又見(jiàn)大宗商品殺銀行，匯豐黃金交易一天損失2億美元

　　油價(jià)大跌，一眾交易員、銀行遭受前所未有的損失；但黃金年初至今大漲，也有銀行因交易黃金而倒閉，連大名鼎鼎的匯豐銀行也因交易黃金曾在3月份一天損失2億美元。

　　銀行每個(gè)季度都會(huì)報(bào)告其VaR限額，這是一種用來(lái)計(jì)算銀行們需要持有多少資本來(lái)抵御潛在損失的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。在3月，歐洲的匯豐銀行和法國(guó)巴黎銀行的VaR限額完全亂套了。匯豐銀行12次突破每日預(yù)期盈虧臨界值，而法國(guó)大型銀行巴黎銀行在同一季度就報(bào)告了9次此類(lèi)現(xiàn)象。此外，瑞銀和德銀等也未能幸免。

　　出現(xiàn)以上現(xiàn)象，匯豐銀行是被貴金屬交易所拖累，即鈀金和黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)所致。那么匯豐銀行究竟在3月份的黃金交易中損失了多少錢(qián)呢？

　　據(jù)美國(guó)媒體數(shù)據(jù)，匯豐銀行曾在3月一天損失了大約2億美元。這一天的損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了匯豐風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型預(yù)期的最大損失，相當(dāng)于匯豐銀行在黃金交易中一年的一年的利潤(rùn)。換句話說(shuō)，在一天之內(nèi)，匯豐損失了一整年黃金交易上的收入。

　　匯豐銀行的損失主要是由于3月份的極端情況所導(dǎo)致的，因?yàn)榉怄i讓實(shí)物黃金在全球流動(dòng)的供應(yīng)路線關(guān)閉。紐約黃金期貨和倫敦現(xiàn)貨黃金的價(jià)格相差高達(dá)70美元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。通常情況下，黃金現(xiàn)貨和期貨之間的價(jià)差只有幾美元每盎司。銀行通常在紐約出售黃金期貨，以對(duì)沖其在倫敦市場(chǎng)的頭寸，如果兩個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)分歧，它們將面臨重大損失。

　　黃金實(shí)物與期貨之間的價(jià)差，對(duì)活躍交易所謂的EFP（期轉(zhuǎn)現(xiàn)， Exchange for Physical）的銀行打擊巨大。

　　匯豐銀行稱(chēng)，按市值計(jì)價(jià)的虧損主要與黃金精煉和運(yùn)輸挑戰(zhàn)有關(guān)。以實(shí)物計(jì)價(jià)的黃金交易空前擴(kuò)大，這影響了匯豐的黃金租賃和融資業(yè)務(wù)以及其他黃金對(duì)沖活動(dòng)，導(dǎo)致按市值計(jì)價(jià)的虧損。

　　并非只有匯豐銀行在應(yīng)對(duì)黃金市場(chǎng)的異常波動(dòng)中吃了虧，加拿大加拿大新斯科舍銀行（Bank of Nova Scotia）也被猜測(cè)在3月還關(guān)閉了貴金屬交易部門(mén)。加拿大新斯科舍銀行多年來(lái)一直是黃金交易員中的佼佼者之一，其業(yè)務(wù)可追溯至17世紀(jì)。

　　到了四月份，EFP交易正常化了，黃金期貨與現(xiàn)貨之間的價(jià)差不到5美元每盎司。銀行因黃金巨大價(jià)差波動(dòng)而蒙受損失的狀況暫緩，但原油可能還會(huì)繼續(xù)損害銀行的利益！

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC,Commodity Futures Trading Commission）建議交易所監(jiān)控其市場(chǎng)，并提醒交易所“維持規(guī)則，規(guī)定行使緊急授權(quán)”，包括在市場(chǎng)出現(xiàn)混亂時(shí)“暫停或限制任何合約的交易”的權(quán)力。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）市場(chǎng)監(jiān)管、清算與風(fēng)險(xiǎn)、掉期交易商和中介監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)人皆簽署的一份長(zhǎng)達(dá)8頁(yè)的咨詢報(bào)告。報(bào)告稱(chēng)，清算所“應(yīng)做好準(zhǔn)備，應(yīng)對(duì)某些合同可能出現(xiàn)重大價(jià)格波動(dòng)的可能性，負(fù)定價(jià)是可能的”；經(jīng)紀(jì)公司也應(yīng)該預(yù)備好，特定的合約可能經(jīng)歷潛在的巨大價(jià)格波動(dòng)，甚至是負(fù)價(jià)格。

　　5月19日，6月WTI合同到期，距離現(xiàn)在不到一周時(shí)間。油價(jià)若再次跌入負(fù)值，誰(shuí)又會(huì)遭受虧損呢？

本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：Wind資訊。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。