市場信心回暖：錦州銀行兩只待發(fā)行同業(yè)存單不再“增信”

　　據(jù)中國貨幣網(wǎng)6月11日更新的公告，錦州銀行第141期同業(yè)存單發(fā)行成功，規(guī)模20億元，期限6個月，發(fā)行利率3.21%。

　　在蕓蕓同業(yè)存單中，該期產(chǎn)品在昨日受到特別關(guān)注，因為這是首只由民營企業(yè)債券融資支持工具提供信用增進(jìn)的同業(yè)存單。該工具由央行再貸款提供資金，由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司作為受托代理機(jī)構(gòu)提供支持。若錦州銀行到期未足額兌付，中債增進(jìn)公司負(fù)責(zé)補(bǔ)足差額。需要注意的是，此次中債增進(jìn)提供的是增信措施，并非信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW），其成本則由發(fā)行人而非投資者承擔(dān)。

　　昨日，光大證券(601788)首席固收分析師張旭對央行此舉點評稱，此時通過民營企業(yè)債券融資支持工具為中小銀行的同業(yè)存單提供增信，體現(xiàn)除了人民銀行的增信態(tài)度，同時也起到了預(yù)期引導(dǎo)的作用。

　　張旭同時提到，去年重出江湖支持民企發(fā)債的CRMW已降低不少民企的融資成本，“事實上，之前為發(fā)債困難的民企提供CRMW信用支持，相關(guān)民企的債券發(fā)行利率明顯降低。從成本上面來看，民營企業(yè)的債券發(fā)行利率也是有所下行的，4月份民營企業(yè)債券加權(quán)發(fā)行利率是5.56%，這跟1月份相比下降64個bp。綜合來說，在支持工具的帶動之下，民企的融資難融資貴的問題得到了一定程度的遏制，實際效果顯著。”

　　“我們相信，這些中小銀行在得到支持工具的支持之后，市場對其的信心將逐步恢復(fù)。待市場對其信用風(fēng)險予以客觀認(rèn)識之后，后續(xù)的融資很可能不再需要配以支持工具，完全按照本身的信用資質(zhì)就能夠發(fā)出去。而CRMW的意義也正是如此。”他表示。

　　而從市場反應(yīng)來看，中債增進(jìn)公司提供的特殊工具，并沒有持續(xù)使用。

　　6月11日，錦州銀行在發(fā)布第141期CD發(fā)行結(jié)果的同時，還公布了兩只將于6月12日發(fā)行第142、143期同業(yè)存單產(chǎn)品，規(guī)模均為10億元，期限分別為9個月和1年，參考收益率分別為3.40%和3.46%。

　　二者的共同點在于：發(fā)行公告并沒有增信工具的相關(guān)說明。