7月14日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱(chēng)，已向系統(tǒng)內(nèi)各級(jí)派出機(jī)構(gòu)和銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)印發(fā)《關(guān)于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)主要問(wèn)題的通報(bào)》，通報(bào)了近年來(lái)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管檢查中發(fā)現(xiàn)的影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突出問(wèn)題，并提出了規(guī)范整改的工作要求。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，以突出問(wèn)題通報(bào)，為銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)行為“劃出紅線”，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得再拉長(zhǎng)融資鏈條、提高融資成本，不得再利用通道等方式搞資金空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛，而是要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家政策，提高金融支持“六穩(wěn)”“六保”質(zhì)效。
前述銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，通報(bào)的主要內(nèi)容包括“資管新規(guī)”、“理財(cái)新規(guī)”執(zhí)行不到位，過(guò)渡期業(yè)務(wù)整改不到位，新業(yè)務(wù)違背禁止剛性?xún)陡兑蟮龋粯I(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離不審慎，理財(cái)資金違規(guī)承接表內(nèi)不良資產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品間通過(guò)非公允交易調(diào)節(jié)收益等；同業(yè)業(yè)務(wù)專(zhuān)營(yíng)及授信管理不到位，同業(yè)交易對(duì)手選擇不審慎，同業(yè)投資多層嵌套，隱匿業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等；非標(biāo)投資業(yè)務(wù)管控不力，資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域、“兩高一剩”限制性領(lǐng)域等；發(fā)行的金融產(chǎn)品超出內(nèi)控水平和管理能力、盡職管理不到位等。
違規(guī)進(jìn)入股市和鼓勵(lì)正常進(jìn)入是兩碼事
此前，央行、銀保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)曾多次喊話，讓銀行理財(cái)資金作為長(zhǎng)期投資者支持資本市場(chǎng)發(fā)展，為何此時(shí)又轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市”？
“嚴(yán)禁違規(guī)進(jìn)入股市和鼓勵(lì)正常進(jìn)入股市是兩碼事。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，資管新規(guī)發(fā)布后，監(jiān)管鼓勵(lì)的是理財(cái)子公司發(fā)展權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，作為機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)入資本市場(chǎng)，由投資人承擔(dān)產(chǎn)品凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但如果影子銀行去做，在投資端的的產(chǎn)品并不能表現(xiàn)為實(shí)質(zhì)投資的股權(quán)資產(chǎn)，而被包裝為“固收+”這樣的固定收益類(lèi)產(chǎn)品，或者表現(xiàn)為提供較高收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等，實(shí)際資金流入股市中獲取高收益。
一位銀行資管人士對(duì)記者表示，一般來(lái)說(shuō)“固收+”產(chǎn)品可以投資權(quán)益資產(chǎn)，但不能超過(guò)20%。
曾剛表示，這種行為帶來(lái)的后果是，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制與正常進(jìn)入股市完全不同，因?yàn)橛白鱼y行配資違規(guī)進(jìn)入股市之后，最終的風(fēng)險(xiǎn)是由機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)的，這違背了資管新規(guī)打破剛兌的原則。除了將股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)給機(jī)構(gòu)之外，還助長(zhǎng)了市場(chǎng)的泡沫。
“發(fā)行公募基金進(jìn)入股市是正常的，銀行發(fā)行股權(quán)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也是正常的，這兩種情況都不構(gòu)成違規(guī)。但是，披著固收類(lèi)高收益理財(cái)產(chǎn)品的外衣，資產(chǎn)端對(duì)接股權(quán)類(lèi)，卻沒(méi)有明確告知投資人，這就屬于影子銀行風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配的違規(guī)行為了。這與監(jiān)管鼓勵(lì)理財(cái)資金進(jìn)入股市，是兩個(gè)概念。”曾剛表示。
至于具體違規(guī)進(jìn)入股市的方式，由于本次監(jiān)管通報(bào)并沒(méi)有進(jìn)一步闡釋?zhuān)袌?chǎng)人士認(rèn)為，可能包括信托等委外方式，也可能是同業(yè)投資。
一位大行資管人士對(duì)記者表示，監(jiān)管反對(duì)的是債項(xiàng)資金進(jìn)入股市。在《銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就通報(bào)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)突出問(wèn)題答記者問(wèn)》中，銀保監(jiān)會(huì)指出，“非標(biāo)投資業(yè)務(wù)管控不力，資金違規(guī)流入股市”，“非標(biāo)一般是類(lèi)信貸，通過(guò)信托貸款等投資股票，那就相當(dāng)于信貸資金流入股市，這樣是違規(guī)的。對(duì)于銀行等機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，非標(biāo)類(lèi)的信貸應(yīng)該對(duì)貸后資金用途負(fù)有監(jiān)控的職責(zé)。”
執(zhí)行“資管新規(guī)”，有股份行想申請(qǐng)延期到2024年
關(guān)于“資管新規(guī)”、“理財(cái)新規(guī)”執(zhí)行不到位，過(guò)渡期業(yè)務(wù)整改不到位的問(wèn)題，一位資管行業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“不少銀行都面臨壓力，還有的抱著法不責(zé)眾的心態(tài)，總是幻想監(jiān)管能進(jìn)一步讓步和延期。”
據(jù)介紹，監(jiān)管部門(mén)提出了“老產(chǎn)品在2020年壓降一半規(guī)模以及確保2021年底之前清盤(pán)”的要求，但有股份制銀行表示，該行理財(cái)業(yè)務(wù)歷史遺留問(wèn)題較為嚴(yán)重，截至今年一季度末，仍有近300億元的逾期資產(chǎn)，預(yù)計(jì)本金損失較為嚴(yán)重。另外，還有近100億的缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，到期日在2021年底之后。
因此，該行曾向監(jiān)管申請(qǐng)，如果老產(chǎn)品壓降速度過(guò)快，可能引發(fā)老產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)法足額兌付本息風(fēng)險(xiǎn)，申請(qǐng)監(jiān)管允許該行在2024年底前全部完成整改。
此前監(jiān)管的一份通報(bào)也顯示，該行存量理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模1300億元，但符合資管新規(guī)的新型理財(cái)業(yè)務(wù)僅2億元，對(duì)于不符合資管新規(guī)的存量理財(cái)業(yè)務(wù)，該行要通過(guò)自然到期或轉(zhuǎn)回表內(nèi)等方式逐步壓降、不得新增，特別是嚴(yán)禁新增保本理財(cái)與同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，對(duì)于存量違規(guī)業(yè)務(wù)要嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)。
7 月 10 日，在人民銀行舉行的2020年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上，針對(duì)資管新規(guī)延期的問(wèn)題，人民銀行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東指出：“無(wú)論是延1年、2年還是3年，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵是必須要轉(zhuǎn)型，再回到過(guò)去大搞表外業(yè)務(wù)、以錢(qián)炒錢(qián)、制造金融亂象是不可能的。”
周學(xué)東認(rèn)為，關(guān)于資管新規(guī)延期，因?yàn)榻衲晔艿揭咔闆_擊，應(yīng)該延期。但也有機(jī)構(gòu)、學(xué)者建議不能延期太長(zhǎng)，可能延一年是比較合適的。
也有機(jī)構(gòu)對(duì)記者表示，少數(shù)股份制銀行雖然已經(jīng)成立了理財(cái)子公司，但子公司產(chǎn)品規(guī)模依舊很小，而產(chǎn)品發(fā)行主要對(duì)接老資產(chǎn)池。這是因?yàn)槔碡?cái)子公司要求清潔起步，很多非標(biāo)類(lèi)高收益資產(chǎn)銀行難以割舍，因此導(dǎo)致子公司承接理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢。
央行金融穩(wěn)定局局長(zhǎng)孫天琦指出，2018年4月資管新規(guī)出臺(tái)以來(lái)，資管產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)有序轉(zhuǎn)型，總規(guī)模穩(wěn)中有降，整體風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資沒(méi)有受到存量業(yè)務(wù)整改的影響。從兩個(gè)方面看，一方面是資金脫實(shí)向虛、自我循環(huán)的現(xiàn)象得到遏制，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)持續(xù)壓縮。另一方面是凈值型產(chǎn)品占比穩(wěn)步上升，資管資金通過(guò)增加金融債、企業(yè)債投資的方式，加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。
央行數(shù)據(jù)顯示，同業(yè)交叉持有的占比持續(xù)下降。5月末資管產(chǎn)品的同業(yè)資金來(lái)源占其全部資金來(lái)源的比重的49.8%，比年初下降了 1.2個(gè)百分點(diǎn)。非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)規(guī)模在持續(xù)減少。5月末資管產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模同比下降7.6%，比年初多下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。資管產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)整體上在進(jìn)一步收斂。
另外，5月末資管產(chǎn)品的底層資產(chǎn)配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的余額是39.3 萬(wàn)億元，比年初增加了2.2萬(wàn)億元，占全部資產(chǎn)的43.6%，比年初提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，新增的投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的底層資產(chǎn)主要是企業(yè)債券和股票這類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。
（作者：周炎炎,李玉敏 編輯：馬春園）
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