中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》答記者問(wèn)

　　為落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱資管新規(guī)），規(guī)范信托公司資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)起草了《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。

　　一、制定出臺(tái)《辦法》的背景是什么？

　　近年來(lái)，信托公司的信托業(yè)務(wù)發(fā)展較快，截至2019年末，全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)合計(jì)21.6萬(wàn)億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計(jì)17.94萬(wàn)億元。資金信托是基于信托關(guān)系的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)中長(zhǎng)期扮演著以市場(chǎng)化方式匯聚社會(huì)資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的角色。近年來(lái)，由于內(nèi)外部環(huán)境變化，資金信托出現(xiàn)為其他金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管套利提供便利、盡職管理不當(dāng)引發(fā)賠付壓力、違規(guī)多層嵌套、與同類資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則不一等問(wèn)題。因此，為補(bǔ)齊制度短板，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)照資管新規(guī)要求，研究起草了《辦法》，以推動(dòng)資金信托回歸“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的私募資管產(chǎn)品本源，發(fā)展有直接融資特點(diǎn)的資金信托，促進(jìn)投資者權(quán)益保護(hù)，促進(jìn)資管市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和有序競(jìng)爭(zhēng)。

　　二、《辦法》制定的總體原則是什么？

　　《辦法》制定主要遵循了以下原則：一是堅(jiān)持私募定位。資金信托是買者自負(fù)的私募資管業(yè)務(wù)。任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與任何資金信托，都要依法識(shí)別、管理并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。信托公司應(yīng)當(dāng)確保資金信托風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)相匹配，打破剛性兌付。二是聚焦資管新規(guī)。以加強(qiáng)產(chǎn)品監(jiān)管為抓手，明確資金信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)則、內(nèi)控要求和監(jiān)管安排，促進(jìn)資金信托監(jiān)管到位。三是嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線。要求信托公司加強(qiáng)資金信托風(fēng)險(xiǎn)管理，限制杠桿比例和嵌套層級(jí)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)匹配、期限匹配，防范風(fēng)險(xiǎn)向信托公司不當(dāng)轉(zhuǎn)移或向金融市場(chǎng)外溢。四是促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。精簡(jiǎn)制度體系，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)資金信托制度匹配，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的制度環(huán)境。

　　三、《辦法》的總體結(jié)構(gòu)是什么？

　　《辦法》共5章30條。第一章“總則”主要明確資金信托業(yè)務(wù)定義和管理原則。第二章“業(yè)務(wù)管理”主要明確信托公司的受托職責(zé)和經(jīng)營(yíng)規(guī)則。第三章“內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理”主要明確信托公司內(nèi)部管理要求。第四章“監(jiān)督管理”主要明確資金信托相關(guān)監(jiān)管安排。第五章“附則”明確相關(guān)用語(yǔ)的含義。

　　四、《辦法》對(duì)資金信托業(yè)務(wù)如何定義？

　　《辦法》將資金信托業(yè)務(wù)定位為基于信托法律關(guān)系的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，具有以下特征：一是由信托公司發(fā)起且以信托財(cái)產(chǎn)保值增值為主要信托服務(wù)內(nèi)容。二是將投資者交付的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資管理。對(duì)于以非現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，若其通過(guò)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式向投資者募集資金，也屬于資金信托。三是投資者自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)并獲得收益或承擔(dān)損失。四是對(duì)于以受托服務(wù)為主要服務(wù)內(nèi)容的信托業(yè)務(wù)，無(wú)論其信托財(cái)產(chǎn)是否為資金形式，均不再納入資金信托，包括家族信托、資產(chǎn)證券化信托、企業(yè)年金信托、慈善信托及其他監(jiān)管部門認(rèn)可的服務(wù)信托。

　　五、《辦法》如何加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理？

　　一是堅(jiān)持合格投資者管理。信托公司在資金信托推介、銷售及受益權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，都要履行合格投資者確定程序。二是堅(jiān)持私募原則。資金信托只能由信托公司自行銷售或委托銀行、保險(xiǎn)、證券、基金及銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代理銷售，且只能通過(guò)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所或自有電子渠道銷售。三是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)匹配。要求信托公司合理確定每只資金信托的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，評(píng)估每位個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)，向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)相適應(yīng)的資金信托。

　　六、《辦法》如何加強(qiáng)資金信托期限管理？

　　一是信托公司應(yīng)當(dāng)做到每只資金信托單獨(dú)設(shè)立、單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算、單獨(dú)清算，不得開(kāi)展或者參與具有滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)特征的資金池業(yè)務(wù)。二是開(kāi)放式資金信托所投資資產(chǎn)的流動(dòng)性應(yīng)當(dāng)與投資者贖回需求相匹配。三是封閉式資金信托期限不得低于九十天，且所投非標(biāo)資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式資金信托到期日。

　　七、《辦法》如何加強(qiáng)對(duì)資金信托投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)管理？

　　一是限制投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的比例。明確全部集合資金信托投資于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額在任何時(shí)點(diǎn)均不得超過(guò)全部集合資金信托合計(jì)實(shí)收信托的50%。二是限制非標(biāo)債權(quán)集中度。全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額不得超過(guò)信托公司凈資產(chǎn)的30%。三是限制期限錯(cuò)配。要求投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的資金信托必須為封閉式，且非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)的終止日不得晚于資金信托到期日。四是限制非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)類型。除在經(jīng)國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的交易市場(chǎng)交易的標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)之外的其他債權(quán)類資產(chǎn)均為非標(biāo)債權(quán)。明確資金信托不得投資商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，不得投向限制性行業(yè)。

　　八、《辦法》在強(qiáng)化穿透監(jiān)管方面有哪些規(guī)定？

　　一是向上穿透識(shí)別投資者資質(zhì)。資金信托接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)識(shí)別資產(chǎn)管理產(chǎn)品的實(shí)際投資者與最終資金來(lái)源。二是向下穿透識(shí)別底層資產(chǎn)。對(duì)于資金信托投資其他資管產(chǎn)品的，信托公司應(yīng)當(dāng)按照穿透原則識(shí)別底層資產(chǎn)。三是不合并計(jì)算其他資管產(chǎn)品參與的投資者人數(shù)。

　　九、《辦法》關(guān)于資金信托事前報(bào)告有何安排？

　　《辦法》將涉及關(guān)聯(lián)交易的資金信托和普通資金信托區(qū)別對(duì)待，將涉及不同關(guān)聯(lián)交易的資金信托區(qū)別對(duì)待，不再要求所有信托產(chǎn)品逐筆事前報(bào)告。一是信托公司將信托資金直接或者間接用于向本公司及其關(guān)聯(lián)方提供融資或者投資于本公司及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行的證券、持有的其他資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提前十個(gè)工作日向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。二是信托公司及其關(guān)聯(lián)方對(duì)外轉(zhuǎn)讓信托公司管理的資金信托受益權(quán)的，信托公司應(yīng)當(dāng)提前十個(gè)工作日逐筆向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。三是信托公司以固有財(cái)產(chǎn)與資金信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易，應(yīng)當(dāng)提前十個(gè)工作日逐筆向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。

　　十、《辦法》關(guān)于過(guò)渡期有何安排？

　　《辦法》過(guò)渡期要求與資管新規(guī)關(guān)于過(guò)渡期的規(guī)定一致。銀保監(jiān)會(huì)對(duì)過(guò)渡期具體安排另有規(guī)定的，從其規(guī)定。對(duì)于整改壓力較大的機(jī)構(gòu)，按照資管新規(guī)補(bǔ)充通知的精神，明確對(duì)于過(guò)渡期結(jié)束后因特殊原因而難以處置的存量資產(chǎn)，由相關(guān)機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)和承諾，經(jīng)監(jiān)管部門同意后采取適當(dāng)安排，妥善處理，維護(hù)資金信托業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

　　附：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)就《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知

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