經過5個月的上市申請，威海市商業銀行近日通過港交所聆訊，于9月29日正式招股。
根據銷售文件，該行計劃發售8.77億股，招股價為每股3.35港元至3.51港元，集資最多約30.8億港元。招股日期為2020年9月29日至10月6日，預期將于10月12日上市。由華泰國際、中金公司和招銀國際聯合保薦。
值得一提的是，該行資本充足率整體呈下降趨勢，截至今年6月末，該行核心一級資本充足率下降至8.87%，亟需補充資本金。
實際上，威海市商業銀行自2013年就開始籌備上市工作，而向A股遞交材料后遲遲未果，今年4月15日，該行正式向港交所遞交上市申請。不過，在中資銀行港股整體表現低迷的情況下，此次赴港上市，威海市商業銀行也將迎來考驗。
資產質量承壓
根據威海市商業銀行最新披露的財務報告，截至2020年6月末，該行資產總額2550.94億元，負債總額2366.23億元；2020年上半年，該行實現凈利潤9.26億元。
值得注意的是，在資產質量方面，該行不良貸款率曾連續六年上升。2013年至2018年底，威海銀行的不良貸款率分別為0.46%、0.7%、0.97%、1.42%、1.47%以及1.82%；撥備覆蓋率也由2016年的180.06%下降至2018年末的145.54%。2019年，該行不良貸款率維持在1.82%。今年上半年微降至1.79%。
此外，該行撥備覆蓋率也由2016年末的180.06%下降至2019年末的147.33%，今年上半年，該行撥備覆蓋率小幅提升至151.82%。
評級機構東方金誠在對其2020年二級資本債券的評級報告中指出，受產能去化以及新冠疫情沖擊影響，該行資產質量面臨一定壓力，且撥備覆蓋水平偏低、風險緩釋效力較弱；此外，受債券市場違約事件頻發、部分民營企業債務壓力加大影響，該行投資資產信用風險管控壓力上升。
報告還指出，受“去產能”、環保政策推進等作用下區域信用風險暴露影響，該行信貸資產質量面臨一定壓力，但該行加大不良貸款處置力度，不良貸款率呈現小幅下降，撥備覆蓋率有所回升。
在資本充足率方面，也呈現下行趨勢，截至今年6月末，該行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.39%、10.65%和8.87%，分別較年初下降了0.74個百分點、0.62個百分點和0.52個百分點，亟需“補血”。
上市進程緩慢，曾“棄A轉H”
公開資料顯示，威海市商業銀行前身為威海城市合作銀行，成立于1997年7月，由威海市原5家城市信用合作社股東、威海市財政局和威海市金猴集團公司等6家威海市企業共同發起設立，并于1998年4月改為現名。
目前，該行是山東省目前唯一一家網點覆蓋全省的城商行及威海市唯一的城商行。在山東省設有威海總行營業部和濟南、青島、煙臺等16家分行（其中濱州分行正在籌建）以及93家支行。
在股權結構方面，威海市商業銀行的招股書顯示，該行擁有42名非自然人股東，合共持有該行注冊資本約98.41%。所有股東均為內資股持有人。
該行第一大股東山東高速集團有限公司直接及間接持有該行約47.16%的股本，另外，第二大股東威海市財政局持股18.50%、第三大股東齊魯交通持股11.39%。
值得一提的是，該行上市進程較為緩慢。據了解，威海市商業銀行早在2013年初就已進入IPO通道，2013年4月，威海市商業銀行在山東證監局進行輔導備案登記，接受銀河證券上市輔導。
2016年4月1日，威海市商業銀行正式遞交在上海證券交易所上市的申請，隨后于證監會的審批過程中收到數輪問詢，要求提供有關該行運營和財務信息、合規記錄及其他有關事項的詳情。
而該行表示，鑒于當時A股整體審批過程令上市時間表不確定，為了通過其他籌資方式補充資金決定撤回A股申請，2018年8月，中國證監會批準了該撤回申請。
上市后股價或將迎來考驗
需注意的是，在中資銀行港股整體表現低迷的情況下，威海市商業銀行此次在港上市后股價表現或將迎來考驗。
藍鯨財經根據Wind統計，截至9月30日港股收盤，30家在港上市的中資銀行僅有招商銀行(600036,股吧)未破凈，市凈率為1.4倍。此外，市凈率在0.5倍以下的占總數一半，包括鄭州銀行、民生銀行(600016,股吧)、重慶銀行、甘肅銀行、光大銀行(601818,股吧)等在內，而哈爾濱銀行、中信銀行(601998,股吧)的市凈率甚至在0.3倍以下。
北京地區某資深金融人士向藍鯨財經表示，銀行股長期低迷且股價低于凈資產主要原因是投資者對于銀行股資產實際狀況抱有疑慮，資產風險并未得到充分暴露，這是國內資本市場風險長期積聚的表象，尤其是在房地產以及地方城投的融資方面，存在一些隱藏風險。
“而港股相比A股受國際資本風險偏好的影響更大，但無論國內投資者還是國外投資者，其基本面風險考量的因素相對還是一致的。”其指出。
而國信證券(002736,股吧)認為，銀行基本面的下行趨勢已充分反映在估值中，業績不確定性帶來的估值下行風險大幅降低。當前銀行板塊估值不管橫向還是縱向都處于較低水平，維持行業“超配”評級。
上述金融人士還表示，整體來看，H股上市銀行股的估值較A股市場更低，有部分盈利能力強、資產質量較好的銀行可以加以關注。
在目前港股銀行板塊整體都較為低迷的情況下，威海市商業銀行此次上市后的股價表現是否能令人滿意，還有待觀察。
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