在黑天鵝降臨之際，優秀者具有更好的抵御風險的能力，而那些此前過度激進的玩家，不得不進一步付出代價。
作者：董云峰
編輯：卡門
自2003年信用卡元年以來，這個行業從來沒有像今年一樣遭受如此嚴峻的考驗。
經歷了漫長的黃金發展時期，此次疫情可以視為信用卡行業的第一次真正意義上的大考。通過這次壓力測試，我們得以相對真實地考察行業的抗風險能力。
需要指出的是，哪怕沒有這場疫情，急速狂飆多年的信用卡行業，是時候進入一個全面性的調整階段了。
2017-2019三年間，市場累計發卡量從4.65億張飆升到7.46億張，其中僅2017年就新增發卡1.23億張，平均每月新增超過1000萬張卡片。
基于中報披露的情況，我們選取了14家上市的國有大行和股份行作為觀察樣本。
可以看到，在黑天鵝降臨之際，優秀者具有更好的抵御風險的能力，而那些此前過度激進的玩家，不得不進一步付出代價。
在市場整體低迷的情況下，建行表現最為穩健，資產質量遙遙領先；招行、平安基本延續了近年來的強勢。
就像我們在過去兩年所看到的，浦發與交行的收縮還在繼續，疫情之于它們無疑是雪上加霜，資產質量的惡化、業務收入的縮水，均相對劇烈。
信用卡行業正在加速分化。
1
發卡量：擴張大幅放緩，交行負增長
相比前幾年許多銀行一年新增1000萬張卡的擴張速度，今年顯然是一個小年。
從信用卡發卡量來看，整體格局并無變化，四大行與招行、交行處在第一梯隊。
其中，工行與建行的累計發卡量分別達到了1.59億張、1.39億張，繼一年前工行信用卡客戶數實現過億之后，建行也在上半年完成了這一突破。
招行與交行的信用卡發卡量口徑分別為流通卡量與在冊卡量，預計招行累計發卡量在1.3億張左右，交行2019年財報曾披露去年末累計發卡量達到1.2億張，上半年原地踏步。
除了交行，其他銀行發卡量都較年初實現了增長。其中，增幅最明顯的是郵儲、中信和光大，分別達到7.44%、5.60%、5.55%；工行與浦發增幅最小，分別為0.14%、0.23%。
郵儲的零售基礎不錯，但是信用卡業務發展滯后，目前其累計發卡量僅為3000多萬張，不僅與其他大行相差甚遠，更是落后于華夏之外的所有上市股份行。
2
交易額：招行平安領先，興業逆勢大增
從信用卡交易額來看，招行依然居首，也是唯一一家突破2萬億的銀行，平安銀行(000001,股吧)以1.6萬億緊隨其后，兩家銀行的交易額基本與去年同期持平。
疫情對居民消費的沖擊更加劇烈，因此大部分銀行的交易額都出現同比負增長。由于國內疫情防控得力，消費從3月份開始逐漸復蘇，因此下降幅度倒也有限。
興業銀行亮了。上半年，這家銀行的信用卡交易額突破1萬億，同比增長高達19.78%；民生、浦發同比分別增長5.58%、4.10%。
農行與中行的信用卡活躍度依然偏低，超過1.2億張的累計發卡量，對應的交易額不到9000億。這也是四大行普遍存在的問題，建行相對表現良好。
3
貸款余額：建行堅挺，浦發收縮慘烈
從貸款余額來看，大部分銀行同樣遭遇了負增長。畢竟，在信用風險顯著上升的情況下，這項數據很難有所起色。
在14家銀行當中，7家銀行信用卡貸款余額較年初有所上升，但幅度都不大，最高的是興業銀行(601166,股吧)，增幅為8.61%；其余7家銀行較年初小幅下降。
作為領頭羊的建行表現依然堅挺，截至6月末，其信用卡貸款余額達到7745.95億元，較年初增長4.51%，從而進一步拉開了與工商銀行的差距；工行信用卡貸款余額為6577.75億元，較年初下降3%。
貸款余額收縮最劇烈的是浦發銀行(600000,股吧)，從年初的4213.97億元下降到3938.31億元，延續了2018年以來的跌勢，幾乎回到了三年前——2017年6月末，這項數據為3789.42億元。
除了浦發，中信、平安、招行等股份行的信用卡貸款余額也有不同程度的負增長。
貸款余額最低的是郵儲和華夏，均不到2000億元，兩家銀行的發卡量與交易額同樣墊底。
4
資產質量：建行領先，浦發民生墊底
今年很特殊，不良率較往年大幅走高在預期之中，所以無需過分解讀，目前來看也不用過于擔憂。
具體而言，建行信用卡資產質量明顯好于其他銀行，上半年不良率僅為1.17%，較年初增長0.14個百分點，這兩項數據均為行業最優。
不良率數據最高的是浦發和民生，分別達到了3.31%、3.23%，也是僅有的兩家不良率超過3%的銀行。交行的不良率也達到2.90%。
相對令人意外的是工商銀行，該行在此次中報中首次披露了信用卡不良率數據，6月末為2.65%，較年初增長0.44個百分點，應該說比外界預期的要差一些。
不良率增幅最大的是浦發，達到1.01個百分點；而華夏銀行(600015,股吧)的不良率較年初下降0.79個百分點，達到2.44%——顯示去年末該行信用卡不良率曾高達3.23%。
值得指出的是，銀行信用卡的不良率并非越低越好，而是需要在風險與收益之間達成一個平衡。諸如建行信用卡不良率很低，一部分原因是其客群更偏成熟，年輕用戶占比不高，既帶來了低風險，也會導致低收益。
5
業務收入：民生猛增，浦發大幅倒退
僅有部分銀行披露了業務收入數據。
招行依然領先，上半年信用卡總收入409.72億元，同比下降1.60%；中信銀行(601998,股吧)表現不俗，總收入304.31億元，同比增長9.49%。
民生銀行上半年信用卡總收入161.39億元，同比增幅高達20.23%，放在今年顯得格外亮眼。但該行信用卡資產質量在行業里幾乎墊底，增長后勁有待觀察。
很遺憾，還是要提到浦發，這家銀行上半年信用卡總收入243.11億元，同比下降14.09%，仍在繼續倒退。
THE END
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