小貸公司監(jiān)管指標再調！不動杠桿，湖南降準入門檻

　　疫情期間，區(qū)別他省市，湖南本次對小貸監(jiān)管指標的調整，為何沒有動杠桿而是簡化要求、降準入門檻了？

　　繼廣東、重慶、山東及深圳等省市，宣布對小貸行業(yè)監(jiān)管指標進行優(yōu)化調整后，3月5日，湖南金融監(jiān)管局也在官網(wǎng)發(fā)布了《關于全省小額貸款行業(yè)支持企業(yè)應對疫情影響和復工復產的通知》（下稱“湘小貸8條”）。其中，湖南監(jiān)管方表示，將適度降低符合條件小貸公司的準入門檻，注冊資本金下限可降低至3000萬元。此外，在擴大小貸公司規(guī)模、簡化經(jīng)營地域的限制條件要求等方面，湖南均做出優(yōu)化處理（如圖所示）。

　　記者看到，“湘小貸8條”主要包括了“優(yōu)化監(jiān)管標準”、“擴大業(yè)務范圍”及“拓寬融資渠道”三方面共計8條內容。

　　但是“湘小貸8條”并沒有調杠桿。關于拓寬小貸融資渠道、創(chuàng)新融資方式，“湘小貸8條”中的表述為“允許小貸公司通過銀行、股東定向借款、行業(yè)內拆借等非標準化方式融入資金。在全國中小企業(yè)股權轉讓系統(tǒng)、區(qū)域性股權市場等國家認可的金融交易場所掛牌融資。鼓勵支持優(yōu)質小貸公司通過證券交易市場、銀行間市場發(fā)行債券、資產證券化產品等標準化工具融資。”

　　有別于廣東等地，對小貸杠桿比較明顯的調整措施，湖南省在疫情期間，對小貸行業(yè)監(jiān)管指標優(yōu)化則主要體現(xiàn)在“降準入門檻”、“放主發(fā)起人持股比例”以及“調可全省展業(yè)小貸公司的凈資產下限”等三方面。

　　不是杠桿！區(qū)別粵渝等地，湘的調整特色在哪里？

　　首先，“湘小貸8條”提出，將適度降低準入門檻。鼓勵符合條件的優(yōu)質企業(yè)在省內羅霄山、武陵山片區(qū)發(fā)起設立小貸公司，適度降低準入條件，其中：注冊資本金下限可降低至3000萬元；主發(fā)起人為企業(yè)法人的，適當降低資產負債率要求，但最近一個會計年度必須盈利，且年末凈資產必須超過其對小貸公司出資額的1.5倍。

　　記者在湖南省2017年3月8日發(fā)布的《關于促進小額貸款公司持續(xù)健康發(fā)展的實施意見》（湘政金發(fā)〔2017〕13號，即“湘2017小貸13號文”）中看到，按當時監(jiān)管指標的規(guī)定，湖南各市州城區(qū)小貸公司的注冊資本金下限為1億元，縣市原則上下限設為5000萬元。

　　但在2011年12月中共中央、國務院印發(fā)的《中國農村扶貧開發(fā)綱要（2011―2020年）》中，記者也注意到，羅霄山區(qū)、武陵山區(qū)與六盤山區(qū)等11個地區(qū)，屬于中國的集中連片特困地區(qū)。

　　其次，“湘小貸8條”鼓勵擴大小貸公司規(guī)模。經(jīng)湖南省地方金融監(jiān)管局批準，管理規(guī)范、信用優(yōu)良、實力雄厚的優(yōu)質企業(yè)設立小額貸款公司，可不受主發(fā)起人其關聯(lián)方持股比例上限的限制。

　　而在湖南2009年8月18日發(fā)布的《湖南省小額貸款公司監(jiān)督管理辦法（試行）》（湘政金發(fā)〔2009〕1號，即“湘2009小貸1號文”）中，關于湘籍小貸公司主發(fā)起人持股比例設置的規(guī)定，要求比較具體。主要內容為：小貸公司主發(fā)起人為1人的，主發(fā)起人及關聯(lián)股東合計持股不得超過注冊資本的30%；主發(fā)起人為2人的，主發(fā)起人及關聯(lián)股東合計持股不得超過注冊資本的40%；其他單個股東及關聯(lián)股東合計持股不得超過注冊資本的10%；單一股東持股比例不得低于注冊資本的1%。

　　再次，關于經(jīng)營地域的限制條件，“湘小貸8條”較“湘2017小貸13號文”也簡化了要求、下調了凈資產下限標準。

　　“湘小貸8條”中，對于凈資產2億元（含）以上且分類監(jiān)管評級達到A級的小貸公司，經(jīng)省地方金融監(jiān)管局批準即可在全省范圍內開展業(yè)務。

　　而“湘2017小貸13號文”中，記者看到，開業(yè)兩年以上、凈資產3億元（含）以上且分類監(jiān)管評級達到A級的小貸公司，經(jīng)批準才可在全省范圍內開展業(yè)務。

　　為何會簡化要求、降準入門檻？

　　本次“湘小貸8條”對小貸公司的準入門檻及其他監(jiān)管要求進行調整的原因，據(jù)湖南金融監(jiān)管局的介紹，主要是為了充分發(fā)揮小貸公司“小額、分散、靈活、便捷”的金融服務功能，全力支持疫情防控，有效緩解受疫情影響的小微企業(yè)、“三農”和個體創(chuàng)業(yè)群體復工復產的資金需求，同時也結合了湖南省實際情況。

　　事實上，在疫情之前，國家已經(jīng)提出要發(fā)揮小貸公司服務民營、中小微企業(yè)的作用。2019年12月25日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關于促進勞動力和人才社會性流動體制機制改革的意見》。該意見明確提出，要發(fā)揮銀行、小貸公司、創(chuàng)業(yè)投資、股權和債券等融資渠道作用，提高民營企業(yè)和中小微企業(yè)融資可獲得性，促進各種所有制經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　疫情期間，各地方金融監(jiān)管部門對于積極參與疫情防控、且各項監(jiān)管指標優(yōu)良的小貸機構，也以改進監(jiān)管方式為形式，傳遞了監(jiān)管溫度。

　　例如，2月18日，重慶金融監(jiān)管局曾就轄區(qū)內小貸公司發(fā)布了《關于引導小額貸款公司支持疫情防控做好實體經(jīng)濟金融服務的通知》（即“渝小貸9條”）。重慶金融監(jiān)管局表示，將引導渝籍小貸公司等機構助力疫情防控，發(fā)揮金融支持作用；同時，加大監(jiān)管支撐、維護行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

　　此外，小貸行業(yè)本身也遇到了一些困境，疫情放大了這些困境，特別是讓一些資金實力偏弱的小貸公司在經(jīng)營環(huán)節(jié)中成本壓力較大。

　　來自中國小額信貸聯(lián)盟官網(wǎng)信息，2月10日，聯(lián)盟在線舉辦了疫情對小貸行業(yè)影響分析研討會。會上，小貸機構相關負責人談到行業(yè)目前出現(xiàn)的一些現(xiàn)實問題，例如，在無法開展新業(yè)務的情況下，仍須支付融資所產生的利息與經(jīng)營支出，小貸公司運營壓力加大；此外，疫情之下小貸行業(yè)正常的收放貸等業(yè)務，亦受到了間接影響。

　　湖南沒有動杠桿，專家：因為當前的實際價值有限

　　值得注意的是，疫情期間各地對小貸等類金融機構監(jiān)管指標的調整，更具有“臨時性”特點。多數(shù)調整的內容，有效期為“6個月之內”或“2020年6月1日前”。

　　本次“湘小貸8條”也同樣。其執(zhí)行期暫定為自發(fā)布之日起的6個月，內容涉及《湖南省小額貸款公司監(jiān)督管理辦法（試行）》（湘政金發(fā)〔2009〕1號）等文件的，以“湘小貸8條”為準。

　　事實上，近期包括廣東、重慶、山東以及深圳等省市出臺的也紛紛出來關于調整小貸行業(yè)監(jiān)管指標的文件，5倍杠桿或是用足2.3杠桿（如重慶）等要求，成為焦點。

　　但記者也注意到，雖然本次湖南對小貸公司監(jiān)管標準調整的內容較為具體，但是關于小貸公司杠桿及不良資產的處置等相關內容，并沒有出現(xiàn)在“湘小貸8條”中。

　　湖南對小貸公司這兩方面的監(jiān)管要求，仍主要體現(xiàn)在湖南地區(qū)此前的監(jiān)管細則中。

　　關于杠桿，湘籍小貸的非標杠桿仍保持在3倍以內。按照“湘2017小貸13號文”的要求，小貸公司可以通過向銀行借款、行業(yè)內拆借和主要法人股東定向借款等方式適當提高融資比例，但融資比例之和最高不得超過凈資本的300%。分類監(jiān)管評級結果為A級的，融資比例為300%；B級為200%；C級為100%，D級公司不得對外融資。

　　而小貸公司另一“重頭戲”的不良資產處置，按“湘2017小貸13號文”要求，小貸公司可以通過債轉股、以資抵債和資產證券化等方式消化不良信貸資產；也可以通過在國家認可的金交所掛牌出讓、資產管理類公司收購、有實力的大股東回購等方式處置不良資產。

　　關于近期幾地小貸公司杠桿上調5倍的做法，西南財經(jīng)大學金融學院普惠金融與智能金融研究中心副主任陳文曾告訴記者，杠桿率上調的表象背后，實際價值有限。

　　首先，從非標準化融資渠道看，據(jù)陳文介紹，2008年5月8日銀監(jiān)會、央行聯(lián)合發(fā)布的《關于小額貸款公司試點的指導意見》（即“銀監(jiān)會2008年23號文”）規(guī)定，小貸公司的非標準化融資杠杠率只有1.5倍。但是到了地方出臺各自細則的時候，“大多地方金融辦實際上都放寬了杠杠，一般放大到2到3倍，尤其是對于網(wǎng)絡小貸。”

　　而現(xiàn)實中小貸公司“杠杠提升主要還是體現(xiàn)在非標準化融資方面，例如私募債、金交所產品等，但當前小貸資產并不好賣。”陳文解釋道。

　　此外，據(jù)陳文的觀察，小貸公司目前的標準化融資渠道，也很難突破。“按2017年12月11日銀監(jiān)會發(fā)的《小額貸款公司網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務風險專項整治實施方案》（即“56號文”）等監(jiān)管文件要求，ABS回到表內，執(zhí)行3倍杠桿上際，已經(jīng)是嚴監(jiān)管了。而且小貸公司發(fā)ABS之類的，都需要證監(jiān)會來批。如果證監(jiān)會不予許可，這個杠桿額度就很難實現(xiàn)”。

　　因此，在他看來，放寬小貸公司杠桿的做法，實際價值有限。“‘銀監(jiān)會2008年23號文’的杠桿約束仍然有效，這方面如果有突破，必須是中央政策的支持，否則地方給出的杠桿實際落地難度較大。”