金融委扶持中小微企業(yè)大禮包：融資、增信、政策考核全覆蓋

　　中小銀行資本補充的具體舉措將逐步落地。

　　政府工作報告指出，為保市場主體，一定要讓中小微企業(yè)貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降。

　　這意味著，對中小微企業(yè)的支持已成為當下“六保”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。近日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室發(fā)布了11條金融改革措施。從內(nèi)容來看，11條改革措施中，多條政策都緊緊圍繞中小微企業(yè)展開。給小微企業(yè)帶來諸多利好訊號的同時，也彰顯出金融支持實體經(jīng)濟的決心。

　　為小微企業(yè)輸血：信貸支持更進一步

　　受疫情沖擊影響，當前中小微企業(yè)正在成為實體經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)和金融支持的重點領(lǐng)域。金融機構(gòu)與貸款企業(yè)共生共榮，鼓勵銀行合理讓利。前期，在監(jiān)管層持續(xù)的政策引導下，商業(yè)銀行不斷加大對中小微企業(yè)的信貸投放力度。

　　金融委辦公室明確，將盡快出臺《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評價暫行辦法》（下稱《辦法》）、《中小銀行深化改革和補充資本工作方案》（下稱《方案》），體現(xiàn)出監(jiān)管部門對扶植小微企業(yè)度過困難時期的政策導向，同時也釋放出中小銀行資本補充的具體舉措即將逐步落地。

　　具體來看，11項改革措施的首條即為完善銀行小微服務(wù)機制的要求。

　　記者從相關(guān)部門獲悉，《辦法》以“正向激勵為主，適當監(jiān)管約束，明確差異化要求，合理體現(xiàn)區(qū)分度”為指導思想，堅持“定量評價與定性評價并行、總量與結(jié)構(gòu)并重、激勵與適當約束并舉”的原則。

　　主要內(nèi)容包括：明確評價內(nèi)容，設(shè)置標準化指標。對今年政府工作報告鼓勵銀行大幅增加的小微企業(yè)首貸、續(xù)貸、信用貸等業(yè)務(wù)均設(shè)置了具體考核指標。

　　其次，確定評價機制，規(guī)范組織開展方式及流程。評價工作分為銀行自評、監(jiān)管信息收集、監(jiān)管初評、監(jiān)管復審、評價結(jié)果通報、檔案歸集等環(huán)節(jié)，各環(huán)節(jié)有具體的職責分工和工作要求。

　　另外，明確評價結(jié)果的運用方式，突出與相關(guān)政策措施的協(xié)同。強化監(jiān)管評價結(jié)果對商業(yè)銀行提升小微企業(yè)金融服務(wù)水平的導向作用。

　　相關(guān)部門負責人對記者表示，制定《辦法》是銀保監(jiān)會推動緩解小微企業(yè)融資難融資貴的重要舉措。通過整合近年出臺的小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管政策，形成“一張清單、差別權(quán)重”的多維度綜合化評價指標體系，全面評價商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)情況。發(fā)揮監(jiān)管評價指揮棒作用，引導和激勵商業(yè)銀行深入貫徹落實黨和國家關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略部署，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和服務(wù)方式，進一步落實授信盡職免責、不良貸款容忍度等制度，嚴格規(guī)范服務(wù)收費，持續(xù)提升服務(wù)小微企業(yè)的質(zhì)效。

　　在4月9日，銀保監(jiān)會已就《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評價暫行辦法（征求意見稿）》公開征求意見，擬完善銀行服務(wù)小微企業(yè)的評價體系和監(jiān)督機制。其中的監(jiān)管評價指標表就小微企業(yè)信貸投放情況、體制機制建設(shè)情況、重點監(jiān)管政策落實情況、產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新情況、監(jiān)管督導檢查情況等五大類供41項指標進行評分。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士認為，即將出臺的《中小銀行深化改革和補充資本工作方案》也有利于緩解此前中小銀行資本短缺和新館疫情對中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，我國中小銀行數(shù)量眾多，扎根基層，天生具有普惠性質(zhì)，是服務(wù)基層中小微企業(yè)不可獲取的力量。但近年來，中小銀行風險有所上升，還存在部分機構(gòu)公司治理不完善、股東股權(quán)違法違規(guī)等問題。為此，必須持續(xù)深化中小銀行改革，化解局部性、結(jié)構(gòu)性流動性風險，強化市場紀律，守住風險底線。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟學家、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委分析，未來中小銀行補充資本可能將主要集中于四個渠道：一是留存收益等內(nèi)源性資本補充渠道；二是發(fā)行普通股、優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債等工具補充資本；三是地方財政、國有資本運營公司及國企進行注資；四是符合條件的民營企業(yè)和外資機構(gòu)參與補充資本。

　　為小微企業(yè)增信：弱化政府融擔機構(gòu)盈利考核

　　11條改革措施釋放出不少支持中小企業(yè)融資的新信號。除了依靠銀行信貸來支持中小企業(yè)外，另一項便是出臺《政府性融資擔保、再擔保機構(gòu)行業(yè)績效評價指引》（下稱《指引》）。

　　近年來，政府性融資擔保機構(gòu)不斷發(fā)展壯大，但仍然存在放大倍數(shù)不高、聚焦支小支農(nóng)不夠等問題，政策功能作用仍未充分發(fā)揮。其中，對政府性融資擔保機構(gòu)的正向激勵不足、過度強調(diào)盈利性考核，是重要掣肘因素之一。

　　“據(jù)我們了解，很多中小微企業(yè)的實際融資成本不僅包括貸款利率，還有擔保費、評估費、財務(wù)顧問費等非息費用，這些利率之外的附加成本加總后甚至可能達到利率的1-2倍。”東方金誠首席宏觀分析師王青稱。

　　第一財經(jīng)記者從有關(guān)部門負責人處獲悉，財政部在廣泛開展調(diào)研、充分聽取有關(guān)方面意見的基礎(chǔ)上，已于近日印發(fā)《指引》，從政策效益、經(jīng)營能力、風險控制、體系建設(shè)四個維度構(gòu)建了政府性融資擔保、再擔保機構(gòu)績效評價體系。

　　一是突出政策導向。重點考核新增支小支農(nóng)擔保業(yè)務(wù)規(guī)模及占比、新增1000萬元及以下?lián)�保業(yè)務(wù)規(guī)模及占比、擔保費率等指標，引導擔保機構(gòu)聚焦支小支農(nóng)、降低費率水平。

　　二是鼓勵業(yè)務(wù)拓展。在經(jīng)營能力方面重點考核新增擔保業(yè)務(wù)規(guī)模、放大倍數(shù)等指標，鼓勵擔保機構(gòu)主動作為、擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　三是弱化盈利考核。明確經(jīng)濟下行期內(nèi)可暫不考核降低國有資本保值增值率指標，發(fā)揮政府性融資擔保逆周期調(diào)節(jié)作用。

　　四是強化正向激勵。將績效評價結(jié)果作為擔保機構(gòu)獲得資本金補充、風險補償、補貼、獎勵等財政支持以及確定負責人薪酬、工資總額的重要依據(jù)，增強機構(gòu)內(nèi)生動力。

　　此外也兼顧原則性與靈活性，既提供績效評價指標分值和評分標準供各地參考，又允許各地結(jié)合本地及機構(gòu)實際對指標及分值進行調(diào)整。

　　中信證券(600030,股吧)研究所副所長明明表示，《指引》的出臺，旨在制定更加細化和更具針對性的激勵約束機制，促進融資擔保公司深度參與涉農(nóng)、小微企業(yè)融資，政府性融資擔保機構(gòu)的風險分擔機制應(yīng)發(fā)揮更大的作用，尤其是針對小微群體的擔保增信作用空間增加，滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的多樣化融資需求，解決小微企業(yè)抵押不足問題、提升小微企業(yè)信貸可獲得性。

　　為小微企業(yè)服務(wù)：標準化票據(jù)迎新機

　　票據(jù)是中小企業(yè)重要的融資渠道之一，也是金融機構(gòu)資金交易和資產(chǎn)負債管理的工具。受多種因素影響，中小企業(yè)票據(jù)融資的可得性和效率還有待提升。從金融機構(gòu)資產(chǎn)交易的角度來看，票據(jù)個性化特征比較明顯，價格形成機制較為復雜，標準化程度不夠高。

　　為拓寬中小企業(yè)票據(jù)融資渠道，更好契合金融機構(gòu)資金交易特點， 自2019年8月創(chuàng)新開展標準化票據(jù)融資機制試點以來，便受到市場廣泛關(guān)注。在總結(jié)試點工作的基礎(chǔ)上，人民銀行組織試點參與機構(gòu)起草了《標準化票據(jù)管理辦法（征求意見稿）》，并于今年2月公開征求意見。

　　金融委辦公室發(fā)布11條金融改革措施中提及，出臺《標準化票據(jù)管理辦法》，規(guī)范標準化票據(jù)融資機制，支持將票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)打包后在債券市場流通，支持資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資標準化票據(jù)，發(fā)揮債券市場投資定價能力，減少監(jiān)管套利，更好地服務(wù)中小企業(yè)和供應(yīng)鏈融資。

　　明明認為，“規(guī)范標準化票據(jù)融資機制，支持將票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)打包后在債券市場流通”意味著票據(jù)資產(chǎn)大概率會被認定為非信貸資產(chǎn)，結(jié)合其標準化可等分特點，有利于資管資金投資。標準化票據(jù)能夠在銀行間債券市場流通，相比于直接投資票據(jù)，非銀機構(gòu)對于標準化票據(jù)的取得和轉(zhuǎn)讓都更加便利，大大提高了流動性。除此之外，由于票據(jù)只能整票交易，而標準化票據(jù)基本滿足標債的五個要求，所以對于資管機構(gòu)來說投資標準化票據(jù)可以避免資管新規(guī)等一系列監(jiān)管文件對于非標集中度、限額、期限等方面的監(jiān)管要求。

　　明明表示，《標準化票據(jù)管理辦法》增強了票據(jù)融資功能和交易規(guī)范性，拓寬了中小企業(yè)票據(jù)融資渠道，緩解中小銀行的發(fā)展壓力和流動性分層問題，更好地發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟的服務(wù)功能。

　　為小微企業(yè)改善融資環(huán)境：信用評級對外開放

　　推動信用評級行業(yè)對內(nèi)對外開放，是中國金融市場擴大開放的重要舉措。推動信用評級行業(yè)進一步對內(nèi)對外開放，相關(guān)改革措施也將于近期推出。

　　根據(jù)根金融委部署，允許符合條件的國際評級機構(gòu)和民營評級機構(gòu)在我國開展債券信用評級業(yè)務(wù)，鼓勵境內(nèi)評級機構(gòu)積極拓寬國際業(yè)務(wù)。

　　2017年人民銀行明確符合條件的外資評級機構(gòu)可在境內(nèi)開展銀行間債券評級業(yè)務(wù)；2019年1月，標普（中國）獲準開展銀行間債券市場評級業(yè)務(wù)；2020年5月進一步允許惠譽博華在銀行間債券市場開展評級業(yè)務(wù)。

　　這一措施也與小微企業(yè)密切相關(guān)。央行有關(guān)部門負責人對記者表示，信用評級業(yè)對外開放是我國金融業(yè)開放的重要組成部分，有利于促進我國信用評級業(yè)和金融市場高水平、國際化發(fā)展,也有利于改善民營企業(yè)和小微企業(yè)融資環(huán)境，加大金融服務(wù)實體經(jīng)濟的力度。

　　近年來，隨著中國債券市場國際化進程不斷加快，國際投資者債券配置規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增加，對評級服務(wù)的需求也進一步多樣化，中國評級行業(yè)也亟需借鑒國際評級機構(gòu)的寶貴經(jīng)驗，通過良性競爭促進評級質(zhì)量改善。

　　央行相關(guān)負責人表示，下一步，將會同有關(guān)部門協(xié)同做好評級領(lǐng)域?qū)ν忾_放工作，允許更多符合條件的內(nèi)外資評級機構(gòu)在銀行間市場開展債券評級業(yè)務(wù)，不斷擴大評級機構(gòu)的債券評級業(yè)務(wù)范圍，鼓勵境內(nèi)評級機構(gòu)走出去開展國際業(yè)務(wù)，提升金融業(yè)對外開放水平，促進中國金融市場高質(zhì)量發(fā)展。