8月9日，由《21世紀經濟報道》主辦、上海浦東發展銀行聯合主辦的2020年中國資產管理年會隆重舉行。
在當天下午舉行的主題為“不確定性下的機遇”的大類配置分論壇上，浦發銀行(600000,股吧)副行長謝偉發表了致辭演講。他從一名銀行資管管理者視角回溯和反思近兩年來資管行業的成績與不足，展望大資管行業的宏偉藍圖，并提出了三點思考。
他首先指出，資管新規實施兩年多來成績斐然。具體而言， 一是大資管行業整體規模保持穩定，結構持續優化。資管新規的出臺對銀行資管影響較大，但在執行過程中，通過與監管機構的充分溝通，保證了整體業務的相對穩定，實屬不易。二是監管初衷逐步兌現，金融風險苗頭得到遏制。三是主流機構已就資管轉型方向達成共識。
除了業務發展取得的成績，在觀念、理念上呈現可喜的變化。一方面，銀行理財從業者對資管的認識和表達的觀點越來越靠近真正的資管，或者說越來越接近以公募基金為代表的資管行業體系。這是基于現實實踐的體會和表達。另一方面，以公募基金為代表的專業資管機構對銀行資管的認可更加深入，從過去以委外方式合作，轉為更關注銀行資管專業領域的深度融合，越來越接受和認可銀行資管專業能力的提升。
其次，謝偉表示，“破舊立新”，銀行資管行業面臨諸多預期內外的困難和挑戰。一方面，老產品壓降、存量整改依然面臨諸多難點。資管新規過渡期延長的政策已經明確落地，基本符合大家的預期。同時，也對各家機構執行政策提出了明確的要求，消除了部分機構繼續等待、觀望的念想，老產品加快壓降迫在眉睫。
過渡期延長1年，雖然給了銀行資管機構更多的時間來解決問題，但存量整改依然面臨諸多難點。隨著老產品的持續壓降，各類難點需盡快找到解決方案，如：存量資產中，結構復雜、多層嵌套、期限超長的非標資產如何順利回表的問題；銀行理財中存量直投股權類的資產如何通過多種渠道有序消化的問題；過去幾年銀行資管普遍大量持有的長期限金融機構資本性債券面臨流動性不強的問題；老產品壓降后，難點資產的占比不斷增加、對老組合收益和流動性產生較大影響的問題；存量問題資產如何兼顧加快市場化處置和以時間換空間之間有效平衡的問題，等等。
另一方面，業務轉型機遇與挑戰并存。近年來，銀行資管機構積極探索產品轉型和創新，得益于銀行較為強大的渠道、客戶和品牌優勢，新產品布局不斷加快，銀行資管新產品的占比不斷在提升。截至6月底，全國性銀行理財產品凈值化占比超過一半。
但在業務轉型過程中依然存在不少問題或挑戰，如：新產品中現金管理類產品占比普遍較高，并且部分現金管理類產品還面臨二次整改的壓力，新產品結構亟待優化；新產品中以市值法估值的產品占比依然非常低，真正的凈值型產品轉型只能說剛剛起步；理財客戶對凈值型產品凈值波動的理解還非常不到位，投資者適當性管理、投資者教育和培育工作任重道遠，今年二季度銀行理財出現的產品破凈引發市場熱議，就很好地說明了這一點；銀行資管在權益方面的研究和投資能力總體還比較欠缺，在今年權益市場出現較好機會的情況下，能夠很好地把握住市場機會的銀行資管機構并不多；從資管部門向理財子公司轉變的過程中，公司治理能力、投研能力、風控能力、運營能力等核心能力的提升還需要進一步加快，市場化的激勵約束機制、高效的協同機制等重要機制的建立還需要一個過程等等。
最后，謝偉分享了其對于銀行資管行業后續工作的一些設想。一是發揮大類資產配置優勢，著力吸引長期限資金，率先布局養老理財產品。 隨著人口老齡化進程的加速，我國養老負擔日益嚴重，基本養老保險存在巨大缺口，銀行的養老理財產品正是在這一背景下應運而生的。
目前，銀行資管的養老產品的定義還比較模糊，與普通理財產品的區分度有限，缺乏鮮明的吸引力。銀行客戶的短久期購買習慣與養老產品長期限的投資特性相矛盾。盡管如此，站在更長的維度來看，布局銀行養老理財業務的利要遠遠大于弊。首先，銀行養老理財產品有希望能夠深入參與到第三支柱體系中去，銀行資管將會迎來新的發展機遇。其次，養老產品的天然長期限可以有效地消化大量的長期限非標，以解決期限錯配問題，產品類型符合資產壓降的內生需求、符合監管導向和國計民生。第三，在同業理財萎縮的背景下，個人理財將成為補充流失份額的主力，而養老理財作為個人理財中的增量業務有望異軍突起。
二是充分發揮銀行資管優勢，多層次全方位布局優質企業，打造完善銀行資管的生態環境。謝偉認為，商業銀行差異化競爭優勢主要在兩個方面：第一，在于對投資標的天然熟悉和了解，商業銀行基于傳統信貸構建起來的風險控制體系，以及天然遍及全國的渠道網絡，可以對行業、企業以及運用的技術等有著深入的了解。這一點相比其他機構更有優勢。第二，在平臺構建和資源整合方面，商業銀行可以通過不同業務整合各方面資源，讓不同類型的專業股權機構在銀行的平臺上發揮各自優勢，這一能力也是其他單一機構所不具備的。
一方面，銀行資管可以充分發揮優勢，在權益一級、一級半市場做出銀行的品牌特色，積極參與并支持有國家重大政策導向的主體和行業；通過加大權益二級市場投資布局，為優質標的企業提供覆蓋全生命周期的金融服務。另一方面，銀行資管要努力整合自身優勢，打造多維度的投資與投研平臺。待時機成熟后，銀行資管完全有能力來構建個人、企業和其他金融機構可共同參與的綜合化投融資平臺，打造屬于銀行資管的投融資生態圈。
三是與監管并肩同行，共同打造大資管盛景。大資管行業的參與者應該繼續加強與所屬監管機構的高質量溝通，在符合行業規則和監管思路的前提下勇于創新，敢于試錯，同監管攜手促進大資管行業的繁榮發展，共同維護金融市場的高效穩定。四是居安思危，加快大資管行業的規范化及國際化。在金融開放的大背景下，給予外資金融機構國民待遇是不可逆轉的趨勢。加快資管行業的規范化和國際化，有利于我們在未來競爭中贏得主動權。
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