重視部分金融產品風險，金融委提尊重契約、理清責任，傳遞哪些信號？

　　5月4日，國務院金融穩定發展委員會（下稱“金融委”）召開第二十八次會議，聽取支持經濟復蘇、加快中小銀行改革發展、打擊資本市場造假行為等工作進展情況匯報，支持經濟復蘇、加快中小銀行改革發展、打擊資本市場造假行為、防范金融產品風險，是此次金融委會議重點部署的內容。

　　值得注意的是，繼4月30日銀保監會表態后，金融委也針對部分金融產品風險問題重點發聲：要高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產品風險問題，提高風險意識，強化風險管控，尊重契約，理清責任，保護投資者合法利益。

　　創造有效內需

　　疫情發生以來，金融支持實體經濟力度持續加大，對沖了疫情沖擊和經濟下行帶來的諸多不確定性。在支持經濟復蘇方面，如何擴大內需成為下一步宏觀經濟政策發力的重點。

　　隨著復工復產深入推進，國內生產、投資、消費等領域出現了積極改善，3月、4月制造業PMI指數連續兩個月位于榮枯線之上。但值得注意的是，目前需求恢復較生產慢，外需受全球疫情影響具有較大不確定性，內需尚未出現明顯回補。

　　此次會議要求，金融委各單位完善宏觀預案，創造有效需求，優化供給結構，保持流動性合理充裕，提高政策質量，狠抓政策落實。

　　中商智庫首席研究員李建軍表示，有效需求是現在最核心的問題。一方面，一季度消費投資和出口是兩位數的下降，4月份的制造業PMI指數中最重要的新訂單指數比3月份也出現下降，說明經濟的問題主要集中在需求側。在全球疫情沒有得到有效控制的情況下，外需在短期內無法恢復，因此我國經濟的發展動力應主要在內需上，“這是金融委提出的創造有效需求的最核心要義”。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，這意味著宏觀政策將繼續加強逆周期調控力度，激活經濟增長點、釋放經濟潛力。貨幣政策將繼續保持流動性合理充裕，降低融資成本，財政政策將更加積極有為，進一步減稅降費和加大公共支出。此外，一系列刺激消費、拉動投資的政策將出臺實施，大力促進內需加快恢復。

　　深化中小行改革

　　在支持中小企業的過程中，中小銀行是核心主力。近年來，監管層對中小銀行額外關注，已就公司治理、資本補充等核心問題多次發聲、采取措施，防范系統性風險爆發的可能，助力中小銀行加強信貸投放能力。

　　截至目前，我國約有4000多家中小銀行法人機構，總資產達77萬億元左右，是銀行業金融機構服務“三農”和中小微企業的主力軍。但中小銀行不良率上升較快、資本補充不足等問題也擺在眼前。

　　金融委會議指出，中小銀行對服務實體經濟和中小微企業具有重要意義。有關部門已經制定中小銀行深化改革和補充資本的工作方案，要抓緊落實。

　　溫彬認為，一方面，中小銀行數量眾多，不僅是我國銀行體系的重要組成部分，而且它們扎根基層，天生具有普惠性質，在服務基層居民、中小微企業、個體工商戶等領域發揮不可或缺的作用；另一方面，中小銀行較大型銀行的客戶基礎薄弱，資金來源、資本補充等方面不占優勢，疫情導致盈利能力下降、資本消耗加快、資產質量變差等壓力增加，需要政策上給予特殊支持，幫助中小銀行防范化解風險的同時，提升其服務實體經濟的能力。

　　會議還提出，必須把改革和發展有機結合起來，立足服務基層和中小微企業，在充實資本的同時，解決好中小銀行在業務定位、公司治理、信貸成本等方面的突出問題，推動治理結構與業務發展良性循環。

　　溫彬認為，原因在于一部分中小銀行還存在公司治理缺陷、業務定位模糊、風險管控薄弱等問題，要真正實現“強身健體”，必須深化改革，加強公司治理，規范股東行為，切實化解風險，明確業務定位，聚焦主責主業，回歸業務本源，重點服務好基層和中小微企業。下階段，為維護經濟金融穩定發展大局，支持中小銀行發展的政策將進一步落地實施，規范中小銀行行為、防范化解風險也將放在更加突出的位置。

　　李建軍認為，中小微企業往往抵押品不足，經營風險較大，因此在提供必要信貸支持的同時，還要加強風險管控。這不僅涉及信貸項目本身的風險管理，也涉及到中小銀行公司治理結構的完善透明，科學決策，防止信貸過度集中風險。

　　對于中小銀行改革發展相關問題，監管層已多次在重要會議中進行了部署。4月30日，包商銀行接管組公布了包商銀行改革重組最新進展：發起設立蒙商銀行收購承接包商銀行的相關業務、資產和負債。蒙商銀行已于4月30日完成工商登記，依法設立。

　　此前，銀保監會副主席曹宇表示，銀保監會正在全力以赴的推動深化中小銀行改革和化解風險工作，已會同多部門制定了相關工作方案。今年中小銀行改革重組工作力度會比較大，特別是市場化重組這方面的力度和措施會比較多。

　　高度重視金融產品風險

　　近期，受全球疫情加速蔓延、經濟前景不確定以及地緣政治沖突等因素影響，市場恐慌情緒加重，金融市場波動加劇，國際原油期貨價格一度跌至負值，導致相關投資損失較大，中國銀行“原油寶”事件引起廣泛關注。

　　市場爭論的焦點在于，銀行發行此類掛鉤期貨市場產品是否合規，投資者適當性與風控是否合規，以及投資損失由誰承擔等。

　　會議特別強調，要高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產品風險問題，提高風險意識，強化風險管控。要控制外溢性，把握適度性，提高專業性，尊重契約，理清責任，保護投資者合法利益。

　　針對中行原油寶事件，銀保監會相關部門負責人4月30日給予回應表示，銀保監會對此風險事件高度關注，第一時間要求中國銀行依法依規解決問題，與客戶平等協商，及時回應關切，切實維護投資者的合法權益。同時，要求中國銀行盡快梳理查清問題，嚴格產品管理，加強風險管控，提升市場異常波動下的應急管理能力。目前，相關情況正在進一步調查中。

　　“受當前疫情影響，國際金融市場形勢復雜多變，提醒金融消費者進一步增強投資風險意識。銀保監會將持續加大監管力度，督促銀行進一步加強賬戶類產品風險管控，一旦發現違法違規行為，將依法依規嚴肅查處，切實保護金融消費者合法權益。”該負責人稱。

　　此前中行公告稱，正全面梳理審視產品設計、業務策略和風險管控等環節，深入查找存在的問題、隱患。本著法治化、市場化和實事求是、客觀公正的原則，目前正積極研究并爭取盡快拿出回應客戶合理訴求的意見。

　　“該事件不應僅視為個別銀行事件，金融投資管理方面的薄弱環節可能普遍存在于眾多金融機構之中。下階段，金融機構要繼續加強產品研發，尤其是對于創新類、復雜類的金融產品，要提升專業性，強化風險意識，加強風險管控，特別是要提升市場異常波動下的應急處置能力，同時，要規范產品宣傳營銷，把握好適度性，加強投資者教育與權益保護。”溫彬說。