沒有中間商賺差價，銀行入局線上供應鏈金融

　　風險集中暴露過后，一度驚雷滾滾的供應鏈金融，銀行非但沒有被嚇退，反而加速入局。

　　據第一財經記者了解，近期，多家銀行加大了小額分散的應收、應付賬款等供應鏈金融業務力度。

　　銀行紛紛入局的同時，供應鏈金融的商業模式也進入了“沒有中間商賺差價”的線上時代。記者從多家銀行獲悉，通過線上化的方式，利用金融科技、大數據，直接進入核心企業的賬務系統，驗證企業貸款所需信息的真實性，直接向企業發放貸款。

　　“銀行直接放貸款，商業保理可能會受很大影響。”業內人士說，保理商未來的定位，應該是作為銀行的補充，并在開展非標資產流轉、提高中小企業資產流動性方面下功夫。

　　銀行入局

　　“我們行的供應鏈金融這幾個月都在正常做，”某國有大行深圳分行人士對第一財經記者說，由于劃歸普惠金融，該行的供應鏈金融政策并未收緊，力度還有所加大。

　　經過數年的快速發展，供應鏈金融的風險在近期集中暴露。7月初，承興國際控股供應鏈融資、福建閩興醫藥應收賬款融資造假等案件爆發，多家金融機構卷入其中。

　　“主要問題是機構業務能力、風控不到位。”上述國有大行人士說，銀行的風控、業務策略，與卷入上述案件的機構不同，不會受到影響。

　　“態度比以前要積極一些，”華南某股份制銀行人士稱，該行最近下發內部文件，鼓勵分支機構在交易真實、資產優質的前提下，加大中小企業供應鏈融資業務力度。

　　此舉并非個別銀行。據報道，農行廣州分行通過“供應鏈金融”，2019年5月以來，累計為某園林項目的小微企業投放資金超過2億元。

　　還有一些銀行在近期新鮮入局。8月，中信銀行(601998,股吧)與百信銀行合作，為浙江臺州兩家小微企業分別提供78萬元、130萬元供應鏈融資業務，成為該行落地的首單線上出口企業供應鏈融資；廊坊銀行7月底與第三方合作，建設供應鏈融資平臺。

　　銀行此番加碼供應鏈融資，與以前相比，出現兩個新特點，一是以小額貸款為主，二是繞開“中間商”，直接向企業放款。

　　上述國有大行人士說，該行供應鏈金融業務已經做了一千多家企業，單筆金額在100萬元左右，真正實現了小額分散。同時，該行的供應鏈融資，審核通過后，直接向企業線上放款，沒有經過第三方。

　　根據公開信息，在上述園林項目中，從農行廣州分行獲得融資的企業達58戶，戶均融資額不到400萬元。

　　業務模式生變

　　隨著業務線上化的推進，銀行供應鏈金融的商業模式也開始出現變化。

　　“銀行以前在供應鏈金融上吃了一些虧，很重要的一個原因就是真實性確認困難，發票、印章、身份證誰都可以做。”上述股份制銀行人士說，一些核心企業甚至串通上下游造假，由于缺乏技術手段，識別困難。

　　廣州某商業保理公司人士也認為，以前銀行對小額的供應鏈融資不重視，很重要的一個原因是技術手段缺乏，小額分散的業務成本過高、收益低，無法實現規模效應，銀行沒有積極性。

　　近日，全國社保基金理事會原副理事長王忠民在中國供應鏈金融（商業保理）五十人論壇秋季會議上表示，數字化是當前社會經濟、城市經濟發展的帶動因素，供應鏈金融的發展，也因此面臨許多機遇和挑戰，供應鏈金融提供金融服務的同時，如何實現數字化發展至關重要。

　　隨著近年來金融科技的不斷進步，這一問題已在很大程度上解決。銀行通過與核心企業系統直聯、網絡交叉驗證等方式，供應鏈融資中的應收、應付款等底層資產真實性的識別能力已經大大提高。

　　上述股份制銀行人士也稱，該行通過自行開發的EIP鏈接系統，由付款方、核心企業直接向銀行提供注冊號、用戶名，接入其財務、采購系統查詢，供貨時間、供貨量、結算期限、應付金額等信息，一查就一目了然。

　　“手工確權已經是非常落后的手段了，一些規模大的核心企業不太可能手工確權。”該人士說，通過大數據技術，能監測企業產品入庫、出庫、貨號等信息，從而提高融資方用于交易驗證的可靠程度。

　　保理商尋找新出路

　　銀行加大供應鏈融資業務力度，對商業保理等新興金融、非銀機構來說，將產生直接沖擊。

　　“銀行的資金本來就有優勢，而且沒有中間環節，商業保理以后的空間會變小。”上述廣州商業保理公司人士說，目前商業保理的資金成本在10%以上，很多保理公司沒有業務，部分公司主要開展通道業務。

　　上述商業保理人士說，一些商業保理公司未來的出路主要有兩個，一是銀行信貸額度不足時，向企業提供短期過橋融資，二是為風險相對較高、收益也較高的企業提供融資。

　　中國國際投資協會常務副會長兼秘書長劉作章指出，商業保理在為實體經濟服務、為現代化經濟體系建設服務，促進產業結構升級和經濟結構調整方面起到了重要作用。聯合保理、雙保理、多方保理將是未來的發展方向。

　　此外，非標資產也是保理公司的出路之一。9月19日，央行廣州分行、廣東銀保監局、廣東證監局聯合下發文件，支持發展供應鏈金融，提出支持廣州產權交易所開展供應鏈金融底層資產的產權交易服務，提高非標資產的流轉效率，增強中小微企業資產流動性。

　　一些新的嘗試也已開始。9月初，前海金融資產交易所、平安證券與多家保理商合作，聯合發起100億元保理資產供應鏈資產支持專項計劃儲架額度獲得批準，該資管計劃將在深交所發行。

　　據第一財經記者了解，該資管計劃首期預計在今年10月發行，將通過人工和科技手段，對底層資產真實性審核，并進行資產存續期的跟蹤管理。

　　前海金融資產交所副總經理詹宇宏稱，與以前的商業保理ABS產品多為單一保理商資產不同，上述資管計劃將納入多家保理商的資產，首期初步確定保理商有10家，未來還將納入更多保理商，從而實現底層資產的真正分散。

　　“真正的供應鏈金融就應該小額分散。”詹宇宏說，在合規、風控方面，為了保證底層資產的真實性，納入上述資管計劃的資產，必須是保理商的真實、自有業務，不允許保理商以通道業務形成的資產融資。

　　劉作章也在上述供應鏈金融會議上表示，聯合保理、雙保理、多方保理將是未來的發展方向。