提升企業融資直達性，交易商協會創新推出資產支持商業票據

　　ABCP即傳統ABN產品的短期限、滾動發行版本。

　　6月2日，銀行間市場交易商協會消息稱，積極研究推動資產證券化產品創新發展，在現行資產支持票據（ABN）規則體系下，研究推出資產支持類融資直達創新產品——資產支持商業票據（ABCP），并推動試點項目落地，服務落實好“六穩”、“六保”的工作要求。

　　ABCP是指單一或多個企業（發起機構）把自身擁有的、能夠產生穩定現金流的應收賬款、票據等資產，按照“破產隔離、真實出售”的原則出售給特定目的載體（SPV），并由特定目的載體以資產為支持進行滾動發行的短期證券化類貨幣市場工具，是為企業提供兼具流動性和資產負債管理的新型工具。

　　當前，我國經濟下行壓力較大，企業特別是中小企業困難凸顯，需進一步依靠改革創新激發市場主體活力，增強有效金融服務供給，激活要素市場化配置。交易商協會稱，此次創新推出ABCP，既是順應政策導向的主動作為，也是提升銀行間市場服務實體經濟能力的實踐需要。

　　交易商協會表示，ABCP是填補當前金融市場產品空白的有益探索，其相當于傳統ABN產品的短期限、滾動發行版本。根據介紹，ABCP主要有三個特點：一是短久期，可滾動發行；二是便利性好，可操作性強；三是標準化程度高，產品安全性好。

　　2020年政府工作報告指出：“要創新直達實體經濟的貨幣政策工具，強化對穩企業的金融支持，盡力幫助企業尤其是中小微企業渡過難關。”中國人民銀行行長易綱在兩會期間答記者問中也提出：“要提高金融支持的針對性和精準度，加大債券市場融資支持，大力發展供應鏈金融。”

　　交易商協會表示，ABCP的推出將供應鏈金融與中小微企業融資有機結合，充分發揮證券化產品結構設計與增信安排優勢，基于產業鏈運營，在對復工復產核心企業、行業龍頭企業提供支持的同時，更對其上下游配套企業進行支持，尤其是對直接發債融資較為困難的中小微企業，提供其通過出售應收賬款等資產支持的方式進行融資的可能，從而大大降低融資門檻，提高其融資可得性，使資金“直達”實體經濟。

　　交易商協會稱，此次創新推出ABCP，既是服務供給側結構性改革、滿足多元化融資需求的有益探索，也是提升市場資源配置效能、暢通金融資源進入實體經濟“最后一公里”的重要舉措。下一步，將繼續優化完善“自律、創新、服務”機制，進一步增強服務實體經濟的能力，推動銀行間市場資源更好地服務好我國經濟社會發展。