上周結構性存款發行數量環比增長75.86% ​短期內貨幣基金和銀行理財收益率下跌是大勢所趨

　　近兩周銀行理財產品量價齊跌，而結構性存款無論是發行量還是收益率均大幅增長。上周，結構性存款發行數量為102只，環比增長75.86%，平均預期最高收益率為4.52%，環比上升48BP。

　　融360大數據研究院監測數據顯示，上周（2月10日-2月16日）銀行理財產品發行數量為1264只，其中非結構性理財產品1210只，結構性理財產品54只。

　　在收益率方面，人民幣非結構性銀行理財產品平均收益率為3.93%，環比小幅下跌1BP；人民幣結構性理財產品的平均預期最高收益率為4.80%，環比上升5BP。結構性存款發行量數量為102只，環比增長75.86%，結構性存款平均預期最高收益率為4.52%，環比上升48BP。上周，華夏銀行(600015,股吧)、農業銀行發行的多只結構性存款預期最高收益率偏高，其中華夏銀行平均預期最高收益率高達5.21%，農業銀行平均預期最高收益率為4.8%，拉高了產品平均收益率。

　　2019年10月18日發布《關于進一步規范商業銀行結構性存款業務的通知》之后，假結構性存款受到嚴監管，真結構性存款的發行比例有所提升。相對來說，真結構性存款的預期最高收益率更高、到期收益率的不確定性更大。

　　對此，融360研究院分析師劉銀平表示，2月17日，央行開展了2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購操作，其中1年期MLF操作中標利率為3.15%，較上一次下降10BP，7天逆回購利率仍然為2.4%。MLF利率在預期中下跌，市場普遍預計2月20日公布的1年期和5年期LPR利率也有可能下調10BP。此外，上海銀行間拆放利率（shibor）近期也在不斷下降。為了保持銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩運行，貨幣政策寬松節奏加快，市場利率持續走低，短期內貨幣基金和銀行理財收益率繼續下跌是大勢所趨。