興業銀行發布市場首只民企信用債指數

　　4月22日，全市場首只以民企為主題的信用債指數：CFETS優質民企債券指數正式發布。該指數由興業銀行(601166)旗下興業經濟研究咨詢公司與中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心（CFETS）合作完成，指數的發布填補了市場空白，并將由指定的基金公司創設民企指數公募基金產品，可為資金端提供優質資產，金融機構也可借由投資指數產品支持實體經濟的發展。

　　據了解，CFETS優質民企債券指數由興業銀行首席策略師喬永遠博士帶領相關研究團隊編制，體現了興業研究“研究創造價值”的理念。該指數在中票、短融、公司債、企業債的發債主體中，挑選35家左右高資質（低信用風險）的民企發債主體，按照流動性篩選出最活躍的100只存量債券作為指數成分券，以成分券流通量占比為權重計算指數數值。截至2019年4月9日，指數組合久期1.78年，組合靜態收益率4.35%（當日同期限國開債收益率2.99%）；2015年底至今年化收益率4.07%，2018年全年收益率7.90%。該指數的點位、走勢、編制方法、樣本券皆可通過外匯交易中心官網查詢，也可在萬得終端搜索指數代碼“CFETS00901”獲取信息。

　　債券的指數化投資具有費率低、易穿透、凈值型、分散風險的特點，在當前的金融環境下，既能降低組合違約概率，又適合促進產品凈值化轉型，受到越來越多的認可。2018年以來，中央陸續出臺各項政策，解決實體經濟，尤其是民營企業融資難、融資貴問題，其中通過債券投資服務實體企業的方式正被深化推進。

　　起步于民營經濟大省福建省的興業銀行，30年來一直與民營企業相伴成長。在提供各類融資服務的同時，興業銀行通過興業研究強化行業、客戶調查研究，為服務民營企業起到了較好的“導航”作用。同時通過研究賦能，致力于提高金融機構服務實體經濟的能力，拓展民營企業融資來源。優質民企債券指數的發布正是興業研究圍繞服務民營企業，在信用債指數化投資領域進行的深入探索。

　　在指數編制過程中，興業研究充分利用其研究積累與優勢，以安全、有效、可操作為前提，基于對信用債發債主體的全覆蓋，細致梳理出真正的民營企業，并在動態調整的方法論指導下，搭建完善的信評體系構架，輸出更加客觀有效的內部信評結果。此外，為確保產品落地時的可申贖性，興業研究開發信用債流動性篩選模型，結合CFETS豐富的成交報價數據，優中選優，以期在收益率、信用等級和流動性這三方面取得平衡，從而確保指數發布后真正可以用于創設金融產品。

　　目前興業研究已編制、跟蹤三十余只信用債指數，涵蓋不同風險收益等級、主題策略、區域、行業等，其中部分指數已與指數公司合作發布并創設相關產品。興業研究將通過信用債指數研究，全面打通資金端、產品端、資產端、研究端，打造全鏈條的合作模式，助力實體經濟高質量發展。

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