華夏銀行行長張健華：低利率時(shí)代，居民的財(cái)富管理需求在提升、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也在增強(qiáng)

　　5月16日，“2020清華五道口全球金融論壇”特別策劃線上舉行，本期論壇的主題是“金融戰(zhàn)疫，共克時(shí)艱”，華夏銀行(600015,股吧)行長，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢委員會(huì)委員張健華發(fā)表講話。

　　張健華表示，低利率時(shí)代，居民的財(cái)富管理需求在提升，居民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也在增強(qiáng)。特別是這次疫情的爆發(fā)，一些傳統(tǒng)我們認(rèn)為相對(duì)安全的產(chǎn)品，比如說銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這個(gè)大家知道，有些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品它實(shí)際上是和一些衍生工具是掛鉤的。按照傳統(tǒng)的模型算法，其實(shí)有一些風(fēng)險(xiǎn)是可控的，它的損失率應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)不是那么大的，但是這次疫情爆發(fā)恰恰發(fā)生了黑天鵝事件，有一些產(chǎn)品損失相對(duì)來說比較大，一些結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品其實(shí)也暴露出了在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的一些問題。

　　各位網(wǎng)友、各位同事大家下午好，非常高興今天有機(jī)會(huì)利用這種方式跟大家一起共同探討一下新時(shí)代財(cái)富管理的新課題，今天我想跟大家分享的主要是銀行業(yè)、銀行理財(cái)在財(cái)富管理當(dāng)中的一些新作為，前面我會(huì)簡要帶過一些當(dāng)前財(cái)富管理的新變化、新格局，重點(diǎn)是要跟大家交流分享一下作為銀行從業(yè)者我們怎么看待我們自己所處的行業(yè)，現(xiàn)在財(cái)富管理行業(yè)中的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

　　我們國家現(xiàn)在經(jīng)過四十年的改革開放到今天為止應(yīng)該說已經(jīng)形成了一個(gè)龐大的財(cái)富人群，居民財(cái)富在快速積累，這就為我們財(cái)富管理這個(gè)行業(yè)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。當(dāng)然了我們這個(gè)行業(yè)也有一個(gè)特點(diǎn)就是到今天為止根據(jù)人民銀行的統(tǒng)計(jì)，我們的居民財(cái)富管理在分配當(dāng)中還是不均衡的，總體來看現(xiàn)在在財(cái)富結(jié)構(gòu)當(dāng)中房地產(chǎn)占比比較高，金融資產(chǎn)占比相對(duì)比較低。而金融資產(chǎn)當(dāng)中又以低風(fēng)險(xiǎn)，固定收益類的銀行存款相對(duì)比較多，其它類型的財(cái)富管理的產(chǎn)品相對(duì)要少一些。但是近年來情況也在逐漸發(fā)生變化，隨著我們國家資本市場的不斷完善、不斷深化，隨著居民投資意識(shí)的增強(qiáng)，現(xiàn)在居民財(cái)富的資產(chǎn)配置在逐漸多元化。這次疫情又暴露了一些新的現(xiàn)象，我們感覺到居民財(cái)富管理的意識(shí)增強(qiáng)的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也在加強(qiáng)，這是財(cái)富管理的格局。

　　從這幾個(gè)數(shù)字我跟大家分享一下。一個(gè)是根據(jù)人民銀行的一項(xiàng)調(diào)查可以看到，全國可投資的資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了140多萬億，接近147萬億。家庭的資產(chǎn)在600萬以上的高凈值的客戶已經(jīng)達(dá)到了160多萬人。結(jié)構(gòu)上，戶均資產(chǎn)還是以實(shí)物資產(chǎn)為主，很多高凈值的客戶金融資產(chǎn)占比應(yīng)該說也還是比較高的。這里面最主要的還是一個(gè)問題就是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)來說占比還比較低，這點(diǎn)其實(shí)作為我們銀行從業(yè)者來說感覺更加明顯，也就是說我們的客戶現(xiàn)在實(shí)際上是覆蓋面是最廣的，在中國的金融資產(chǎn)的分布當(dāng)中也是占比最高的，但是我們這些客戶的家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當(dāng)中還是以無風(fēng)險(xiǎn)或者是低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)配置為主，所以風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)還是比較低的。作為銀行傳統(tǒng)的就是存款，現(xiàn)在當(dāng)然有各類的存款，有創(chuàng)新型的存款。現(xiàn)在在財(cái)富管理當(dāng)中比較大的一塊就是銀行理財(cái)。銀行理財(cái)大家知道主要是一些預(yù)期收益型的，實(shí)際上還是類存款性質(zhì)。現(xiàn)在隨著資管新規(guī)的出臺(tái)，隨著獨(dú)立的理財(cái)子公司的成立，現(xiàn)在這個(gè)情況在逐漸的變化，就是理財(cái)子公司未來的產(chǎn)品更多的是要凈值化。這個(gè)凈值化的產(chǎn)品實(shí)際上未來跟證券市場的聯(lián)系會(huì)更多一些。

　　我們有一個(gè)中國和美國之間的對(duì)比。中國家庭還是房地產(chǎn)資產(chǎn)占比會(huì)相對(duì)高一些，美國的家庭金融資產(chǎn)投資多樣性更強(qiáng)一些。我們有一些分析可以看到，居民財(cái)富管理的意識(shí)也是在不斷增強(qiáng)，這個(gè)不多講了，這是簡單的交代一下這個(gè)背景。

　　財(cái)富管理無論是在疫情前還是疫情發(fā)生以后其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了一些新的變化。特別是近期近年來低利率時(shí)代居民的財(cái)富管理需求特別是銀行的客戶，明顯感覺到在財(cái)富管理這方面需求在逐漸的增長。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的銀行存款產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足居民的資產(chǎn)保值增值的需要了，就需要我們的產(chǎn)品更加豐富，特別是怎么樣能夠有一些高收益的產(chǎn)品，高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，我們在后面會(huì)詳細(xì)的討論。

　　一些新的特點(diǎn)就是第一是低利率時(shí)代，居民的財(cái)富管理需求在提升。第二，居民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也在增強(qiáng)。特別是這次疫情的爆發(fā)，一些傳統(tǒng)我們認(rèn)為相對(duì)安全的產(chǎn)品，比如說銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這個(gè)大家知道，有些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品它實(shí)際上是和一些衍生工具是掛鉤的。按照傳統(tǒng)的模型算法，其實(shí)有一些風(fēng)險(xiǎn)是可控的，它的損失率應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)不是那么大的，但是這次疫情爆發(fā)恰恰發(fā)生了黑天鵝事件，有一些產(chǎn)品損失相對(duì)來說比較大，一些結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品其實(shí)也暴露出了在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的一些問題。所以即使是傳統(tǒng)的，和市場波動(dòng)比較大的產(chǎn)品掛鉤的現(xiàn)在也面臨著一些損失。所以居民又經(jīng)過一輪風(fēng)險(xiǎn)教育。

　　還有一個(gè)趨勢以前財(cái)富管理我們都是從產(chǎn)品設(shè)計(jì)，金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，提供產(chǎn)品，去找合適的客戶。現(xiàn)在實(shí)際上也在向以客戶為中心轉(zhuǎn)變，就是客戶需要什么樣的產(chǎn)品，我們設(shè)計(jì)什么樣的產(chǎn)品，而不是說提供產(chǎn)品以后只是通過銷售渠道把它銷售出去，這又是一個(gè)新的變化。

　　另一個(gè)比較大的變化，就是近期以來，隨著我們國家整治P2P，包括房地產(chǎn)的房住不炒的要求，房地產(chǎn)的投資屬性下降之后，整個(gè)財(cái)富管理實(shí)際上也在向持牌金融機(jī)構(gòu)回歸。以往中國財(cái)富管理市場有一段時(shí)間是比較亂的，也經(jīng)常是各種各樣的財(cái)富管理公司，現(xiàn)在在這方面要求比較嚴(yán)格的。所以也給我們正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)提供了新的契機(jī)。這里面大家比較關(guān)注的一點(diǎn)，一個(gè)是房地產(chǎn)的市場投資的屬性在下降。另外一個(gè)P2P的整治，這是兩個(gè)影響比較大的，特別是P2P的整治，就是網(wǎng)貸的整治，現(xiàn)在已經(jīng)是全國都在進(jìn)行當(dāng)中。應(yīng)該說風(fēng)險(xiǎn)得到了逐步的釋放。近年來網(wǎng)貸的數(shù)據(jù)，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的量都在快速下降，這是前面跟大家交代的一些背景。

　　我重點(diǎn)想跟大家說一下銀行業(yè)的理財(cái)在財(cái)富中我們能夠把握什么樣的機(jī)遇，有什么新的機(jī)會(huì)。第一個(gè)，我覺得商業(yè)銀行最大的優(yōu)勢首先是客戶廣泛。任何一種理財(cái)方式其實(shí)最后都要落到銀行的帳戶體系中，即使是證券市場上的證券投資者，他的保證金帳戶也在商業(yè)銀行存著。換句話說其實(shí)我對(duì)這些財(cái)富管理市場上所有這些客戶了解得會(huì)更深刻一些。他在這我買的這些存款，在我這存的存款和在我這買的一些理財(cái)產(chǎn)品，我們是比較清楚的。比如說我還有代銷保險(xiǎn)，還有代銷基金、信托，他主要在我這有開戶的，錢是在我?guī)ど系模�他無論是買什么資產(chǎn)，其實(shí)我對(duì)這個(gè)客戶是非常清楚的，這一點(diǎn)我們和其它的金融機(jī)構(gòu)來比，其實(shí)相對(duì)來說有一個(gè)天生的優(yōu)勢，這是第一個(gè)就是覆蓋面廣。

　　第二個(gè)就是帳戶清算體系，它在不同的金融資產(chǎn)配置當(dāng)中轉(zhuǎn)換的時(shí)候其實(shí)都沒有出我的銀行帳戶體系，我還是了解他的交易行為的，我不僅僅知道他的財(cái)富狀況，我還知道他的交易行為，這也是我們的一大優(yōu)勢。所以商業(yè)銀行在未來財(cái)富管理這個(gè)市場當(dāng)中，我個(gè)人認(rèn)為一方面是一個(gè)量的概念，就是說我們的覆蓋面，其實(shí)你看整個(gè)的金融資產(chǎn)大頭還是在商業(yè)銀行體系，存款占比，銀行理財(cái)。為什么說銀行理財(cái)在很短的時(shí)間內(nèi)最高峰發(fā)展到了30萬億，在整個(gè)理財(cái)市場當(dāng)中的比例非常高。雖然說現(xiàn)在隨著資管新規(guī)的出臺(tái)有一些規(guī)范化凈值化產(chǎn)品要求以后，有所下降，但實(shí)際上它的占比還是非常高的，特別是隨著未來凈值化產(chǎn)品逐漸推出，這個(gè)比例我個(gè)人判斷還會(huì)增加。所以說從總量上來說，從客戶數(shù)量，從財(cái)富數(shù)量，從資產(chǎn)數(shù)量上來說都很廣。

　　再一個(gè)就是我們的支付清算體系，我始終認(rèn)為這是我們商業(yè)銀行的一個(gè)基礎(chǔ)。

　　基于這樣兩點(diǎn)優(yōu)勢在未來我們有幾點(diǎn)可作為的，如果真能做到以客戶為中心，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的預(yù)期收益型向凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，這樣其實(shí)就能夠規(guī)范產(chǎn)品，真正把客戶分出來，哪些是財(cái)富客戶，哪些是我們傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄類客戶，通過這種產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，我覺得是可以實(shí)現(xiàn)的。

　　另外一個(gè)客戶的拓展，就是剛才提到的我們的客戶群，因?yàn)槲磥砩虡I(yè)銀行的題材產(chǎn)品體系也是全體系，可以有流動(dòng)性比較高的、風(fēng)險(xiǎn)比較低的類貨幣基金性質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品，但是也可以有一些掛鉤高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)的一種凈值化產(chǎn)品，面向高凈值的客戶推出來。因?yàn)槲业目蛻羧翰幌裼幸恍�專業(yè)的理財(cái)公司或者是其它類的金融機(jī)構(gòu)可能是側(cè)重于比如說要么是基金，要么是信托，要么是證券類的。但是商業(yè)銀行不僅僅在一類產(chǎn)品里，可以設(shè)計(jì)出來收益和風(fēng)險(xiǎn)不同的組合，還可以在不同的產(chǎn)品當(dāng)中去設(shè)計(jì)，因此適應(yīng)面其實(shí)應(yīng)該是更寬的。所以說在客群的拓展方面，在這樣的大財(cái)富管理的背景下，其實(shí)我們是有優(yōu)勢的。

　　從目前來看怎么樣把我們的客戶向上端，向高端，向VIP方面去延伸。以前我們都是通過代理模式，代銷的模式和其它機(jī)構(gòu)合作。當(dāng)然未來也還會(huì)采用這樣的合作模式，但是我們多了一個(gè)渠道就是我們自己的將來在這方面的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。這是在未來，隨著理財(cái)專業(yè)化，子公司獨(dú)立出來之后，實(shí)際上在這方面會(huì)有優(yōu)勢。

　　再一個(gè)就是服務(wù)手段的提升。這次疫情爆發(fā)以后大家說這是一個(gè)考驗(yàn)，其實(shí)這次疫情對(duì)金融服務(wù)，不光是對(duì)銀行業(yè)，對(duì)金融服務(wù)的線上化能力都是一次壓力測試。經(jīng)過這次壓力測試大家都意識(shí)到了線上化服務(wù)的緊迫性和必要性，應(yīng)該說商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)做了很多年的努力，有很多的金融服務(wù)手段都是通過線上化。現(xiàn)在我們說在財(cái)富管理線上化這方面，我們自己不僅僅是提供把一些傳統(tǒng)產(chǎn)品線上化的服務(wù)，其實(shí)還應(yīng)該有一些產(chǎn)品本身就是依托數(shù)字化基礎(chǔ)，依托線上化的客戶提供本身就是數(shù)字化的產(chǎn)品。另外線上化服務(wù)，我覺得還有一個(gè)是商業(yè)銀行目前廣泛在做的就是打造我們的開放平臺(tái)。其實(shí)就是開放銀行建設(shè)。開放銀行其實(shí)就是把我們的能力，一個(gè)是系統(tǒng)，一個(gè)是前面提到的帳戶體系，把它輸出技術(shù)，嫁接到其它的合作機(jī)構(gòu)、客戶、平臺(tái)，這樣使得我們的客戶無論是財(cái)富管理客戶也好還是其他客戶也好，在業(yè)務(wù)辦理過程當(dāng)中，盡管看不見銀行，但是時(shí)時(shí)處處能夠接受銀行的金融服務(wù)。這是在未來金融科技領(lǐng)域更加場景化的服務(wù)，無縫的銜接，這個(gè)是未來我們要做的，而這一點(diǎn)恰恰也是我們比較有優(yōu)勢的，現(xiàn)在已經(jīng)開始做了。

　　總之未來商業(yè)銀行在新的形勢下有很多的可拓展空間。要真正實(shí)現(xiàn)這些，能夠做到和其他的財(cái)富管理市場上其他類的專業(yè)機(jī)構(gòu)有效競爭，我們自身能力還要培養(yǎng)。

　　我就跟大家分享這些，謝謝。