摩根士丹利：看好2024年美元前景 但不建議當(dāng)前持有多頭頭寸

摩根士丹利概述了其對2024年美元走勢的戰(zhàn)略觀點，在長期看漲前景與當(dāng)前反對持有美元多頭頭寸的建議之間達(dá)成了平衡。

主要觀點：

2024年美元戰(zhàn)略展望：

摩根士丹利預(yù)測，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)增長將強(qiáng)于其他主要經(jīng)濟(jì)體，因此到2024年底美元兌G10貨幣匯率將上漲。

目前對美元多頭頭寸的立場：

盡管摩根士丹利的戰(zhàn)略觀點是看漲美元，但目前不建議持有美元多頭頭寸。這種謹(jǐn)慎態(tài)度主要受5年期國債收益率下降的預(yù)期和股票指數(shù)進(jìn)一步上漲的潛力所影響。

美聯(lián)儲上輪加息與首次降息的影響：

在美聯(lián)儲上次加息和首次降息之間的這段時間內(nèi)，預(yù)計股票指數(shù)漲幅將增加，從而影響當(dāng)前的美元頭寸立場。

外匯估值模型和G10貨幣：

一個高頻公允價值外匯估值模型顯示，相對于美元，一些G10貨幣目前被低估，這表明貨幣市場可能發(fā)生變化。

外匯波動趨勢：

歷史模式顯示，外匯波動性往往會在美聯(lián)儲首次進(jìn)行具有保險性質(zhì)的降息之前上升，然后隨著降息周期的持續(xù)而下降。

結(jié)論：

盡管摩根士丹利對2024年的美元前景持戰(zhàn)略看漲態(tài)度，但其目前的立場建議不要持有美元多頭頭寸。這一立場是基于國債收益率下降、潛在的股票收益以及目前G10貨幣相對于美元低估的預(yù)期。美聯(lián)儲降息周期前后外匯波動的預(yù)期變化也是形成這種謹(jǐn)慎態(tài)度的原因之一。