監管嚴控“假結構性存款” 中小銀行負債端壓力猶存

　　為整頓結構性存款市場亂象，地方監管開始重拳出擊。

　　近日，北京銀保監局印發《關于規范開展結構性存款業務的通知》（以下簡稱“《通知》”）明確指出，個別銀行結構性存款中未實際嵌入金融衍生產品，或所嵌入金融衍生產品無真實的交易對手和交易行為，涉嫌通過設置“假結構”變相高息攬儲。北京銀保監局要求，轄區銀行對照梳理自查本行存量業務，并將自查結果、整改方案及時間表在10月10日之前報送至該局。

　　普益標準研究員陳飛旭告訴《中國經營報(博客,微博)》記者，隨著監管對結構性存款產品監督力度的加強，加之衍生品交易資格難以獲取，會使得結構性存款規模進一步降低。

　　與此同時，有分析指出，若結構性存款規模進一步收縮，或將加劇中小銀行負債端壓力。

　　結構性存款利率或進一步降低

　　資管新規落地后，銀行理財剛性兌付逐步打破，但客戶對于“保本”的理財觀念還未改變，結構性存款便成為銀行吸引低風險偏好客戶的利器。

　　所謂結構性存款，即商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或者與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應收益的產品。

　　實踐中，結構性存款的肆意發展滋生了一些問題。《通知》中坦言，目前轄內銀行結構性存款主要存在四方面問題，包括產品設計不合規、風險計量不準確、業務體量與風控能力不匹配，以及宣傳銷售不規范。

　　就產品設計不合規問題，《通知》指出，部分銀行為結構性存款設定遠高于同期限存款利率水平的保底收益，構建狹窄的收益波動區間或將掛鉤的衍生產品行權條件設置為幾乎不可能觸發事件，使結構性存款從名義上的浮動收益產品變為事實上的固定收益產品，違背了使存款人在承擔一定風險基礎上獲得相應收益的產品設計原則；個別銀行結構性存款中未實際嵌入金融衍生產品，或所嵌入金融衍生產品無真實的交易對手和交易行為，涉嫌通過設置“假結構”變相高息攬儲。

　　某中小銀行資管部人士向記者指出，目前一些中小銀行并不具備衍生品交易資格，但為了增加存款，就會發行未掛鉤衍生產品的“假結構性存款”，這增加了銀行的負債成本。

　　實際上，早在2018年7月，在資管新規配套細則——《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》落地時，其中就曾規定：“應當按照結構性存款或者其他存款進行規范管理”。今年5月，銀保監會首次提出排查結構性存款的“假結構”問題。在這期間，記者了解到，部分中小銀行曾跟風發行了一些“假結構性存款”，后被地方監管叫停。“我了解到，目前一些地方銀行已經自覺停止了‘假結構’產品的發行。”某中小銀行金融市場部人士表示，在監管層明確提出結構性存款“假結構”問題后，地方監管部門或會陸續出臺相應管理辦法進行整頓。

　　在去偽存真的過程中，“真結構性存款”的收益率也受到了影響。普益標準數據顯示，8月共發行1530款結構性存款產品，平均期限為180天，平均收益率為1.97%～4.17%，較7月的2.09%～4.25%小幅下滑。

　　值得一提的是，9月6日，央行發布公告稱，決定于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。同時，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點。

　　上述宏觀調控是否會使結構性存款利率進一步降低？民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬告訴記者，降準釋放了低成本的長期資金，對銀行負債成本下降起到積極作用，其他負債工具如大額存單、結構性存款的收益等會隨之收縮。

　　不過，陳飛旭向記者補充道，8月17日，央行公布貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革細節，貸款基準利率切換為LPR。但受限于銀行負債成本較高，8月20日公布的首次LPR定價利率僅有小幅下降。此次降準可降低銀行資金成本每年約150億元，緩解LPR改革、貸款利率下行對銀行凈息差的沖擊。但由于存款利率剛性較強，結構性存款收益率可能不會出現明顯下降。

　　中小銀行負債端壓力猶存

　　根據普益標準統計數據顯示，截至2019年7月末，中資大型銀行加中小型銀行的結構性存款規模為10.44萬億元，今年以來結構性存款規模整體呈緩慢下滑趨勢。

　　“我們預計今年下半年結構性存款市場份額將出現收縮。”陳飛旭認為，主要原因有兩點，其一是監管力度加強，“假結構”將逐漸消失；其二是衍生品交易資格難以獲取。他指出，理財新規明確規定，商業銀行發行結構性存款應當具備相應的衍生產品交易業務資格。目前來看，除國有行、股份行外，僅有22家城商行和15家農商行具有衍生品交易資質，而獲取衍生品交易資格對于中小銀行而言難度較大，其中的主要原因在于衍生交易人才十分稀缺。

　　中國人民銀行公開數據顯示，目前中小銀行負債端存在一定壓力。2019年7月，中資中小型銀行境內存款規模為82.93萬億元，較6月的83.16萬億元環比減少。其中，7月的結構性存款規模約為6.89萬億元，與6月的6.96萬億元相比環比減少。業內人士認為，結構性存款規模的降低，也使得中小銀行負債端壓力進一步增大。

　　“銀行負債成本居高不下，特別是存款成本依然較高，對銀行貸款定價的下調形成了較大限制。央行降準在一定程度上可緩解銀行的負債成本，但下半年銀行負債端仍然將面臨壓力。”陳飛旭認為，主要原因在于存款利率存在較強的剛性；同時，貸款基準利率切換為LPR，貸款利率將出現下行，存貸利差收窄。

　　蘇寧金融研究院高級研究員黃大智認為，除政策性原因外，由于近期的風險事件，銀行同業之間剛兌被打破，中小銀行的信用風險被推到風尖浪口，流動性分層現象嚴重，中小銀行融資成本較之前上浮，同樣是其負債承壓的原因之一。

　　某城商行管理層告訴記者，對于中小銀行而言，現在不僅需要尋求逐漸降低負債端成本的方法，還要研發新的負債端產品，以應對挑戰。