其投資團隊經驗豐富，FOF/MOM投研團隊約16人，平均從業年限7年。事實上，相比將基金資產委托給優秀的基金經理進行管理的MOM，這樣一款主動管理類FOF對投資經理的要求較高。對于FOF產品而言，資產配置是其核心價值，如何運用多元的投資策略，降低子基金之間的相關性，分散投資風險，是權益投資能力的體現。
系統的投資理念和策略取向，背后根本要求還是一套健全、專業的投研能力，這就要求銀行理財子公司必須搭建和完善基金公司和基金經理評級體系、建立分析研究評分系統和平臺、建立組合分析團隊、做好基金分析評價。
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