看不見的金融戰疫 | 銀行理財子公司加速入市

　　為應對疫情影響，連日來，各地政府及多家銀行出臺相應政策加大對企業提供金融幫助，從加快貸款審批、部分信貸展期、利率優惠等多方式予以支持。

　　針對湖北地區融資融券客戶，以及因疫情實施隔離或者接受救治的其他地區融資融券客戶，證監會相關部門負責人表示，在疫情解除前，證券公司不主動實施強制平倉，同時證監會將會同人民銀行積極支持證券公司通過多種方式補充流動性。

　　《中國經營報(博客,微博)》記者了解到，在疫情期間，交銀理財“特事特辦”，將原有的投審會流程調整為線上方式，完成了武漢某電子設備制造企業辦理的股票質押業務；此外，談到如何看到權益類投資，交銀理財相關負責人表示：“這兩天我們一直在加倉權益類資產，未來權益類資產的比重還可能提高。”

　　業務延期+降成本

　　受疫情影響，部分企業的資金流動性出現問題。記者注意到，多家上市公司發布股東補充股票質押、部分股票質押式回購交易延期購回的公告。

　　針對上市公司這一訴求，日前，證監會相關部門負責人表示，疫情解除前，對湖北地區融資融券客戶，以及因疫情實施隔離或者接受救治的其他地區融資融券客戶，證券公司不主動實施強制平倉；證監會將會同人民銀行積極支持證券公司通過多種方式補充流動性；疫情防控期間到期的公司債券，若發行人生產經營正常，證監會將通過設立綠色通道等措施，支持發新還舊。

　　記者從交銀理財了解到，該公司成功辦理一筆武漢某電子設備制造企業的股票質押業務，金額1.3億元。據了解，該筆業務為交銀理財通過單一券商資管計劃進行投資，符合資管新規的要求。

　　由于疫情影響，為了保證該筆業務審批效率，交銀理財靈活調整原有審批模式，第一時間對該筆項目進行優先審批，并將原有的投審會流程調整為線上方式，保證項目最快時間審批完成。

　　與此同時，該筆業務的融資成本有所降低。交銀理財該業務相關負責人告訴記者：“針對疫情防控相關企業，我們主動給予企業優惠政策，下調其融資價格，此次我司在該企業原有的融資價格上下調超過100bp，每年為企業節省融資成本超過130萬元。”

　　財政部、銀保監會、證監會、外匯局、央行等五部委出臺《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，提出要保持流動性合理充裕，為受疫情影響較大的地區、行業和企業提供差異化優惠的金融服務。

　　除了對湖北等地區受疫情影響的相關企業提供支持外，交銀理財對于與本次防疫密切相關的重點行業也給予了一定幫助，例如交銀理財給予四川某制藥企業2.1億元股票質押折扣優惠。

　　加倉權益類資產

　　值得一提的是，自2月3日開市以來，多家基金公司發布公告自購旗下基金，如天弘基金合計出資5億元于2月3日開始分批次申購旗下主動偏股型公募基金；易方達基金公告稱，將合計出資3億元申購旗下主動偏股型基金。那么，理財子公司如何看待權益類投資？

　　交銀理財相關負責人表示， “我們正在積極采取措施，助力穩定市場。這兩天我們一直在加倉權益類資產，未來權益類資產的比重還可能提高。”

　　談到疫情對市場的影響，來自交銀理財的研究認為，“疫情對市場的影響是短暫的，有關方面正在研究恢復生產、穩定經濟的政策措施，隨著一系列政策措施陸續出臺和落地，會對改善市場預期、防止非理性行為起到比較好的作用�！�

　　事實上，理財子公司“如何布局權益類投資、將帶來多少資金”一直頗受市場關注。“無論通過直接還是間接的方式進入股票市場，銀行理財子公司作為資管行業的新生力量，帶來的增量資金都將加速A股投資者結構中機構的占比，A股機構話語權將進一步提升�！�國金證券(600109,股吧)指出。

　　理財子公司管理辦法放開了對股票投資限制，規定理財子公司發行的公募理財產品允許直接投資上市交易的股票，有利于銀行理財資金進入股票市場。從相關規定來看，2019年11月29日，銀保監會發布《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法（試行）》（以下簡稱“理財子公司管理辦法”），規定股票、公募證券投資基金、標準化債權類資產、符合標準化金融工具特征的衍生產品等資產的風險系數為0 。

　　國金證券研究指出，銀行理財子公司可發行公募理財產品直接投資股票市場，也可以通過公募基金間接投資股票市場。銀行理財業務向銀行理財子公司轉型初期，理財資金或更多地通過間接方式投資股票市場；隨著理財子公司逐步成熟，特別是對于實力雄厚的大中型銀行來說，可以較快速地建立和完善投研體系、提高凈值化產品管理能力，因此可以更早地開始直接投資股票市場。