5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2020年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上月持平。
LPR報價與MLF利率掛鉤，6月15日，人民銀行開展續作2000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率2.95%，與上月持平。
民生銀行首席研究員溫彬對此解釋道，近期資金市場走勢以及央行流動性調控基調，提前預示了本月LPR大概率不會進一步下降。從央行流動性調控基調上看，本月央行貨幣政策的使用相對謹慎。由于LPR與MLF利率直接掛鉤，MLF利率未降更大程度影響了本月LPR報價的持平。此外，目前央行加強了對資金空轉套利行為的規范和治理，貨幣政策偏向于靈活調節，政策工具的使用更加謹慎，市場的寬松預期有所收斂。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，6月MLF利率保持不變，意味著20日LPR報價也將大概率維持上月水平。年初以來，商業銀行利差持續在收窄，加之近期市場利率上行，實際上也在抬高銀行邊際資金成本。另外，5月中下旬以來貨幣市場利率中樞抬高，意味著近期銀行平均邊際資金成本有所上升。在這樣的背景下，銀行主動下調LPR報價加點的動力不足。
市場預判貸款利率下行的主要原因在于銀行讓利實體經濟的政策信號。6月17日國常會明確要求，將進一步推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。
不過在王青看來，6月LPR報價不變，并不意味著實際貸款利率也將保持不動。事實上，銀行還可能根據信貸政策、客戶資質等原因，在新發放貸款中下調實際利率，即在LPR的基礎上調整加減點。可以看到，今年3月，一般貸款（不含個人住房貸款）利率為5.48%，比LPR改革前的2019年7月下降0.62個百分點，降幅明顯超過同期1年期LPR共0.26個百分點的降幅。這樣來看，1年期LPR降息連續兩個月暫停，并不會實質性改變企業實際貸款利率下行勢頭。
“下半年LPR報價下行速度將會加快。”據王青判斷，為落實金融系統全年1.5萬億讓利指標，同期一般企業貸款利率將有更大幅度的下降（今年一季度下行26個基點）。后期伴隨宏觀經濟逐步回歸正軌，加之貸款成本有望顯著下降，企業貸款需求將會明顯上升。這將推動信貸、社融數據進一步走高，帶動寬信用向縱深發展，進而有效提振經濟增長動能，帶動宏觀政策逆周期調控效果充分顯現。
溫彬認為，國常會政策部署釋放了較為積極的信號，有助于對市場關于政策收緊的預期給予一定修正。下階段，貨幣金融政策將繼續加大對實體經濟的支持力度，隨著CPI漲幅進一步回落，降準和降息仍有空間和必要，適時適度調降存款基準利率，引導LPR下行，實現直接融資和間接融資成本雙下降。
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