第一財經記者獲悉，由于今年中小銀行貸款投放速度較快、支持小微企業任務重、資本金壓力有所上升，部分地方監管允許中小銀行申報調整MPA（宏觀審慎評估）考核參數，包括可申請調整容忍度參數和α參數。不過，國有大行和部分中小銀行表示，并未收到當地監管的通知。
“上半年銀行信貸投放明顯放量，這就凸顯兩個問題——資產快速增長的同時，資本金要跟上，否則銀行無法繼續加大信貸投放；此外，MPA考核是前幾年推出的一個考核體系，目前宏觀情況變化、銀行資產規模增長，有些考核指標可能需要適當地做一些微調，這是合理的。”植信投資研究院首席經濟學家連平7月23日對第一財經記者表示，“當然考核的微調也會從實際出發，否則可能助長未來的風險。”
此外，近期市場的降息、降準預期持續落空。連平認為，預計在7月債券發行高峰期過后仍可能降息，在此之前則先需要確保抗疫特別國債等平穩發行。高盛此前的研究提及，7月債券供應量可能與5月相當，將發行約7100億元抗疫特別國債。維持一定的發行利率，也或有助于提升銀行的配置積極性。
部分中小行MPA考核指標放松
上周就有消息稱，為了鼓勵中小銀行加快放貸，地方監管層施以援手。有媒體稱，華東部分銀行日前收到地方監管機構通知，可向當地央行分支機構申請下調MPA部分考核參數，最快7月即可成行，以掃除中小銀行考核不達標的后顧之憂。
“的確有部分銀行收到地方監管機構通知，今年可開始申請調整容忍度參數和α參數。” 某城商行資管部人士對第一財經記者表示。
比如，此前吉林省監管部門發布意見，對因貸款增長較快導致資本充足率不達標，但其他考核項目均達標的地方法人金融機構，評估結果由C檔上調至B檔。對評估結果為A檔，但評估期貸款同比少增的地方法人金融機構，評估結果下調至B檔。
就放貸能力而言，三大政策性銀行、六大國有銀行、12家股份制銀行占全國信貸投放總量的六成多，利潤大概占七成左右。緊隨其后的城商行、農商行信貸總量比例偏小，但這些銀行具有服務本地中小微企業的優勢，是大型銀行不能全部覆蓋的領域。
“做一些調整是合理的。當前銀行運作的外部環境發生了很多變化。為了支持小微企業發展，對于中小銀行的MPA考核可做一些合理的調整，否則會制約中小銀行發展。”連平稱。他也提及，調整不能過大，需要從實際出發。
據記者了解，目前的這種放松仍是局部性的。一位國有大行高層人士對記者表示，并未收到類似通知。也有一些規模較大的股份行和城商行人士表示，并未收到通知。
“在半年報前，我們6月底的確趕著放了一批貸款，但當時行內優惠政策到7月又收回去了。目前并沒有聽說MPA考核放松，估計在上半年貸款放量后，下半年對公貸款的增速會有所放緩。”某股份行對公業務負責人對記者表示。
央行于2016年起將差別準備金動態調整機制升級為MPA，成為“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱的金融調控政策框架的重要部分。MPA將對狹義貸款的關注拓展為對廣義信貸的關注，廣義信貸的范圍包括貸款、債券投資、股權及其他投資、買入返售資產以及存放非存款類金融機構款項等資金運用類別（不含存款類金融機構之間的買入返售），此后又將表外理財納入廣義信貸范圍。
此前，央行發布的金融統計數據顯示，今年1～6月，人民幣貸款增加12.09萬億元，社會融資規模增量為20.83萬億元。央行行長易綱在陸家嘴(600663,股吧)論壇期間提及，“展望下半年，貨幣政策還將保持流動性合理充裕，預計將帶動全年人民幣貸款新增近20萬億元，社會融資規模的增量將超過30萬億元。”以此來看，上半年信貸投放已完成了全年目標的60%，社會融資完成了69%。
下半年貨幣政策重結構、降價格
就下半年的貨幣政策而言，連平也認為，已經沒有必要像年初疫情嚴重時那樣頻繁出手。貨幣政策“寬貨幣+重結構+降價格”的組合可能不會變化，但鑒于流動性已經非常合理充裕，下半年可能更多側重于“重結構+降價格”。
一方面通過創新貨幣政策工具，把握好政策力度、重點和節奏，更加有力地支持實體經濟尤其是中小微企業；另一方面則通過調低再貸款再貼現利率以及MLF（中期借貸便利）、LPR（貸款報價利率）等工具利率，推動實體經濟融資利率進一步明顯下降。
連平對記者表示，之所以近期降息始終缺席，“可能是因為要等發債高峰結束、抗疫特別國債等順利發行后，再進一步下調利率。為了讓發債高峰平穩度過，利率水平不宜太低，這也有助于提高銀行的配置積極性。”
機構預計，7月過后，發債高峰期就臨近結束。渣打中國宏觀策略主管劉潔對記者表示，60%的政府債券發行將在7月底完成，這意味著8月至12月平均每月凈發行額為6700億元，低于1月至7月預計的7370億元月均發行額。
在連平看來，在抗疫特別國債發行完成前，再次下調利率的可能性不大。三季度中后期可能會進行降息操作，引導LPR降息1～2次，利率下調20～30個基點（BP）。鑒于中國經濟已經強勁復蘇，全年經濟實現正增長幾無懸念，融資利率應該沒有大幅下降的空間。
此外，也不排除再次全面或結構性降準1～2次、幅度為50～100BP的可能性。他認為，下半年人民幣貸款可能新增8萬億元左右，社會融資規模增量可能達到約10萬億元。廣義貨幣M2同比增速可能隨人民幣信貸和社會融資規模的上升維持高位，全年可能運行在11%～11.5%區間。
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