瞄準“銀發(fā)市場”，銀行理財子公司搶灘養(yǎng)老金融

　　銀行理財子公司在養(yǎng)老市場的深耕還需培養(yǎng)客戶建立養(yǎng)老意識，即喚醒民眾的養(yǎng)老金融意識。

　　步入2020年，銀行理財子公司陸續(xù)獲批開業(yè)，運營之初，產(chǎn)品先行，養(yǎng)老金融成為不少理財子公司布局的重心。

　　近日，興銀理財推出首款養(yǎng)老型理財產(chǎn)品并在短時間內(nèi)完成了資金募集，該產(chǎn)品采用5年期封閉式管理，且全部投資于固定收益類資產(chǎn)，業(yè)績基準為5%～5.5%；此前，光大理財于2月 20日正式上線一款5年期封閉式凈值型養(yǎng)老主題理財，1000元起投，業(yè)績比較基準為4.7%～6.1%。

　　截至目前，除興銀理財和光大理財外，還有多家理財子公司推出了養(yǎng)老系列相關(guān)產(chǎn)品，比如工銀理財?shù)念U合系列養(yǎng)老產(chǎn)品、交銀理財?shù)姆�(wěn)享養(yǎng)老三年定開產(chǎn)品、中郵理財?shù)呢敻火B(yǎng)老三年定開產(chǎn)品、招銀理財?shù)恼蓄ｎU養(yǎng)系列產(chǎn)品等。值得一提的是，多家理財子公司將養(yǎng)老理財作為公司開業(yè)首發(fā)的理財產(chǎn)品。

　　搶灘養(yǎng)老市場已是業(yè)內(nèi)共識。郵儲銀行副行長徐學明在該行業(yè)績發(fā)布會上就曾介紹，中郵理財已初步確立了搭建“普惠+財富+養(yǎng)老”產(chǎn)品體系；興銀理財在成立伊始就把面向老年細分客群、創(chuàng)新養(yǎng)老理財產(chǎn)品作為該公司三大特色產(chǎn)品之一。

　　那么，銀行理財子公司為何加碼布局養(yǎng)老產(chǎn)品？上海基煜基金銷售有限公司總裁王翔稱，這既是解決我國居民養(yǎng)老資金不足、資本市場改革需要吸引長期資金的外在需求，也是銀行理財產(chǎn)品基于養(yǎng)老場景應用的內(nèi)在需求。銀行理財子公司發(fā)力布局養(yǎng)老金融可以發(fā)揮其母行在個人賬戶體系上的天然優(yōu)勢，可以直接連接銀行的客戶資金資源和實體資產(chǎn)，是實現(xiàn)資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的重要途徑。

　　光大理財總經(jīng)理潘東也曾發(fā)文表示，目前我國養(yǎng)老金呈現(xiàn)整體規(guī)模小、結(jié)構(gòu)失衡兩個突出特征，特別是第二支柱和第三支柱發(fā)展顯著落后。在資管新規(guī)對資管機構(gòu)統(tǒng)一規(guī)制、公平準入的要求之下，銀行理財子公司能夠打通銀行渠道、養(yǎng)老金和資本市場的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加快推進我國養(yǎng)老金體系特別是第三支柱的建設(shè)，緩解基本養(yǎng)老保險的壓力，提高居民的養(yǎng)老保障。

　　一方面，銀行可以憑借渠道客戶優(yōu)勢提高第三支柱養(yǎng)老保險的規(guī)模，并以賬戶為基礎(chǔ)更好了解客戶，實現(xiàn)大類資產(chǎn)配置；另一方面，投資端上，在布局現(xiàn)金管理和“固收+”產(chǎn)品的同時，還可借助與對公企業(yè)的長期險黏性，挖掘更好的投資方向，降低凈值的波動性，滿足銀行客戶的風險偏好。

　　工銀理財總裁、董事會執(zhí)行董事唐凌云亦認為，銀行渠道是養(yǎng)老理財最重要的流量入口，銀行可以依托各經(jīng)營業(yè)務(wù)積累的大量的代發(fā)養(yǎng)老金、代發(fā)工資之類的客戶資源，為客戶定制一站式綜合養(yǎng)老服務(wù)，提供良好的運營基礎(chǔ)。另外，銀行理財公司也應該抓住養(yǎng)老保險市場的發(fā)展機遇，推動銀行理財產(chǎn)品納入養(yǎng)老保險第三支柱。

　　縱觀目前理財子公司已發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準多位于4%～6%之間，期限較長，且大多為固定收益類產(chǎn)品，其中又以固收增強型為主，即固定收益類資產(chǎn)權(quán)重占比較大，輔以權(quán)益類及衍生品資產(chǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)的投資標的又包括股票、股票型基金、混合型基金、股票二級市場結(jié)構(gòu)化優(yōu)先級等。

　　有觀點分析，雖然與基金公司、保險公司相比，銀行在網(wǎng)點渠道、客戶基礎(chǔ)等多方面具有天然優(yōu)勢，但養(yǎng)老產(chǎn)品主要訴求還是在權(quán)益類投資方面，理財子公司現(xiàn)階段的權(quán)益投研能力還有待檢驗。

　　不過，王翔表示，養(yǎng)老產(chǎn)品的設(shè)計以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，所以需要理財子公司發(fā)揮資產(chǎn)配置功能，合理控制投資組合波動風險，理財子公司可以通過組合投資的模式投資于公募基金，也可以通過與基金投顧合作，分散投資、優(yōu)中選優(yōu)，彌補自身權(quán)益投資能力不足的劣勢，達到上述目標。

　　潘東也提及，銀行理財已在基建等非標投資、股票FOF、股權(quán)投資等方面積累了一定經(jīng)驗，未來銀行理財子公司投資范圍還將更加多元化，第三支柱長期資金的穩(wěn)定性有助于銀行理財將更多長期資金配置到資本市場和股權(quán)市場。

　　除此，還有業(yè)內(nèi)人士認為，銀行理財子公司在養(yǎng)老市場的深耕還需培養(yǎng)客戶建立養(yǎng)老意識，即喚醒民眾的養(yǎng)老金融意識；而銀行在設(shè)計相關(guān)產(chǎn)品時，也應考慮客戶自身風險偏好、資產(chǎn)及收入情況、理財目標等。

　　王翔也稱，理財子公司在進行養(yǎng)老金融的創(chuàng)新時，可發(fā)揮銀行的綜合金融服務(wù)優(yōu)勢，比如為客戶提供理財規(guī)劃、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融、稅務(wù)和法律顧問服務(wù)等綜合化養(yǎng)老金融服務(wù)，滿足客戶在養(yǎng)老業(yè)務(wù)方面的全方位需求。